Las aerol\u00edneas est\u00e1n recuperando la rentabilidad despu\u00e9s de acumular grandes p\u00e9rdidas durante la pandemia. Sin embargo, hay una nube en el horizonte: fuertes aumentos en el costo de alquilar un avi\u00f3n. <\/p>\n
M\u00e1s de la mitad de los aviones comerciales del mundo son propiedad de empresas de leasing o est\u00e1n gestionados por ellas, y sus tarifas est\u00e1n aumentando. Para el A320neo de Airbus y el 737 Max de Boeing, los aviones de pasillo \u00fanico m\u00e1s buscados, las tarifas de arrendamiento han aumentado respectivamente un 14% y un 20% desde los m\u00ednimos de la pandemia, seg\u00fan IBA, una consultora de aviaci\u00f3n. <\/p>\n
El salto en las tarifas de alquiler es otra consecuencia del impulso de los bancos centrales mundiales para aumentar las tasas de inter\u00e9s a medida que la creciente inflaci\u00f3n pone fin a una era de financiaci\u00f3n barata. Las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas significan que las empresas especializadas que poseen y alquilan flotas de aviones tienen una deuda m\u00e1s costosa. Los arrendadores deben calcular c\u00f3mo transferir estos costos de pr\u00e9stamo a los transportistas que ya est\u00e1n lidiando con gastos de mano de obra y combustible cada vez m\u00e1s altos. <\/p>\n
Air Lease, un arrendador con sede en Los \u00c1ngeles, recaud\u00f3 la semana pasada $ 700 millones a trav\u00e9s de una oferta de bonos a una tasa de inter\u00e9s del 5,85 por ciento, aproximadamente el doble de la tasa de una emisi\u00f3n de bonos similar en enero. <\/p>\n
El acuerdo, la primera oferta de bonos de este tipo desde la guerra de Rusia en Ucrania, es “algo as\u00ed como un referente”, dijo Philip Baggaley, analista de S&P Global. \u201cTuvieron que pagar mucho m\u00e1s de lo que sol\u00edan pedir prestado, pero esa es la realidad del mercado\u201d. <\/p>\n
El presidente ejecutivo de Air Lease, Steven Udvar-H\u00e1zy, dijo que no hab\u00eda visto que el costo del capital aumentara tan r\u00e1pido desde la d\u00e9cada de 1970, cuando la inflaci\u00f3n era galopante.<\/p>\n
La rapidez del aumento hace que sea m\u00e1s dif\u00edcil traspasar los mayores costos de financiamiento a las aerol\u00edneas, pero Udvar-H\u00e1zy dijo que Air Lease ya comenz\u00f3. Las aerol\u00edneas, cuyas tarifas de arrendamiento ya hab\u00edan aumentado debido a la escasez de aviones y la fuerte demanda, se resisten.<\/p>\n
\u201cLas aerol\u00edneas siempre est\u00e1n retrocediendo\u201d, dijo. \u201cNunca una aerol\u00ednea dijo que nuestras tarifas de arrendamiento son demasiado bajas. Es como un gran bazar de Estambul: la empresa de arrendamiento dice 100, la aerol\u00ednea dice 80 y esperamos negociar a 99 y medio\u201d. <\/p>\n
Muchas aerol\u00edneas pidieron ayuda financiera a los arrendadores durante la pandemia. Pero est\u00e1n de vuelta en la oscuridad a medida que los viajes a\u00e9reos han regresado. \u201cAs\u00ed que es muy dif\u00edcil alegar pobreza\u201d, dijo Udvar-H\u00e1zy. \u201cS\u00ed, vamos a trabajar con nuestros clientes, pero ellos leen los peri\u00f3dicos, ven lo que est\u00e1 pasando. El costo de la financiaci\u00f3n est\u00e1 subiendo\u201d. <\/p>\n
Varias aerol\u00edneas se refirieron al aumento de las tasas de inter\u00e9s con respecto a los arrendamientos en sus llamadas de ganancias recientes. <\/p>\n
Wizz Air de Hungr\u00eda dijo a los inversores el mes pasado que se beneficiaba de tener “estructuras de tasa de inter\u00e9s fija que financian el 94 por ciento de su flota existente”. En EE. UU., el director financiero de Frontier Airlines, Jimmy Dempsey, dijo que hab\u00eda financiado 35 de sus pr\u00f3ximas 37 entregas de aviones, \u201cy lo hemos hecho de una manera que ha limitado la exposici\u00f3n a la tasa de inter\u00e9s en muchos de estos arrendamientos\u201d. <\/p>\n
Andy Cronin, director ejecutivo de la empresa de arrendamiento irlandesa Avolon, dijo que las tarifas de arrendamiento estaban subiendo tanto para aviones nuevos como usados \u200b\u200ben respuesta a la escasez de aviones en el mercado, el aumento de las tasas de inter\u00e9s y el retiro del mercado de ciertos arrendadores, en particular algunos de Asia <\/p>\n
Las crecientes tasas de inter\u00e9s han golpeado el mercado de bonos compuestos por paquetes de arrendamiento de aviones. Se espera que el valor de las transacciones para dichos valores respaldados por activos ascienda a un total de 1100 millones de d\u00f3lares en 2022 en comparaci\u00f3n con los 9200 millones de d\u00f3lares del a\u00f1o pasado, lo que revela un cambio en el mercado, dijo Paul O’Driscoll, consultor de aviaci\u00f3n de Ishka Global.<\/p>\n
\u201cNadie quiere comprar un paquete de aviones arrendados porque tienen [quantitative-easing] arrendamientos de la \u00e9poca, mientras que los inversores pueden obtener [quantitative-tightening] rendimientos de la era al proporcionar capital para nuevas transacciones de arrendamiento\u201d, dijo, refiri\u00e9ndose al repentino movimiento de los bancos centrales para endurecer la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
![\"El](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/Las-aerolineas-se-sienten-presionadas-cuando-los-grupos-de-arrendamiento.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nLa negociaci\u00f3n tensa entre los arrendadores y las aerol\u00edneas se ver\u00e1 algo limitada porque solo entre el 15 y el 20 por ciento de la flota de los arrendadores se renueva en un a\u00f1o determinado. <\/p>\n
\u201cLas tarifas de arrendamiento del mercado actual para aviones nuevos han aumentado entre un 5 y un 10 por ciento. Pero ese no es el 30 por ciento que podr\u00eda ser necesario dados los aumentos en las tasas de inter\u00e9s que hemos visto este a\u00f1o. Por lo tanto, los arrendadores se enfrentar\u00e1n a algunos [profit] compresi\u00f3n de m\u00e1rgenes\u201d, dijo Rob Morris, director de consultor\u00eda global de Ascend by Cirium. <\/p>\n
Al entrar en negociaciones, los ejecutivos de leasing se\u00f1alan que las aerol\u00edneas no han dudado en subir los precios para sus propios clientes. Las tarifas a\u00e9reas promedio de EE. UU. aumentaron un 22 por ciento interanual en el segundo trimestre de 2022, seg\u00fan muestran los datos del gobierno. <\/p>\n
\u201cLas aerol\u00edneas est\u00e1n bajo una tremenda presi\u00f3n por el aumento de los costos, pero han sido capaces de transmitirlo al viajero con precios de boletos m\u00e1s altos\u201d, dijo Udvar-H\u00e1zy. \u201cAs\u00ed que Air Lease no es un pecador en este sentido. Simplemente estamos tratando de lidiar con las realidades econ\u00f3micas\u201d. <\/p>\n<\/div>\n