{"id":514719,"date":"2022-12-08T06:37:17","date_gmt":"2022-12-08T06:37:17","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-de-bonos-apunta-a-que-la-fed-se-mantiene-firme-en-la-batalla-contra-la-inflacion\/"},"modified":"2022-12-08T06:37:19","modified_gmt":"2022-12-08T06:37:19","slug":"el-mercado-de-bonos-apunta-a-que-la-fed-se-mantiene-firme-en-la-batalla-contra-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-de-bonos-apunta-a-que-la-fed-se-mantiene-firme-en-la-batalla-contra-la-inflacion\/","title":{"rendered":"El mercado de bonos apunta a que la Fed se mantiene firme en la batalla contra la inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>La brecha entre los costos de endeudamiento de Estados Unidos a corto y largo plazo ha alcanzado su punto m\u00e1s amplio desde 1981, en una se\u00f1al de que los inversores esperan que la Reserva Federal mantenga el rumbo en su batalla para controlar la inflaci\u00f3n, incluso cuando aumentan las preocupaciones por la recesi\u00f3n.<\/p>\n<p>El rendimiento del Tesoro a dos a\u00f1os cotizaba el mi\u00e9rcoles en 4,2 por ciento, mientras que el rendimiento a 10 a\u00f1os se ubicaba en 3,4 por ciento, lo que eleva la diferencia entre ambos a 0,84 puntos porcentuales.  El patr\u00f3n, conocido como &#8220;inversi\u00f3n&#8221; de la curva de rendimiento, ha precedido a cada recesi\u00f3n econ\u00f3mica de los EE. UU. de los \u00faltimos 50 a\u00f1os.<\/p>\n<p>La profundizaci\u00f3n de la inversi\u00f3n se produce despu\u00e9s de un informe de la semana pasada que mostr\u00f3 que la econom\u00eda de EE. UU. continu\u00f3 agregando empleos a un ritmo s\u00f3lido en noviembre y una encuesta importante que indica que la actividad en el vasto sector de servicios contin\u00faa creciendo r\u00e1pidamente.<\/p>\n<p>Si bien los datos pintan una imagen optimista del estado de la econom\u00eda, a algunos inversionistas les preocupa que tambi\u00e9n alentar\u00e1 a la Fed a seguir aumentando las tasas de inter\u00e9s el pr\u00f3ximo a\u00f1o, luego de llevarlas desde cerca de cero a un rango de 3.75 a 4 por ciento. hasta ahora en 2022. A su vez, se espera que los costos de endeudamiento m\u00e1s altos aumenten la presi\u00f3n sobre la econom\u00eda y potencialmente desencadenen una recesi\u00f3n.<\/p>\n<p>\u201cEl mercado hab\u00eda estado apostando a que la Fed se ver\u00eda obligada a reducir la velocidad.  El a\u00f1o pasado nos ense\u00f1\u00f3 que el mercado se ha equivocado una y otra vez en esta suposici\u00f3n\u201d, dijo Edward Al-Hussainy, analista senior de Columbia Threadneedle. <\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p id=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--audio o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"b004d733-271b-458e-8470-b8715eb78e52\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2500%\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Los cambios en el mercado de bonos de EE. UU. tambi\u00e9n muestran que los inversores est\u00e1n m\u00e1s alineados con lo que la Fed ha dicho que espera para el pr\u00f3ximo a\u00f1o.  Aunque la curva de rendimiento se ha estado aplanando durante todo el a\u00f1o, rebot\u00f3 desde los m\u00ednimos de fines de noviembre y la semana pasada los inversores comenzaron a descontar dos recortes de tasas de inter\u00e9s para fines de 2023, lo que indica una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n<p>Esta brecha entre la Fed y el mercado fue especialmente evidente despu\u00e9s de un discurso del presidente Jay Powell la semana pasada en el que se\u00f1al\u00f3 que aunque el banco central de EE. UU. reducir\u00eda el ritmo de aumento de las tasas en su reuni\u00f3n de diciembre, lo har\u00eda para permitir que las tasas permanecer m\u00e1s alto por m\u00e1s tiempo.  Los mercados se centraron en la primera pieza y no en la segunda.<\/p>\n<p>Sin embargo, despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n el viernes del informe de empleo de EE. UU., se desmoron\u00f3 el movimiento pronunciado en la curva de rendimiento, aunque los recortes de tasas del pr\u00f3ximo a\u00f1o todav\u00eda est\u00e1n descontados. Los mercados de futuros actualmente sugieren la tasa de fondos federales &#8220;terminal&#8221;, o el pico en este ciclo. , ser\u00e1 de alrededor del 5 por ciento en mayo, frente a las expectativas de un m\u00ednimo del 4 por ciento en septiembre. <\/p>\n<p>&#8220;Los [November] El informe de n\u00f3minas nos record\u00f3 que el mercado laboral se mantiene en un muy buen lugar, y esperamos ver eso reflejado en una tasa terminal m\u00e1s alta en los puntos\u201d, dijo Ben Jeffery, estratega de tasas de EE. UU. en BMO Capital Markets, refiri\u00e9ndose a la Encuesta trimestral de funcionarios de la Fed sobre d\u00f3nde estar\u00e1 la econom\u00eda y la pol\u00edtica monetaria en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, tambi\u00e9n conocida como &#8220;diagrama de puntos&#8221;.  El siguiente gr\u00e1fico de puntos se publicar\u00e1 en la reuni\u00f3n de diciembre de la Fed.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\">\n\t\t\t\t\t\t<picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"12092282\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"12092282\" class=\"flourish-disclaimer o-message o-message--alert o-message--neutral\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">\n<p>\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo.  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La magnitud de esta inversi\u00f3n refleja entonces tanto el ritmo dram\u00e1tico de los aumentos de tasas como el hecho de que la Reserva Federal ha mantenido ese ritmo incluso cuando los inversores han cambiado sus expectativas sobre la inflaci\u00f3n y el crecimiento.<\/p>\n<p>\u201cCreemos que la forma de la curva de rendimiento es una medida de la medida en que la pol\u00edtica monetaria puede endurecerse, y el mercado claramente piensa que la rigidez persistir\u00e1 durante bastante tiempo\u201d, dijo Mark Cabana, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en Bank. de Am\u00e9rica. <\/p>\n<p>Jonathan Cohn de Credit Suisse agreg\u00f3 que la inversi\u00f3n cada vez m\u00e1s profunda de la curva de rendimiento sugiere que los inversores creen que la Fed est\u00e1 comprometida con la &#8220;moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, incluso si debe sacrificar el crecimiento prospectivo o la recesi\u00f3n&#8221;.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p id=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"ce8f89c9-d4fa-478a-9811-245a2e8ed37f\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2500%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/El-mercado-de-bonos-apunta-a-que-la-Fed-se.jpg\" alt=\"\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>En una encuesta de diciembre realizada por la Iniciativa sobre Mercados Globales de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago en asociaci\u00f3n con el Financial Times, el 85 por ciento de los economistas dijeron que esperaban que la Oficina Nacional de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica, el \u00e1rbitro de la recesi\u00f3n en los EE. UU., declarar\u00e1 uno para el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n<p>Aunque la curva de rendimiento ha sido un indicador fiable de recesi\u00f3n, la informaci\u00f3n que transmite la profundidad y el alcance de la inversi\u00f3n est\u00e1 sujeta a debate.<\/p>\n<p>\u201cLa curva de rendimiento invertida es en realidad una se\u00f1al bastante buena de recesi\u00f3n, sin proporcionar informaci\u00f3n sobre su profundidad o gravedad\u201d, dijo Guy LeBas, estratega jefe de renta fija de Janney Montgomery Scott. <\/p>\n<p>\u201cEn este caso, la inversi\u00f3n probablemente nos dice m\u00e1s sobre la inflaci\u00f3n y la direcci\u00f3n de los riesgos de inflaci\u00f3n que sobre la profundidad o la gravedad de una recesi\u00f3n\u201d. <\/p>\n<p>Si bien los estrategas como LeBas argumentan que el grado de inversi\u00f3n de la curva de rendimiento puede no predecir directamente el alcance de la pr\u00f3xima recesi\u00f3n, la profundizaci\u00f3n actual podr\u00eda tener ramificaciones m\u00e1s amplias si conduce a cambios en el comportamiento de los inversores.<\/p>\n<p>\u201cEl aspecto m\u00e1s importante de la curva de rendimiento es lo que hace con la asunci\u00f3n de riesgos\u201d, dijo Gregory Peters, codirector de inversiones de renta fija de PGIM.  \u201cEs un mecanismo que se refuerza a s\u00ed mismo\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/95854259-a3dd-4c65-bd31-bf9d9802c4a1\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La brecha entre los costos de endeudamiento de Estados Unidos a corto y largo plazo ha alcanzado su<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":514720,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[2490,1121,9479,110,6717,19018,381,2570,2652],"class_list":["post-514719","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-apunta","tag-batalla","tag-bonos","tag-contra","tag-fed","tag-firme","tag-inflacion","tag-mantiene","tag-mercado"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/514719","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=514719"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/514719\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/514720"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=514719"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=514719"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=514719"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}