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Guarda un pensamiento para los oprimidos esta Navidad. Pocos en la banca lo son m\u00e1s que los accionistas de Credit Suisse. Ulrich K\u00f6rner, en el puesto m\u00e1s alto del banco durante solo cinco meses, est\u00e1 implementando un plan de reestructuraci\u00f3n para evitar el \u00e9xodo de clientes y el colapso inevitable. <\/p>\n
Aplaudimos la r\u00e1pida respuesta. Pero las acciones del banco suizo contin\u00faan rondando los m\u00ednimos en sus casi 50 a\u00f1os de propiedad p\u00fablica. Algunas resoluciones de A\u00f1o Nuevo, el tema de toda la columna de Lex de hoy, podr\u00edan indicarle al mercado que se acerca un cambio de suerte.<\/p>\n
K\u00f6rner deber\u00eda comenzar por crear una instituci\u00f3n m\u00e1s confiable. Las decisiones arriesgadas de los altos ejecutivos anteriores han disparado la reputaci\u00f3n del banco. Separar parte del banco de inversi\u00f3n como CS First Boston al informante y director Michael Klein sugiere que se avecinan m\u00e1s conflictos de intereses. <\/p>\n
En cuanto a la reestructuraci\u00f3n en s\u00ed, aclare el mensaje, se\u00f1or K\u00f6rner. La simplificaci\u00f3n apareci\u00f3 repetidamente a lo largo de la presentaci\u00f3n de la estrategia en octubre. De los $ 294 mil millones en activos ponderados por riesgo para exprimir, es el 60 por ciento que se est\u00e1 quedando lo que genera dudas.<\/p>\n
La cuna del gato de las interconexiones a\u00f1ade m\u00e1s confusi\u00f3n: Credit Suisse vender\u00e1 parte, pero no toda, la cartera de productos titulizados. CS First Boston eventualmente se volver\u00e1 independiente. Sin embargo, una divisi\u00f3n de mercados permanecer\u00e1 dentro del banco central para atender la gesti\u00f3n patrimonial y First Boston. Credit Suisse conservar\u00e1 una participaci\u00f3n a\u00fan no determinada en este \u00faltimo. Menos divisiones internas har\u00edan que la nueva propuesta fuera m\u00e1s f\u00e1cil de entender. <\/p>\n
Finalmente, una mayor ambici\u00f3n sobre los beneficios de este \u00faltimo reajuste infundir\u00eda cierto optimismo. Un objetivo del 6 por ciento de rendimiento sobre el capital tangible en 2025 es uno de los m\u00e1s bajos de la banca europea.<\/p>\n
Supongamos que las tasas de inter\u00e9s globales no bajan hasta casi cero en el pasado reciente. Cualquier beneficio de los ingresos netos por intereses de tasas m\u00e1s altas m\u00e1s una reducci\u00f3n de costos del 15 por ciento bien podr\u00eda producir un mejor resultado.<\/p>\n
La baja rentabilidad apunta a un crecimiento org\u00e1nico insuficiente del capital por venir. Ya se ha aprobado un aumento de capital de 4.000 millones de francos suizos (4.000 millones de d\u00f3lares). Lo \u00faltimo que necesitan los accionistas sufridos el pr\u00f3ximo a\u00f1o es otro a seguir. <\/p>\n
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