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Si las declaraciones financieras improvisadas de Elon Musk son precisas, los acreedores de Twitter deber\u00edan prepararse para un posible incumplimiento. El martes, el empresario multimillonario hizo una aparici\u00f3n improvisada en el servicio de audio en vivo de la plataforma y dijo a los oyentes que la situaci\u00f3n \u201cno era buena\u201d. <\/p>\n
Musk se asign\u00f3 el papel de salvador de la austeridad y dijo que antes de los recortes de costos, las salidas de Twitter estaban programadas para alcanzar los 6.500 millones de d\u00f3lares el pr\u00f3ximo a\u00f1o, incluidos los pagos de intereses. Su pron\u00f3stico de $ 3 mil millones en ingresos y $ 1 mil millones en efectivo le dio a Twitter menos de un a\u00f1o antes de que necesitara recaudar m\u00e1s fondos o arriesgarse a no pagar.<\/p>\n
Los recortes de empleo reducen las salidas, aunque los pagos por despido consumir\u00e1n los ahorros. Musk ha eliminado a la mitad de la fuerza laboral. Otros se han ido voluntariamente y los trabajadores tienen la orden de encontrar $ 1 mil millones en ahorros de infraestructura. Si puede reducir los costos a la mitad, Musk puede adelantar el punto cr\u00edtico hasta principios de 2024.<\/p>\n
Por supuesto, los costos pueden aumentar, erosionando esa ventaja. Twitter tiene una deuda de 12.500 millones de d\u00f3lares como resultado de la compra apalancada de Musk, lo que genera 1.500 millones de d\u00f3lares de costos anuales de servicio de la deuda. Twitter est\u00e1, por extrapolaci\u00f3n, pagando una tasa de inter\u00e9s asombrosa de alrededor del 12 por ciento. Esto se debe en parte al aumento de las tasas, pero tambi\u00e9n es un indicador de los altos riesgos percibidos por los prestamistas. Los intangibles y las inversiones a corto plazo constituyen una gran proporci\u00f3n de los activos de Twitter. La mayor parte de la deuda no est\u00e1 garantizada.<\/p>\n
Los bancos a\u00fan parecen haber subestimado los problemas que se avecinan. La compa\u00f1\u00eda no ha reportado ganancias anuales desde 2019. Pero al menos los ingresos estaban creciendo antes de que llegara Musk. Ahora se pronostica que caer\u00e1 un 40 por ciento a partir de 2021, el \u00faltimo a\u00f1o completo de resultados antes de la adquisici\u00f3n. La ca\u00edda refleja un \u00e9xodo de anunciantes peor que el que han experimentado los rivales. S&P Global espera que Snap, su par en las redes sociales, informe un crecimiento de ingresos del 23 % durante el mismo per\u00edodo.<\/p>\n
Esto es culpa de Musk. Los anunciantes no est\u00e1n contentos de que su relajaci\u00f3n de la moderaci\u00f3n haya aumentado el riesgo de que los anuncios aparezcan junto con contenido abominable. <\/p>\n
Los inversores, incluido Musk, podr\u00edan perder su capital. La declaraci\u00f3n de bancarrota del Cap\u00edtulo 11 permitir\u00eda a la empresa reorganizarse e incluso recaudar nuevos fondos para respaldar los ambiciosos planes Super App. Pero los acreedores tendr\u00edan que estar de acuerdo. Tambi\u00e9n podr\u00edan tomar el control de la empresa.<\/p>\n
Musk puede optar por comprar la deuda \u00e9l mismo. Pero si los bancos lo descargan en otra parte, Twitter puede terminar en manos de fondos de deuda en dificultades. De la sart\u00e9n al fuego en un solo giro.<\/p>\n<\/div>\n