La cola para la tienda Lego de la Quinta Avenida serpenteaba alrededor de la cuadra una hora de almuerzo esta semana, mientras los neoyorquinos y los turistas se empujaban para sacar los regalos de Navidad de \u00faltima hora de los estantes a la sombra de un modelo de ladrillos de pl\u00e1stico del cercano Rockefeller Center. <\/p>\n
El principal distrito comercial de Manhattan vuelve a estar abarrotado despu\u00e9s de dos temporadas festivas pand\u00e9micas marcadas por temores de salud y escasez de suministros. Al final de un a\u00f1o en el que EE. UU. ha visto sus tasas de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas en cuatro d\u00e9cadas, la resistencia del gasto de los consumidores ha sido una de las sorpresas econ\u00f3micas del a\u00f1o. <\/p>\n
A pesar del aumento de los precios de todo, desde los comestibles hasta la gasolina, la duplicaci\u00f3n de las tasas hipotecarias y los titulares que advierten sobre una posible recesi\u00f3n en 2023, los estadounidenses siguen gastando libremente y brindan un apoyo importante a la econom\u00eda.<\/p>\n
La Federaci\u00f3n Nacional de Minoristas espera que las ventas minoristas navide\u00f1as de EE. UU. de este a\u00f1o crezcan entre un 6% y un 8% con respecto al r\u00e9cord de 2021 de 889.000 millones de d\u00f3lares. Algunas marcas apuntan a una temporada m\u00e1s fuerte que esa, y Nike dijo el mi\u00e9rcoles que sus ingresos en Am\u00e9rica del Norte aumentaron dos d\u00edgitos durante el Black Friday y la Cyber \u200b\u200b\u200b\u200bWeek. <\/p>\n
Tambi\u00e9n esta semana, la confianza del consumidor del Conference Board \u00edndice<\/a> report\u00f3 su lectura m\u00e1s alta en ocho meses, impulsando las acciones de EE. UU. mientras los inversionistas preguntaban si indicaba que una recesi\u00f3n a\u00fan podr\u00eda evitarse. <\/p>\n \t\t\t\tLos compradores miran el escaparate de los grandes almacenes Saks Fifth Avenue. Hay pocos indicadores econ\u00f3micos que la Fed tenga m\u00e1s en cuenta que la salud del consumidor estadounidense \u00a9 Ed Jones\/AFP\/Getty Images Una demanda de consumo tan boyante es m\u00e1s dif\u00edcil de encontrar en Europa, donde los altos costos de la energ\u00eda y el aumento de las tasas de inter\u00e9s est\u00e1n contribuyendo a una crisis del costo de vida que afecta particularmente a muchos hogares de bajos ingresos. Eurostat dijo este mes que las ventas minoristas cayeron un 1,8 por ciento en octubre. Sin embargo, muchos economistas creen que la recesi\u00f3n de la econom\u00eda europea ser\u00e1 menos profunda de lo que se esperaba inicialmente cuando Rusia invadi\u00f3 Ucrania. <\/p>\n Para los pol\u00edticos de EE. UU., la experiencia europea plantea la pregunta de cu\u00e1nto tiempo los compradores estadounidenses pueden seguir desafiando las expectativas de los pesimistas. \u00bfEl fuerte gasto navide\u00f1o est\u00e1 simplemente retrasando una ca\u00edda inevitable?<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 del ajetreo en los productos insignia de las principales marcas, ya hay se\u00f1ales de que los compradores estadounidenses se est\u00e1n volviendo m\u00e1s cautelosos y varios de los factores que los han mantenido gastando est\u00e1n comenzando a desvanecerse. <\/p>\n El apetito por los juegos de Lego del Halc\u00f3n Milenario de $850 o los monos con lentejuelas que se exhiben en los escaparates de Saks Fifth Avenue no solo les importa a los minoristas en lados opuestos de la principal calle comercial de Nueva York. Hay pocos indicadores econ\u00f3micos que la Reserva Federal tenga m\u00e1s en cuenta que la salud del consumidor estadounidense. <\/p>\n \u201cSer\u00eda dif\u00edcil observar algo mucho m\u00e1s de cerca de lo que observamos el gasto del consumidor\u201d, dijo Jay Powell, presidente del banco central de EE. UU., en una conferencia de prensa en junio.<\/p>\n En un momento en que el banco central est\u00e1 tratando activamente de enfriar la econom\u00eda para controlar la inflaci\u00f3n alta de d\u00e9cadas, amortiguar la demanda de diversos bienes y servicios mediante el r\u00e1pido aumento de los costos de endeudamiento es fundamental para sus esfuerzos. <\/p>\n Desde marzo, la Reserva Federal elev\u00f3 su tasa de referencia de pol\u00edtica de casi cero a poco menos del 4,5 por ciento y ha se\u00f1alado sus intenciones de tomar medidas adicionales el pr\u00f3ximo a\u00f1o. La mayor\u00eda de los funcionarios ahora proyectan que la tasa de fondos federales alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo de entre el 5 y el 5,25 por ciento. Muchos, incluido Powell, han advertido que es posible que deban ir m\u00e1s all\u00e1 si la inflaci\u00f3n resulta ser m\u00e1s obstinada de lo que esperan. <\/p>\n Se espera un aumento en las ventas minoristas navide\u00f1as de EE. UU. Este a\u00f1o, por encima de la cifra de 2021 de $ 889 mil millones, un r\u00e9cord en s\u00ed mismo<\/p>\n<\/div>\n Los salarios porcentuales han aumentado por encima de su nivel de noviembre de 2021, seg\u00fan la Fed de Atlanta<\/p>\n<\/div>\n Ahorros ‘excesivos’ acumulados por los hogares estadounidenses, gracias a los paquetes de est\u00edmulo de Covid<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/p>\n Sin embargo, los ajustes de la pol\u00edtica monetaria tardan en filtrarse en la econom\u00eda y empezar a cambiar el comportamiento de los consumidores. Hasta ahora, el mayor costo de los pr\u00e9stamos solo ha afectado marginalmente el gasto, lo que refleja una resistencia que Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, dijo la semana pasada que era “sorprendente”.<\/p>\n \u201cLa gente subestim\u00f3 la determinaci\u00f3n y la capacidad del consumidor estadounidense para gastar durante 2022\u201d, dice Michelle Meyer, economista jefe para EE. UU. del Mastercard Economics Institute. \u201cEso habla de las fuentes de poder adquisitivo que el consumidor ha disfrutado a lo largo de 2022 y en las que seguir\u00e1 confiando en 2023\u201d.<\/p>\n Los estadounidenses han estado llenos de oportunidades laborales durante la mayor parte de este a\u00f1o, ya que las empresas se esforzaron por superar la escasez de trabajadores, particularmente en sectores de servicios como la hospitalidad y los viajes. Eso ha hecho subir los salarios, que ahora est\u00e1n m\u00e1s de un 6 por ciento por encima de su nivel de noviembre de 2021, seg\u00fan la Reserva Federal de Atlanta. La tasa de desempleo se mantiene cerca de sus m\u00ednimos previos a la pandemia, en 3,7 por ciento.<\/p>\n Sin embargo, un gran impulso para el poder adquisitivo de los hogares estadounidenses ha sido el ahorro de $ 2.2 billones en “exceso” que acumularon gracias a los hist\u00f3ricos paquetes de est\u00edmulo fiscal aprobados por los legisladores estadounidenses para mitigar el da\u00f1o econ\u00f3mico de la crisis de Covid. <\/p>\n Los economistas de Citigroup calculan que los estadounidenses ya han gastado unos 700.000 millones de d\u00f3lares de esa suma. Muchos tambi\u00e9n han comenzado a tomar m\u00e1s pr\u00e9stamos: deuda de tarjetas de cr\u00e9dito, que hundido temprano en la pandemia<\/a> a medida que las personas con menos opciones para gastar pagaron sus saldos, ahora se acerca a los niveles anteriores a Covid. Aun as\u00ed, los niveles de deuda de los consumidores como porcentaje del ingreso nacional disponible todav\u00eda est\u00e1n por debajo del promedio de 2019.<\/p>\n \u201cLos hogares est\u00e1n ingresando a 2023 con balances al menos tan s\u00f3lidos como antes de la pandemia y, seg\u00fan algunas m\u00e9tricas, con m\u00e1s espacio para asumir m\u00e1s deuda\u201d, escribieron los analistas de Citi en una nota de investigaci\u00f3n reciente. \u201cEso deber\u00eda ayudar a respaldar el gasto en la primera mitad de 2023, incluso si el crecimiento del salario real sigue siendo negativo y el crecimiento del empleo se desacelera a\u00fan m\u00e1s\u201d.<\/p>\n Sin embargo, eso no es en lo que conf\u00edan todos los minoristas. A dos cuadras de la tienda de Lego en la Quinta Avenida, una tienda de ropa de Hollister ofrec\u00eda ofertas de “rebajas navide\u00f1as” que inclu\u00edan chaquetas de $ 49 y sudaderas con capucha por $ 20. Una batidora KitchenAid de $350, rebajada en $100, fue una de las ofertas en l\u00ednea de \u00faltima hora en Bed Bath & Beyond, la cadena de art\u00edculos para el hogar cuyas ventas decrecientes han dejado sus bonos cotizando muy por debajo de la media. <\/p>\n \u201cLos vientos en contra del a\u00f1o pasado est\u00e1n alcanzando a los consumidores y oblig\u00e1ndolos a ser m\u00e1s conservadores en sus compras navide\u00f1as este invierno\u201d, escribi\u00f3 a los clientes Ellen Zentner, economista jefe para Estados Unidos de Morgan Stanley, la semana pasada. \u201cMientras que el a\u00f1o pasado los consumidores se apresuraron a comprar regalos antes de tiempo debido a los bajos inventarios, este a\u00f1o el 70 por ciento de los consumidores est\u00e1n esperando descuentos antes de comenzar sus compras navide\u00f1as\u201d.<\/p>\n La demanda reprimida de comidas fuera de casa, entretenimiento y viajes ha cambiado el gasto de bienes a servicios a medida que la pandemia ha disminuido. Las compras caras, como electrodom\u00e9sticos, muebles y autom\u00f3viles, han sido las m\u00e1s afectadas, pero ahora las cadenas que almacenan art\u00edculos m\u00e1s asequibles informan que sus clientes est\u00e1n buscando ofertas o negociando a la baja. <\/p>\n La \u00faltima colecci\u00f3n del \u201cLibro Beige\u201d de la Fed de las observaciones anecd\u00f3ticas de los bancos regionales de reserva se\u00f1al\u00f3 que la inflaci\u00f3n estaba impulsando a los compradores, en particular a los de bajos ingresos, a \u201cart\u00edculos de menor precio y tiendas de menor precio\u201d. Los salones de belleza daban menos cortes de pelo, descubri\u00f3 la Fed de Kansas City, incluso cuando prosperaban los lugares de entretenimiento de alto nivel. <\/p>\n Varias empresas orientadas al consumidor cuentan una historia similar, y Smith & Wesson se quej\u00f3 en el anuncio de ganancias de este mes de que las ventas se hab\u00edan visto afectadas por los consumidores que optaban por armas m\u00e1s baratas. Church & Dwight ha visto a personas cambiar de hilo dental Waterpik de $ 100 a modelos de $ 50, y de arena para gatos premium a su marca de valor. Dollar General, la cadena de descuento, se\u00f1al\u00f3 que m\u00e1s clientes estaban eligiendo art\u00edculos de marca privada o comprando m\u00e1s cerca del d\u00eda de pago. <\/p>\n Tales cambios en el gasto se est\u00e1n volviendo evidentes en todo el mundo. Una Mastercard reciente estudiar<\/a> descubri\u00f3 que la alta inflaci\u00f3n de los alimentos estaba impulsando a los consumidores de Brasil a Indonesia a comprar con m\u00e1s frecuencia pero a gastar menos en cada visita, con la esperanza de evitar el desperdicio y administrar sus presupuestos.<\/p>\n Tasa m\u00e1xima esperada de fondos federales el pr\u00f3ximo a\u00f1o, aunque Jay Powell ha advertido que puede subir m\u00e1s bajo condiciones adversas.<\/p>\n<\/div>\n Proyecciones de la Fed de la tasa de desempleo en 2023, a medida que las empresas recortan vacantes<\/p>\n<\/div>\n Disminuci\u00f3n del gasto durante el viaje promedio de compras de comestibles en el Reino Unido en 2022, aunque los viajes fueron m\u00e1s frecuentes. Se espera que este patr\u00f3n se repita en los EE. UU. el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/p>\n En el Reino Unido, por ejemplo, los consumidores realizaron un 37 % m\u00e1s de viajes a las tiendas de comestibles este septiembre que en septiembre de 2019, pero gastaron un 10 % menos por viaje. \u201cLa reacci\u00f3n del consumidor del Reino Unido nos est\u00e1 dando un adelanto de lo que vendr\u00e1 en 2023 en otras regiones, como Australia, Canad\u00e1 y los EE. UU.\u201d, concluy\u00f3 el informe.<\/p>\n Para los economistas que observan a los consumidores estadounidenses, el mayor comod\u00edn es cu\u00e1n significativamente aumenta la tasa de desempleo. Las personas que sienten que sus trabajos est\u00e1n en riesgo o que no podr\u00e1n encontrar un nuevo trabajo pueden estar menos inclinadas a reducir sus ahorros o endeudarse m\u00e1s, se\u00f1ala Meyer. <\/p>\n Ella sostiene que es posible que no se necesiten p\u00e9rdidas materiales de empleo y un “colapso” en el gasto de los consumidores para que la Fed se sienta capaz de retroceder en su campa\u00f1a m\u00e1s agresiva para endurecer la pol\u00edtica monetaria desde la d\u00e9cada de 1980. M\u00e1s bien, se necesitar\u00e1 una moderaci\u00f3n en el crecimiento del empleo y una disminuci\u00f3n de las presiones salariales, con un aumento del desempleo al 4,7 por ciento. <\/p>\n Eso se alinea con las proyecciones recientes de los funcionarios de la Fed, que sostienen que la econom\u00eda de EE. UU. puede evitar una recesi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o y ven que la tasa de desempleo alcanza un m\u00e1ximo del 4,6 por ciento, ya que las empresas prefieren reducir las vacantes en lugar de buscar despidos masivos.<\/p>\n Otros economistas son menos optimistas
\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\nUn invierno de gasto<\/h2>\n
![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1671822203_580_La-juerga-de-compras-navidenas-de-Estados-Unidos.jpg\"\/)
<\/p>\n<\/figure>\n6,8%<\/strong><\/h2>\n
6%<\/strong><\/h2>\n
2,2 billones de d\u00f3lares<\/strong><\/h2>\n
![\"Manifestantes](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1671822203_412_La-juerga-de-compras-navidenas-de-Estados-Unidos.jpg\")
<\/source><\/picture>\u00bfProblemas en el futuro?<\/h2>\n
![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1671822203_120_La-juerga-de-compras-navidenas-de-Estados-Unidos.jpg\"\/)
<\/p>\n<\/figure>\n5-5.25%<\/strong><\/h2>\n
4,6%<\/strong><\/h2>\n
10%<\/strong><\/h2>\n
.<\/s> <\/p>\n
![\"Mary](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1671822203_150_La-juerga-de-compras-navidenas-de-Estados-Unidos.jpg\")
<\/source><\/picture>