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Para los creyentes en el culto criptogr\u00e1fico, la desaparici\u00f3n de FTX es una dura prueba de fe. Para pasar, hay que creer que el colapso de la plataforma digital ha fortalecido al sector. El ex director ejecutivo Sam Bankman-Fried debe ser descartado como un falso profeta. <\/p>\n
Sin embargo, la ca\u00edda en picado del precio de los bonos emitidos por Coinbase, una criptoplataforma que cotiza en Nueva York, sugiere que esto es una ilusi\u00f3n. Los problemas de FTX se derivaron de una terrible mala gesti\u00f3n. La ca\u00edda de los precios de la deuda emitida por Coinbase muestra que incluso un negocio de criptomonedas con la parafernalia de la respetabilidad de Wall Street conlleva un alto riesgo.<\/p>\n
Los billetes de Coinbase con vencimiento en 2028 cotizan a poco m\u00e1s de 58 centavos por d\u00f3lar, frente a los 94 centavos de hace un a\u00f1o. Un bono convertible ha ca\u00eddo a niveles angustiados, cotizando a 55 centavos por d\u00f3lar.<\/p>\n
Coinbase parec\u00eda ofrecer a los inversores la oportunidad de invertir en el auge del comercio de criptomonedas en lugar de en los activos digitales en s\u00ed. Pero el miedo es contagioso. El colapso de tokens como luna y el fin de FTX ha golpeado a todo el sector. <\/p>\n
El precio de Bitcoin se ha reducido a m\u00e1s de la mitad este a\u00f1o y en la actualidad se sit\u00faa en unos 17.000 d\u00f3lares. Los resultados del tercer trimestre de Coinbase reflejaron la perspectiva cada vez m\u00e1s oscura. El valor de los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n cay\u00f3 m\u00e1s del 50 por ciento a\u00f1o tras a\u00f1o a $ 159 mil millones, lo que contribuy\u00f3 a p\u00e9rdidas antes de impuestos de $ 545 millones. <\/p>\n
El valor de mercado de Coinbase ha ca\u00eddo un 80 por ciento a $ 10 mil millones durante el a\u00f1o pasado, en comparaci\u00f3n con una ca\u00edda del 66 por ciento en el Nasdaq. Su capitalizaci\u00f3n de mercado es equivalente a solo tres veces las ventas previstas para 2022, frente a 25 veces, seg\u00fan datos de S&P Capital.<\/p>\n
Coinbase es una propuesta m\u00e1s s\u00f3lida que las aventuras impulsadas por la fantas\u00eda de Bankman-Fried. El negocio carece de los mismos conflictos de intereses. Al 30 de septiembre, ten\u00eda $5 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo.<\/p>\n
Los verdaderos creyentes ven el “criptoinvierno” como un tiempo de tribulaci\u00f3n. Los inversores seculares, en particular los de los bonos de Coinbase, tienen raz\u00f3n al ser m\u00e1s c\u00ednicos. Los valores comienzan a parecerse m\u00e1s a reliquias de una \u00e9poca pasada que a la base de capital de un nuevo tipo de bolsa de valores.<\/p>\n
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