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Toshiba se arriesga a una derrota hist\u00f3rica a manos de sus accionistas que creen que tienen el respaldo para obligar al conglomerado industrial a reabrir las conversaciones de compra con capital privado.<\/p>\n
Los c\u00e1lculos de votaci\u00f3n de los inversores se compartieron con el FT antes de una reuni\u00f3n fundamental de accionistas el jueves. La reuni\u00f3n ser\u00e1 un enfrentamiento que marque el cl\u00edmax de una batalla de cuatro a\u00f1os entre Toshiba y los accionistas sobre la direcci\u00f3n de la empresa. <\/p>\n
Representantes de varios grandes fondos dijeron que, seg\u00fan sus c\u00e1lculos, al menos el 37 por ciento de los accionistas votar\u00eda en contra del plan de Toshiba de dividir el conglomerado en dos, mientras que alrededor del 50 por ciento apoyar\u00eda una propuesta del segundo mayor accionista de la empresa, Singapur. con base en el fondo 3D Investment Partners, solicitando reabrir conversaciones con compradores de capital privado.<\/p>\n
Incluso un voto levemente por debajo del 50 por ciento podr\u00eda presionar a Toshiba a reanudar las conversaciones con las empresas de capital privado KKR, Bain y Blackstone, que hab\u00edan discutido la posibilidad de un acuerdo de participaci\u00f3n privada para toda la empresa el a\u00f1o pasado, seg\u00fan personas cercanas a las conversaciones. <\/p>\n
La medida ser\u00eda un rev\u00e9s para el nuevo presidente ejecutivo de Toshiba, Taro Shimada, quien dijo que apoyaba la divisi\u00f3n bidireccional en una conferencia de prensa este mes, aunque algunos accionistas creen que personalmente podr\u00eda apoyar la idea de un acuerdo de privatizaci\u00f3n. Su nombramiento del 1 de marzo se produjo despu\u00e9s de la abrupta partida del anterior jefe Satoshi Tsunakawa.<\/p>\n
Toshiba ha sufrido una serie de esc\u00e1ndalos y errores de gesti\u00f3n a partir de 2015 con una investigaci\u00f3n sobre contabilidad fraudulenta. La lucha por el futuro del conglomerado de 146 a\u00f1os ha enfrentado a su gerencia tradicional japonesa con accionistas activistas y est\u00e1 siendo observada de cerca como una prueba de los est\u00e1ndares de gobierno corporativo del pa\u00eds. <\/p>\n
Un comit\u00e9 de revisi\u00f3n estrat\u00e9gica establecido para asesorar a la junta de Toshiba concluy\u00f3 en septiembre pasado que los compradores de capital privado no hab\u00edan hecho ninguna propuesta de acuerdo viable y recomend\u00f3 una divisi\u00f3n de la empresa en tres partes. <\/p>\n
Los accionistas se rebelaron, argumentando que la revisi\u00f3n ten\u00eda fallas, lo que llev\u00f3 a Toshiba a proponer una divisi\u00f3n de dos v\u00edas. Ese plan tambi\u00e9n encontr\u00f3 la oposici\u00f3n de accionistas activistas que dijeron que se opon\u00edan a cualquier opci\u00f3n que no considerara una compra total.<\/p>\n
En los \u00faltimos d\u00edas, las firmas de asesor\u00eda de representaci\u00f3n Institutional Shareholder Services (ISS) y Glass Lewis se han manifestado en contra de la propuesta de divisi\u00f3n bidireccional, al igual que los tres principales fondos de cobertura que poseen las acciones: Effissimo, 3D Investment Partners y Farallon Capital.<\/p>\n
Raymond Zage, un director independiente del directorio de Toshiba que sol\u00eda trabajar en Farallon, dijo que apoyaba la reapertura de las conversaciones con fondos de PE. <\/p>\n
“No deber\u00eda ser dif\u00edcil, ni llevar mucho tiempo, obtener indicaciones preliminares de la oferta”, dijo Zage, y agreg\u00f3 que los accionistas podr\u00edan recibir informaci\u00f3n para comparar “una privatizaci\u00f3n potencial con el valor potencial del plan de escisi\u00f3n propuesto”.<\/p>\n