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Blackstone ha advertido sobre posibles retrasos en el lanzamiento de un nuevo fondo de capital privado dise\u00f1ado para personas adineradas, ya que se enfrenta a fuertes retiros de inversores en otros dos fondos inmobiliarios y crediticios destinados a una clientela similar.<\/p>\n
El administrador de inversiones con sede en Nueva York se ha estado preparando para abrir un fondo llamado Blackstone Private Equity Strategies Fund, o BXPE, que se convertir\u00eda en su estrategia insignia para que las personas ricas participen en su negocio de capital privado. Blackstone ha atendido hist\u00f3ricamente a clientes institucionales como los fondos de pensiones.<\/p>\n
Blackstone ha informado en los \u00faltimos d\u00edas a los inversores adinerados y a sus asesores financieros que puede esperar a que mejoren las condiciones de recaudaci\u00f3n de fondos y los mercados financieros antes de lanzar BXPE, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto. Los clientes de otros productos “minoristas” de Blackstone le dijeron al Financial Times que esperaban que el fondo se lanzara a principios de 2023. <\/p>\n
El posible retraso se produce d\u00edas despu\u00e9s de que el grupo limitara los retiros de su Blackstone Real Estate Income Trust de $ 69 mil millones despu\u00e9s de una serie de solicitudes de rescate de sus ricos inversores individuales. En 2021 Blackstone lanz\u00f3 un producto similar dise\u00f1ado para inversiones crediticias que tambi\u00e9n ha recibido rescates.<\/p>\n
Las restricciones a los retiros del fondo inmobiliario generaron preocupaciones sobre su crecimiento futuro y afectaron el precio de las acciones de Blackstone. Blackstone se neg\u00f3 a comentar. <\/p>\n
Blackstone tambi\u00e9n ha informado a los clientes que no recaudar\u00e1 capital nuevo para veh\u00edculos conocidos como fondos Blackstone Total Alternative Solutions, que se dise\u00f1aron hace casi una d\u00e9cada cuando inicialmente buscaba atraer activos de personas adineradas.<\/p>\n
Los fondos BTAS tienen una vida de 10 a\u00f1os y se recaudan anualmente. En cambio, Blackstone planea dirigir a los clientes interesados \u200b\u200ba BXPE, dise\u00f1ado para ser un veh\u00edculo perpetuo que no devuelve capital al final de la vida de un fondo. Los clientes de BXPE comprometer\u00edan su capital cuando inviertan inicialmente en lugar de solicitarlo caso por caso.<\/p>\n
Desde los a\u00f1os inmediatamente posteriores a la crisis financiera, el fundador de Blackstone, Stephen Schwarzman, ha estado buscando formas de hacer que el negocio de adquisiciones est\u00e9 disponible para una franja m\u00e1s amplia de inversores m\u00e1s all\u00e1 de las pensiones, las dotaciones y los fondos soberanos que tradicionalmente han sido clientes de la empresa.<\/p>\n
BXPE se est\u00e1 configurando para invertir en compras corporativas y estrategias orientadas a la equidad, incluidas inversiones de riesgo en etapa avanzada, regal\u00edas musicales y la compra de participaciones en otras firmas de capital privado o sus fondos. <\/p>\n
El fondo est\u00e1 destinado a ser el producto m\u00e1s complejo de Blackstone hasta la fecha. A diferencia de Breit y Bcred, el fondo de cr\u00e9dito hermano, que generan una parte significativa de sus rendimientos de las distribuciones regulares de efectivo a los inversores, BXPE no pagar\u00e1 dividendos.<\/p>\n
Los inversores obtendr\u00e1n sus rendimientos de las ventas de activos epis\u00f3dicas e impredecibles, o del aumento o amortizaci\u00f3n complejos y, a menudo, subjetivos del valor liquidativo trimestral de sus participaciones.<\/p>\n
Esa estructura puede tener problemas si los inversionistas comienzan a retirar su dinero cuando los mercados caen o las condiciones financieras se estresan, dijo Kevin Kneafsey, estratega senior de inversiones de Allspring Global Investments.<\/p>\n
\u201cEl mecanismo se enfrentar\u00e1 a un problema cuando la gente est\u00e9 sacando dinero y sea necesario que haya una valoraci\u00f3n de los activos subyacentes\u201d, dijo Kneafsey, quien se\u00f1al\u00f3 que si Blackstone valorara la cartera demasiado bajo, podr\u00eda impulsar los rescates. Si los activos tienen un valor demasiado alto, los inversores que rescatan del fondo a los precios inflados \u201cestar\u00edan efectivamente tomando dinero de las personas que no est\u00e1n rescatando\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
\u201cLas valoraciones de los activos de BXPE pueden diferir de los valores de liquidaci\u00f3n que podr\u00edan realizarse en caso de que BXPE se viera obligada a vender activos\u201d, advierte el prospecto de BXPE. <\/p>\n