En septiembre, un grupo de banqueros de inversi\u00f3n en su mayor\u00eda jubilados se reuni\u00f3 en una cena ben\u00e9fica anual en Nueva York. Mientras recordaban sus d\u00edas de gloria hace unas cuatro d\u00e9cadas, tambi\u00e9n circulaba un rumor: su antigua firma, First Boston, pronto resucitar\u00eda.<\/p>\n
El rumor se volvi\u00f3 m\u00e1s cercano a la realidad en octubre cuando Credit Suisse, que compr\u00f3 First Boston en la d\u00e9cada de 1980 antes de retirar el nombre unos 20 a\u00f1os despu\u00e9s, dijo que hab\u00eda decidido escindir su banco de inversi\u00f3n como parte de una reestructuraci\u00f3n. <\/p>\n
Esta semana, Credit Suisse recuper\u00f3 la marca First Boston, que encabezar\u00e1 la escisi\u00f3n encabezada por su exmiembro de la junta, Michael Klein.<\/p>\n
Si bien las perspectivas y la forma de la nueva empresa son inciertas (Klein debe recaudar miles de millones para respaldar el proyecto y al mismo tiempo calcular cu\u00e1nto balance requerir\u00e1 el negocio), para cierta generaci\u00f3n de Wall Street, los recuerdos de First Boston siguen siendo claros. <\/p>\n
Durante al menos un tiempo, First Boston tuvo el prestigio de Goldman Sachs o Morgan Stanley y su lista de ex alumnos, incluidos Bruce Wasserstein, Larry Fink, Adebayo Ogunlesi, alcanz\u00f3 la estratosfera de las altas finanzas. <\/p>\n
Recientemente, este a\u00f1o, un ex banquero de Credit Suisse dijo que los ex alumnos dar\u00edan su nombre y luego dir\u00edan “First Boston” al contestar el tel\u00e9fono.<\/p>\n
Sin embargo, la Primera Corporaci\u00f3n de Boston hab\u00eda tenido su sede en Manhattan durante d\u00e9cadas. La Ley Glass-Steagall de principios de la d\u00e9cada de 1930 oblig\u00f3 a las instituciones financieras a dividir sus negocios de banca comercial y valores. Al igual que Morgan Stanley se separ\u00f3 de JPMorgan, First Boston se convirti\u00f3 en la unidad distinta de Wall Street del First National Bank of Boston.<\/p>\n
First Boston se convertir\u00eda en una de las llamadas firmas de “soporte especial”, en referencia a los mayores suscriptores de ofertas de acciones y deuda cuyos nombres aparec\u00edan en la parte superior de los prospectos de acuerdos. Sus rivales eran pesos pesados \u200b\u200bcomo Dillon, Read y Kuhn, Loeb. <\/p>\n
Durante las d\u00e9cadas de 1950 y 1960, los bancos de inversi\u00f3n se centraron principalmente en ayudar a los clientes corporativos a recaudar dinero mediante la venta de acciones y bonos. <\/p>\n
Pero una nueva l\u00ednea de negocios y una contrataci\u00f3n aparentemente insignificante en 1972 resultar\u00edan cruciales para el ascenso de First Boston. Hijo de inmigrantes italianos, Joe Perella se uni\u00f3 a First Boston despu\u00e9s de graduarse de la Escuela de Negocios de Harvard. Se hab\u00eda dedicado varios a\u00f1os a la contadur\u00eda p\u00fablica y en First Boston se alzar\u00eda como uno de los primeros especialistas en el naciente campo de las fusiones y adquisiciones. <\/p>\n
En 1977, Perella contrat\u00f3 a un joven y talentoso abogado corporativo, Bruce Wasserstein, y durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada la pareja se convertir\u00eda en los mayores hacedores de lluvia en Wall Street. El advenimiento de la financiaci\u00f3n de bonos basura result\u00f3 ser el combustible para la era de los asaltantes corporativos y las adquisiciones hostiles. <\/p>\n
Los primeros profesionales de Boston recuerdan la d\u00e9cada de 1980 como una \u00e9poca estimulante. Perella y Wasserstein ser\u00edan aclamados por las imaginativas estructuras de acuerdos que concibieron a favor y en contra de gente como T. Boone Pickens y Getty Oil y por ser pioneros en la solicitud agresiva de nuevos clientes, en lugar de depender de relaciones duraderas para lograr acuerdos.<\/p>\n
\u201cBruce simplemente deslumbr\u00f3 a los clientes con su brillantez. Ten\u00eda fama de ser creativo. Los clientes quer\u00edan escucharlo hablar\u201d, dijo Maynard Toll, un banquero del grupo de fusi\u00f3n en ese momento.<\/p>\n
![\"Credit](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1670777841_702_La-resurreccion-de-First-Boston.jpg\")
<\/source><\/picture>Con su \u00e9xito mete\u00f3rico, First Boston se convirti\u00f3 en un destino para los mejores talentos. Entre los banqueros junior que comenzaron all\u00ed estaban Raymond Maguire, quien finalmente se convirti\u00f3 en vicepresidente de Citigroup, Ogunlesi, fundador de Global Infrastructure Partners y actual director principal de Goldman Sachs, y Douglas Braunstein, quien se convirti\u00f3 en director financiero de JPMorgan.<\/p>\n
A fines de la d\u00e9cada de 1980, el departamento de fusiones de First Boston se hab\u00eda convertido en el punto central de la empresa. Y aunque la organizaci\u00f3n en general se benefici\u00f3, Wasserstein quer\u00eda m\u00e1s control, para reflejar la preeminencia de su unidad. <\/p>\n
A principios de 1988, despu\u00e9s de que Peter Buchanan, su entonces jefe de First Boston, le dijera a Wasserstein que su solicitud de m\u00e1s poder estaba siendo denegada, \u00e9l y Perella partieron r\u00e1pidamente con varios colegas para comenzar su propia firma boutique: Wasserstein Perella. Ese a\u00f1o, un talentoso comerciante de bonos hipotecarios de First Boston que hab\u00eda sufrido p\u00e9rdidas, Lawrence Fink, tambi\u00e9n se ir\u00eda para comenzar un administrador de dinero que eventualmente se convertir\u00eda en BlackRock.<\/p>\n
\u201cLa p\u00e9rdida de Perella y Wasserstein fue un duro golpe del que nunca nos recuperamos realmente\u201d, dijo Jim Maher, un banquero de fusi\u00f3n de First Boston desde hace mucho tiempo que asumi\u00f3 el liderazgo del grupo despu\u00e9s de que la pareja se fue. \u201cLa empresa tuvo \u00e9xito, pero perdi\u00f3 su dominio porque se fue parte del centro de ganancias\u201d.<\/p>\n
A pesar de que el negocio de asesoramiento de negocios sigui\u00f3 siendo muy lucrativo, los bancos de inversi\u00f3n de la d\u00e9cada de 1980 arriesgaron cada vez m\u00e1s sus propios balances, especialmente al proporcionar financiamiento de capital y deuda para adquisiciones apalancadas, una tendencia liderada por la casa de bonos basura Drexel Burnham Lambert. <\/p>\n
Los altos rendimientos significaban un alto riesgo y First Boston sufri\u00f3 importantes p\u00e9rdidas en papel en los pr\u00e9stamos puente otorgados a empresas como Ohio Mattress, Campeau y Long John Silver’s. Con la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda estadounidense, el desplome de las acciones a fines de la d\u00e9cada y el grupo de fusiones y adquisiciones golpeado, First Boston finalmente se vio obligado a caer en manos de Credit Suisse. <\/p>\n
Desde 1978, las dos firmas hab\u00edan compartido una empresa conjunta en Europa conocida como Financiere Credit Suisse-First Boston. <\/p>\n
![\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1670777842_517_La-resurreccion-de-First-Boston.jpg\")
<\/source><\/picture>En octubre de 1988, Credit Suisse anunci\u00f3 que adquirir\u00eda las acciones de First Boston que cotizan en bolsa que a\u00fan no pose\u00eda a un precio total de 1.100 millones de d\u00f3lares. El negocio estadounidense pasar\u00eda primero por el nombre de CS First Boston, seguido a\u00f1os m\u00e1s tarde por Credit Suisse First Boston. En 2005, la denominaci\u00f3n First Boston se elimin\u00f3 por completo.<\/p>\n
Hoy, Credit Suisse, que necesita su propia inyecci\u00f3n de capital, dice que su escisi\u00f3n se basar\u00e1 en la “rica herencia” de First Boston para competir como una empresa que se encuentra a caballo entre los bancos de inversi\u00f3n boutique y de gran tama\u00f1o. <\/p>\n
Seg\u00fan el comunicado de prensa, se espera que el nuevo First Boston “sea m\u00e1s global y m\u00e1s amplio que las boutiques, pero m\u00e1s enfocado que los jugadores de la categor\u00eda de bultos”. <\/p>\n
Pasar\u00e1n meses, al menos, hasta que el nuevo First Boston tome forma. Y aunque un exejecutivo de First Boston elogi\u00f3 a Michael Klein como un “banquero excepcionalmente talentoso y en red”, tambi\u00e9n dijo que no se subestime el desaf\u00edo de construir una empresa desde cero.<\/p>\n
Pero no importa c\u00f3mo resulte la \u00faltima encarnaci\u00f3n de First Boston, el orgullo del grupo original permanece.<\/p>\n
\u201cHasta el d\u00eda de hoy, admiro y respeto a ese conjunto de exalumnos, lo que me recuerda lo gratificante que fue ser parte del equipo de First Boston en sus d\u00edas de gloria\u201d, dijo el exdirector gerente Rich duBusc. <\/p>\n