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Hipgnosis, el fondo de inversi\u00f3n que cotiza en Londres y posee los derechos de las canciones de Nirvana, Rihanna y Britney Spears, ha mantenido el valor de sus cat\u00e1logos de m\u00fasica en 2.200 millones de d\u00f3lares, incluso cuando sus acciones cotizan con un fuerte descuento. <\/p>\n
En una presentaci\u00f3n de dos horas y media el jueves, el magnate de la m\u00fasica y director ejecutivo Merck Mercuriadis busc\u00f3 calmar los nervios sobre el fondo de inversi\u00f3n que fund\u00f3. <\/p>\n
Mercuriadis prometi\u00f3 que “vamos a llevar este fondo al n\u00famero uno” mientras sacaba a relucir a Richie Sambora, miembro de la banda de Bon Jovi, para actuar. Viviendo en una oraci\u00f3n<\/em> a una sala de inversores y analistas.<\/p>\n \u201cConsidero que estamos entrando en el top 10 de las listas como empresa en este momento, y esta es una empresa que va a llegar al n\u00famero uno, esto es solo el comienzo\u201d, dijo Mercuriadis.<\/p>\n “S\u00ed, [the] el precio de las acciones no refleja el valor, s\u00ed, el descuento es inaceptable, pero vamos a solucionar esos problemas\u201d.<\/p>\n Los ingresos por regal\u00edas subyacentes de las canciones de Hipgnosis aumentaron alrededor de un 4 por ciento a 121 millones de d\u00f3lares en el a\u00f1o hasta junio, dijo la compa\u00f1\u00eda el jueves. La cifra ha estado cayendo en los \u00faltimos a\u00f1os, aunque aument\u00f3 un 12 por ciento en la segunda mitad del a\u00f1o pasado.<\/p>\n El Hipgnosis Songs Fund fue pionero en el uso de los derechos de autor de las canciones como una clase de activo, un concepto que result\u00f3 particularmente atractivo durante la era de las tasas de inter\u00e9s ultrabajas porque las canciones generaban flujos de efectivo constantes.<\/p>\n El fondo disfrut\u00f3 de un crecimiento explosivo al recaudar repetidamente dinero nuevo de inversionistas, incluido el brazo de inversi\u00f3n de la Iglesia de Inglaterra, y usarlo para adquirir los derechos de m\u00e1s de 65,000 canciones. Est\u00e1 gestionado por Hipgnosis Song Management, propiedad del gigante estadounidense de capital privado Blackstone. <\/p>\n Pero HSF ha estado en el limbo este a\u00f1o. La ca\u00edda del precio de sus acciones la oblig\u00f3 a dejar de comprar los derechos de las canciones, porque no puede recaudar efectivo para las compras sin diluir a los accionistas existentes.<\/p>\n Su directorio dijo el jueves que no esperaba recaudar m\u00e1s capital hasta que sus acciones se negocien con una prima sobre la valoraci\u00f3n del cat\u00e1logo de 2.200 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n Citrin Cooperman, la agencia externa que establece las valoraciones de Hipgnosis, ha dejado la llamada “tasa de descuento”, una tasa de inter\u00e9s utilizada para calcular el valor del cat\u00e1logo, sin cambios durante m\u00e1s de un a\u00f1o, incluso cuando los bancos centrales han aumentado agresivamente las tasas de inter\u00e9s. <\/p>\n Hipgnosis dijo que contrat\u00f3 a la agencia calificadora de bonos Kroll para asesorar sobre la “razonabilidad de ciertas suposiciones” utilizadas para las valoraciones de Citrin Cooperman. Mercuriadis tambi\u00e9n dijo que la valoraci\u00f3n de Hipgnosis era consistente con los m\u00faltiplos obtenidos en otros acuerdos musicales recientes. <\/p>\n Pero la gran mayor\u00eda de estas transacciones ocurren en privado, lo que dificulta establecer comparaciones. Tras una afluencia de inversi\u00f3n en el sector, los precios de las canciones han bajado en los \u00faltimos meses debido al aumento de las tasas de inter\u00e9s, seg\u00fan otros participantes del mercado. <\/p>\n Larry Mestel, cuya empresa Primary Wave se asoci\u00f3 con Brookfield Asset Management para comprar canciones, le dijo al FT en noviembre que \u201clos precios se han suavizado un poco en los \u00faltimos tres meses m\u00e1s o menos\u201d.<\/p>\n Sachin Saggar, analista de Stifel, dijo que la contrataci\u00f3n de Kroll fue “bienvenida”, pero advirti\u00f3 que el m\u00faltiplo de valoraci\u00f3n de la cartera de Hipgnosis sigue siendo “\u00f3pticamente alto”. <\/p>\n Las acciones de HSF subieron m\u00e1s del 2,5 por ciento el jueves, pero han ca\u00eddo alrededor de un tercio este a\u00f1o. <\/p>\n<\/div>\n