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El escritor es un ex regulador, abogado, director ejecutivo del Centro de Tecnolog\u00eda Financiera y Ciberseguridad y <\/em>autor de 200 a\u00f1os de p\u00e1nico financiero estadounidense<\/em><\/p>\n Lo m\u00e1s destacable del colapso de FTX y el arresto y acusaci\u00f3n de su fundador Sam Bankman-Fried es lo anodino que es. A pesar de las muchas campanas y silbidos criptogr\u00e1ficos que han hipnotizado a los inversores y titulares de todo el mundo, FTX parece solo otra historia de mal comportamiento corporativo. E ir\u00f3nicamente, muchos poseedores de criptomonedas que apreciaron su naturaleza descentralizada y la libertad de la intervenci\u00f3n del gobierno eventualmente abogar\u00e1n por la regulaci\u00f3n.<\/p>\n Como ex regulador bancario que trabaj\u00f3 en los casos de cientos de bancos fallidos y asociaciones de ahorro y pr\u00e9stamo y represent\u00f3 a las partes en aproximadamente 30 de los 50 colapsos financieros m\u00e1s grandes de la historia de Estados Unidos, la historia de FTX me resulta muy familiar. No importa la industria o el siglo, los d\u00f3lares especulativos encuentran su camino hacia negocios publicitados y no regulados que crecen a un ritmo demasiado bueno para ser verdad. <\/p>\n Siempre parece haber un enamoramiento poco realista con los nuevos y brillantes instrumentos financieros. Combinados con el apalancamiento, han creado incubadoras financieras combustibles en las que los ejecutivos propensos a llevar una contabilidad descuidada, a asumir grandes riesgos oa involucrarse en negocios en beneficio propio han podido enga\u00f1ar a algunas personas durante alg\u00fan tiempo. <\/p>\n Perd\u00f3neme si considero que la criptocrisis es predecible dado el ciclo cerrado de inversi\u00f3n y pr\u00e9stamo que impuls\u00f3 el crecimiento de la industria, respaldado por nada m\u00e1s que esperanza.<\/p>\n Entonces, \u00bfqu\u00e9 es probable que ocurra ahora? Las sagas de reorganizaci\u00f3n o liquidaci\u00f3n que siguen a un colapso financiero siempre son complicadas, incluso cuando la ley es clara. Cuando la ley est\u00e1 inestable, como en el espacio de los activos digitales, es probable que el progreso sea la excepci\u00f3n y no la regla. <\/p>\n Las cabezas girar\u00e1n durante bastante tiempo a medida que se aborden preguntas novedosas sobre la propiedad, el enfoque y la incautaci\u00f3n de las criptomonedas. Para los tenedores, la pregunta cr\u00edtica ser\u00e1 si el efectivo real fue legalmente apartado para ellos, o si son simplemente uno de los muchos acreedores generales no garantizados que esperan la liquidaci\u00f3n de activos respaldados por aire. No sabemos el 10 por ciento de lo que sabremos en seis meses. Y en seis meses, es probable que sepamos solo el 50 por ciento de todo lo que hay que saber. Lo \u00fanico que sabemos es que los poseedores de criptomonedas probablemente tendr\u00e1n un viaje dif\u00edcil y muchas sorpresas desagradables.<\/p>\n Los riesgos inherentes a las criptomonedas pueden ser \u00fanicos, pero las formas en que las empresas de criptomonedas pueden perder el dinero de los clientes no lo son. El fraude, la mala gesti\u00f3n, la asunci\u00f3n de riesgos y la criminalidad tienen la misma probabilidad de estar vivos y coleando en el negocio de los activos digitales como en cualquier otro. De hecho, es m\u00e1s probable que se nutran all\u00ed, ya que nadie est\u00e1 realmente observando el negocio como otras empresas de servicios financieros.<\/p>\n Bill Gates distingui\u00f3 el fen\u00f3meno de las criptomonedas como la encarnaci\u00f3n de la teor\u00eda del gran tonto. Esta es la idea de que siempre habr\u00e1 un “tonto mayor” para comprar valores, incluso si los compra cuando ya est\u00e1n sobrevaluados. Aquellos que hicieron negocios con FTX probablemente sientan punzadas de estupidez al leer los informes sobre su colapso que cuestionan las habilidades, si no la credibilidad, de la administraci\u00f3n en lo que se ha descrito como \u201cel fracaso m\u00e1s completo de los controles corporativos\u201d orquestado por un \u201cmuy importante\u201d. peque\u00f1o grupo de individuos sin experiencia, poco sofisticados y potencialmente comprometidos\u201d. <\/p>\n Las ruedas de la justicia rechinar\u00e1n lentamente. La b\u00fasqueda de todos los activos digitales que se supone que deben estar all\u00ed ya est\u00e1 resultando dif\u00edcil, lo que oscurece las esperanzas de los titulares de FTX de que alguna vez volver\u00e1n a ver su dinero. Todos los que tengan un reclamo financiero aparentemente razonable sobre FTX desafiar\u00e1n cualquier prioridad que los poseedores de criptograf\u00eda puedan afirmar. Los meses se convertir\u00e1n en a\u00f1os, y cada d\u00eda que los titulares no tengan acceso a su inversi\u00f3n, el brillo de las criptomonedas se desvanecer\u00e1.<\/p>\n A medida que los periodistas e investigadores sigan el rastro del dinero, inevitablemente centrar\u00e1n la atenci\u00f3n en el papel del Congreso a la luz de las enormes donaciones pol\u00edticas. Por su parte, el Congreso decretar\u00e1 audiencias para iniciar el juego de culpas. Pero, \u00bfqui\u00e9n se supon\u00eda que deb\u00eda estar vigilando la tienda de criptomonedas? Estimo que la industria mundial de las criptomonedas se volvi\u00f3 m\u00e1s grande que la cantidad de deuda hipotecaria pendiente en los EE. UU. Y, sin embargo, han pasado 13 a\u00f1os sin que se modernicen las leyes, lo que permite que casi cualquier persona acumule criptomonedas y las comercialice de manera que eluda las estructuras regulatorias tradicionales que han demostrado ser la mejor protecci\u00f3n que el p\u00fablico puede tener. <\/p>\n Antes de que todo est\u00e9 dicho y hecho con FTX, la industria de la criptograf\u00eda estar\u00e1 ansiosa por ser regulada para restablecer la confianza del mercado y brindarle un salvavidas a la industria. Hasta que eso suceda, tambi\u00e9n podr\u00eda llevar su dinero al casino m\u00e1s cercano, al menos est\u00e1n regulados. <\/p>\n<\/div>\n