Las acciones y los bonos de Coinbase se han visto afectados por el colapso de FTX, lo que ha generado nuevas preocupaciones sobre las perspectivas del centro de negociaci\u00f3n de criptomonedas que cotiza en EE. UU. <\/p>\n
Durante el \u00faltimo mes, los bonos de Coinbase con vencimiento en 2028 han ca\u00eddo alrededor de una d\u00e9cima parte en precio, y los inversores exigen un rendimiento elevado del 14 por ciento para comprar la deuda. Los bonos ahora tienen un precio de 59 centavos por d\u00f3lar, un gran descuento en comparaci\u00f3n con los 93 centavos a principios de 2022. <\/p>\n
\u201cDado d\u00f3nde se negocia la deuda, implicar\u00eda valoraciones en dificultades\u201d, dijo John McClain, gerente de cartera de Brandywine Global Investment Management, propietario de los bonos Coinbase.<\/p>\n
El fracaso del criptointercambio de $32 mil millones de Sam Bankman-Fried tambi\u00e9n ha sacudido la valoraci\u00f3n de las acciones de Coinbase, con sus acciones que cotizan en Nasdaq cayendo aproximadamente una quinta parte en las \u00faltimas cuatro semanas para cambiar de manos a poco menos de $48 cada una, despu\u00e9s de un peque\u00f1o repunte el viernes. Las acciones de Coinbase, que cotizaban a casi $369 en el apogeo de la corrida alcista de las criptomonedas en noviembre pasado, han bajado un 81 por ciento en lo que va del a\u00f1o. <\/p>\n
La exposici\u00f3n directa de Coinbase a FTX es peque\u00f1a, limitada a solo $ 15 millones en dep\u00f3sito con el intercambio con sede en Bahamas, seg\u00fan la compa\u00f1\u00eda, pero las fuertes ca\u00eddas resaltan el creciente escepticismo sobre el futuro de la criptoindustria.<\/p>\n
Moody’s Investors Service calific\u00f3 esta semana el colapso de FTX como un “cr\u00e9dito negativo” para Coinbase, y dijo que su “implosi\u00f3n” “transformar\u00eda radicalmente el criptoecosistema, sacudiendo a\u00fan m\u00e1s la confianza y generando dudas en torno a [the industry\u2019s] perspectivas en curso\u201d. <\/p>\n
Las “ondas de choque” creadas por la quiebra de FTX el mes pasado afectar\u00e1n el compromiso del cliente y los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n de Coinbase, predijo Moody’s en su informe del martes, amenazando con debilitar a\u00fan m\u00e1s la rentabilidad de la empresa. <\/p>\n
Un portavoz del intercambio dijo que Coinbase se encuentra en una “posici\u00f3n s\u00f3lida”, y agreg\u00f3 que no tiene una “exposici\u00f3n significativa” a los eventos recientes. <\/p>\n
Coinbase depende en gran medida de los ingresos del comercio, que se han reducido a medida que los precios de los tokens criptogr\u00e1ficos se desplomaron desde un m\u00e1ximo hist\u00f3rico hace un a\u00f1o. La compa\u00f1\u00eda de San Francisco anunci\u00f3 en junio planes para recortar una quinta parte de su entonces fuerza laboral, que ascend\u00eda a m\u00e1s de 1,000 personas. En el tercer trimestre, Coinbase registr\u00f3 una p\u00e9rdida de $545 millones, en comparaci\u00f3n con una ganancia neta de $406 millones del a\u00f1o anterior.<\/p>\n
Los precios de las monedas populares cayeron a\u00fan m\u00e1s despu\u00e9s del r\u00e1pido descenso de FTX en noviembre, y Bitcoin cay\u00f3 a niveles vistos por \u00faltima vez en diciembre de 2020. Los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n de la industria tambi\u00e9n se mantuvieron bajos, seg\u00fan datos de The Block Crypto.<\/p>\n
Los precios actuales de los bonos de Coinbase reflejan “una apat\u00eda y una falta de apetito por poseer algo relacionado con las criptomonedas como inversor de renta fija”, dijo McClain de Brandywine. Las acciones de otros grupos centrados en las criptomonedas, como el inversor de bitcoin MicroStrategy y la firma de inversi\u00f3n Galaxy Digital, tambi\u00e9n han ca\u00eddo considerablemente en las \u00faltimas semanas. <\/p>\n
“Creo que hay mucho riesgo de titular con Coinbase y con administradores de activos como yo, que dicen ‘si esto sale mal, realmente no quiero que mi nombre se asocie con pr\u00e9stamos a Coinbase'”, agreg\u00f3 McClain.<\/p>\n
Sin embargo, con una pila de efectivo de aproximadamente $ 5 mil millones al 30 de septiembre, la “saludable liquidez del grupo deber\u00eda ayudarlo a capear la tormenta a pesar de sus recientes d\u00e9biles resultados financieros”, dijo Fadi Massih, vicepresidente del grupo de instituciones financieras de Moody’s.<\/p>\n
\u201cTienen la capacidad de capear la tormenta\u201d, coincidi\u00f3 McClain. \u201cCreemos que hay razones para estar interesados \u200b\u200ben la deuda\u201d, dijo.<\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1670020517_826_El-colapso-de-FTX-envia-ondas-de-choque-a-traves.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n\u201cAhora, lo que necesitamos ver de ellos, y de lo que hemos visto indicios, es la capacidad de reducir su estructura de costos de manera agresiva para que coincida con la nueva realidad de d\u00f3nde est\u00e1 su negocio\u201d.<\/p>\n
Coinbase “deber\u00eda estar recomprando todos los bonos que puedan”, dijo McClain, “dada su posici\u00f3n en el balance, dado el hecho de que el apalancamiento ha diezmado a sus competidores”.<\/p>\n
“Creemos [Coinbase] tiene una posici\u00f3n de efectivo muy s\u00f3lida e incluso puede capitalizar la agitaci\u00f3n de la quiebra de FTX a largo plazo\u201d, escribi\u00f3 Richard Repetto de Piper Sandler en una nota de investigaci\u00f3n el viernes.<\/p>\n
“A\u00fan as\u00ed, creemos que una reducci\u00f3n de personal m\u00e1s agresiva es un paso prudente para administrar los gastos y mantener el valor para los accionistas en un potencial ‘criptoinvierno’ prolongado que podr\u00eda resultar”, agreg\u00f3.<\/p>\n
Moody’s agreg\u00f3 que Coinbase se beneficiar\u00eda de ser una empresa estadounidense que cotiza en bolsa, “con una estructura organizativa y un marco de gobierno transparentes”. En contraste, muchos de los rivales en el extranjero de Coinbase tienen estructuras opacas y est\u00e1n compitiendo para brindar m\u00e1s transparencia. <\/p>\n
El colapso de FTX ha dejado un “vac\u00edo de participaci\u00f3n de mercado”, dijo Moody’s. En ausencia de un nuevo entusiasmo por las criptomonedas, ese agujero “ser\u00e1 dif\u00edcil de llenar”, agreg\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n