Una cosa para empezar<\/strong>: El regulador financiero de Francia busca multar Gesti\u00f3n de activos H2O<\/strong> un r\u00e9cord de 75 millones de euros y prohibir a su director ejecutivo bruno crastes<\/strong> de la industria de inversiones durante una d\u00e9cada por las amplias inversiones del administrador de activos en bonos il\u00edquidos vinculados al financiero alem\u00e1n Lars Windhorst<\/strong>. Estos fueron expuestos por primera vez en 2019 por mis colegas. Roberto Smith<\/em> y Cynthia O’Murchu<\/em>.<\/p>\n Bienvenido a FT Asset Management, nuestro bolet\u00edn semanal sobre los impulsores y los agitadores detr\u00e1s de una industria global multimillonaria. Este art\u00edculo es una versi\u00f3n en el sitio del bolet\u00edn. Registrate aqu\u00ed<\/a> para recibirlo directamente en su bandeja de entrada todos los lunes. <\/p>\n \u00bfTe funciona el formato, el contenido y el tono? H\u00e1zmelo saber: harriet.agnew@ft.com <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/p>\n A finales de septiembre, cuando los mercados de los gilt se derrumbaban como consecuencia del “mini” presupuesto, vol\u00e9 a Nueva York para almorzar con el FT con Howard marcas<\/strong>el cofundador de $ 163bn potencia de inversi\u00f3n Gesti\u00f3n de capital de Oaktree<\/strong>. <\/p>\n Llegu\u00e9 10 minutos antes para nuestro almuerzo en Il Gattopardo, cerca del Museo de Arte Moderno en Midtown Manhattan, y descubr\u00ed que mi invitado ya estaba sentado en su mesa habitual en la esquina. Como corresponde a un hombre cuya visi\u00f3n del mundo se basa en anticipar lo que podr\u00eda salir mal, es, en sus propias palabras, \u201cpatol\u00f3gicamente r\u00e1pido. No puedo llegar tarde si quiero. <\/p>\n El restaurante lleva el nombre Giuseppe Tomasi de Lampedusa<\/strong>epopeya hist\u00f3rica El leopardo<\/em>. \u00bfQu\u00e9 paralelismos podr\u00edamos trazar entre la cita m\u00e1s famosa de la novela: \u201cSi queremos que las cosas sigan como est\u00e1n, las cosas tendr\u00e1n que cambiar\u201d y los mercados financieros?<\/p>\n \u201cCreo que es un error pensar que puedes evitar que el mundo cambie\u201d, reflexion\u00f3 Marks. Se especializ\u00f3 en estudios japoneses y aprendi\u00f3 el concepto de muj\u014d, una palabra originaria del budismo, que significa impermanencia e inevitabilidad del cambio. \u201cTienes que ser consciente de la historia, o la repetir\u00e1s, pero tambi\u00e9n tienes que entender que es posible que no se aplique\u201d. <\/p>\n Muchos de ustedes estar\u00e1n entre las aproximadamente 200 000 personas que reciben los memorandos de inversi\u00f3n de Marks. disfrut\u00e9 especialmente este reciente<\/a> en el que relata c\u00f3mo las conversaciones con su hijo Andrew durante el encierro lo llevaron a concluir que \u201cel enfoque en valor versus crecimiento no sirve bien a los inversores en el mundo que cambia r\u00e1pidamente en el que vivimos\u201d.<\/p>\n Marks tambi\u00e9n ha escrito varios libros, incluyendo Lo m\u00e1s importante: sentido poco com\u00fan para el inversor reflexivo<\/em>. Entonces, \u00bfcu\u00e1l es el el menos<\/em> importante para los inversores? \u00c9l dice:<\/p>\n \u201cEl corto plazo es, con mucho, lo menos importante. Lo que importa es el largo plazo. Tratamos de comprar las acciones de las empresas que ser\u00e1n m\u00e1s valiosas y la deuda de las empresas que pagar\u00e1n sus deudas. Es muy simple. \u00bfNo es una buena idea?<\/p>\n<\/blockquote>\n Lea la entrevista completa aqu\u00ed, en la que hablamos sobre el negocio de la caza de gangas, los peligros de las emociones y conocer a su nefasto tocayo.<\/p>\n \u00bfA qui\u00e9n m\u00e1s le gustar\u00eda ver destacado en Almuerzo con el FT (finanzas o de otro tipo)? Env\u00edeme un correo electr\u00f3nico: harriet.agnew@ft.com <\/p>\n La industria de inversi\u00f3n sostenible de r\u00e1pido crecimiento se encontr\u00f3 una vez m\u00e1s en el centro de atenci\u00f3n la semana pasada, ya que los reguladores impusieron sanciones de lavado verde y estimularon una serie de rebajas de calificaci\u00f3n de fondos.<\/p>\n Los principales administradores de activos de Europa est\u00e1n degradando los fondos ambientales, sociales y de gobernanza que tienen decenas de miles de millones de d\u00f3lares de dinero de clientes que hab\u00edan sido identificados en el nivel m\u00e1s alto de sostenibilidad, escribe adrienne klasa <\/em>en Londres.<\/p>\n Los administradores de activos dicen que la confusi\u00f3n sobre las nuevas reglas de sostenibilidad de la UE ha forzado los cambios, argumentando que la gu\u00eda emitida por los funcionarios europeos durante el verano no ha proporcionado a la industria una definici\u00f3n clara de sostenibilidad. <\/p>\n amundi<\/strong>, Roca Negra<\/strong>, axa<\/strong>, inversi\u00f3n<\/strong>, Socios de inversi\u00f3n de NN<\/strong>, Pimco<\/strong>, Neuberger-berman<\/strong>, robeco<\/strong> y Deca<\/strong> se encuentran entre los que han decidido reclasificar algunos de sus fondos del Art\u00edculo 9, la designaci\u00f3n de sostenibilidad m\u00e1s alta bajo la r\u00fabrica del Reglamento de Divulgaci\u00f3n de Finanzas Sostenibles (SFDR) de Europa, a la categor\u00eda del Art\u00edculo 8, m\u00e1s amplia y menos exigente.<\/p>\n Amundi ha dicho que reclasificar\u00e1 la gran mayor\u00eda de las estrategias por valor de 45.000 millones de euros que ahora tiene en fondos del Art\u00edculo 9.<\/p>\n \u201cSeguro que hay algo de frustraci\u00f3n ah\u00ed\u201d, dice Elodie Laugel<\/strong>, su responsable de inversi\u00f3n responsable. \u201cEsto da la impresi\u00f3n de que la industria clasific\u00f3 [funds] inapropiadamente antes, cuando este no es el caso porque las reglas han cambiado\u201d. <\/p>\n Los fondos pasivos no fueron una excepci\u00f3n. HSBC<\/strong>El brazo del fondo de inform\u00f3 a los inversionistas en siete Ucits ETFs que ser\u00e1n degradados del Art\u00edculo 9 al Art\u00edculo 8. Esto sigui\u00f3 a movimientos similares de BlackRock e Invesco.<\/p>\n Mientras tanto en los EE.UU., Goldman Sachs<\/strong> acord\u00f3 pagar una multa de $4 millones por los cargos regulatorios de EE. UU. que la divisi\u00f3n de gesti\u00f3n de activos del banco enga\u00f1\u00f3 a los clientes sobre las inversiones ESG. El acuerdo se produce en medio de una represi\u00f3n cada vez mayor por parte de los Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores<\/strong> sobre reclamos de inversi\u00f3n verde inflados.<\/p>\n Los inversores han invertido casi 16.000 millones de d\u00f3lares en fondos de bonos corporativos de EE. UU. este mes, lo que subraya c\u00f3mo las se\u00f1ales de disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n han ayudado a mejorar la confianza despu\u00e9s de una venta masiva brutal en gran parte de 2022. <\/p>\n Los fondos que tienen bonos de alto grado han obtenido $ 8600 millones de dinero de nuevos clientes en el mes hasta el 23 de noviembre, mientras que aquellos centrados en deuda calificada como chatarra m\u00e1s riesgosa han registrado entradas netas de $ 7100 millones, escribe Harriet Clarfelt<\/em> en Nueva York. La cifra combinada ser\u00e1 la entrada mensual m\u00e1s alta desde julio de 2020 si la tendencia se mantiene en la \u00faltima semana de noviembre, seg\u00fan el proveedor de datos. EPFR<\/strong>. <\/p>\n El aumento de las entradas en los fondos de cr\u00e9dito se produce cuando los mercados de Wall Street han protagonizado un repunte de finales de a\u00f1o despu\u00e9s de que los datos publicados a principios de noviembre mostraran que el ritmo de crecimiento de los precios al consumidor ha comenzado a disminuir, lo que genera esperanzas de que el Reserva Federal<\/strong> pronto podr\u00eda ralentizar sus agresivas subidas de tipos.<\/p>\n Dentro del aumento de las obligaciones de fondos garantizados, que introducen una nueva capa de apalancamiento en una industria de capital privado que ya se basa en la deuda. Su ascenso es una ilustraci\u00f3n de c\u00f3mo la regulaci\u00f3n posterior a la crisis, en lugar de terminar con el uso de estructuras esot\u00e9ricas y un apalancamiento arriesgado, lo ha llevado a un rinc\u00f3n del mundo financiero m\u00e1s tranquilo y menos regulado. <\/p>\n La libra esterlina parece “vulnerable” a nuevas ca\u00eddas y la recesi\u00f3n que se avecina podr\u00eda tener efectos “graves” en la sociedad brit\u00e1nica, seg\u00fan una carta de inversores de Gesti\u00f3n de capital de Rokos<\/strong>la firma de fondos de cobertura de $ 14.5 mil millones del comerciante multimillonario chris rokos<\/strong>. <\/p>\n Gesti\u00f3n de capital del escultor<\/strong>el fondo de cobertura antes conocido como Och-Ziff<\/strong>se ha puesto a la venta. FT Alphaville<\/em> informa sobre c\u00f3mo la raz\u00f3n principal de la venta propuesta es la larga sombra de una debacle de soborno de mediados de los a\u00f1os noventa y la pelea muy p\u00fablica que sigui\u00f3 entre el fundador daniel och<\/strong> y su antiguo protegido jimmy levin<\/strong>. <\/p>\n bill ackman<\/strong>el multimillonario administrador de fondos de cobertura y fundador de Administraci\u00f3n de capital de Pershing Square<\/strong>dijo que ha tomado una “gran posici\u00f3n corta te\u00f3rica” \u200b\u200bfrente al d\u00f3lar de Hong Kong, argumentando que es “solo cuesti\u00f3n de tiempo” antes de que se rompa la paridad de la moneda con el d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n En una situaci\u00f3n que recuerda los hermanos Lehman<\/strong> en 2008, los fondos de cobertura tienen miles de millones de d\u00f3lares atascados en el fallido intercambio de criptomonedas FTX<\/strong> y podr\u00edan enfrentar a\u00f1os de espera para recuperar algo de un mercado que alguna vez creyeron que era una de las apuestas m\u00e1s confiables de la industria.<\/p>\n Sir Jon Cunliffe<\/strong>vicegobernador de la Banco de Inglaterra<\/strong>dice que los intercambios de criptomonedas como FTX, que agrupan servicios que las instituciones tradicionales mantienen separados, deber\u00edan estar m\u00e1s estrictamente regulados antes de que se conviertan en un riesgo para el sistema financiero.<\/p>\n El derrumbe del mercado dorado que oblig\u00f3 a los fondos de pensiones del Reino Unido a vender activos r\u00e1pidamente en septiembre contribuy\u00f3 a reducir el valor de los planes de jubilaci\u00f3n hasta en 500.000 millones de libras esterlinas, seg\u00fan dijeron los parlamentarios. Sir John Kingman<\/strong>silla de legales y generales<\/strong>uno de los mayores proveedores de LDI, defendi\u00f3 su gesti\u00f3n de riesgos y culp\u00f3 directamente al gobierno de la crisis de liquidez de los fondos de pensiones de septiembre por crear \u201cuna inestabilidad tan extraordinaria en el mercado\u201d.<\/p>\n Mientras tanto, los reguladores y los encargados de formular pol\u00edticas est\u00e1n pidiendo que se tomen medidas para abordar los riesgos asociados con el uso de derivados por parte de los fondos de pensiones, despu\u00e9s de la Autoridad de conducta financiera<\/strong> y El Regulador de Pensiones<\/strong> admitieron que no estaban preparados para la crisis. <\/p>\n Los bonos est\u00e1n (m\u00e1s o menos) de regreso, escribe el editor de mercados katie martin<\/em>. Despu\u00e9s de un a\u00f1o tumultuoso, los inversores se atreven a creer que la clase de activos podr\u00eda valer otra oportunidad. <\/p>\n banco franc\u00e9s Sociedad General<\/strong> ha acordado crear una empresa conjunta con la empresa de inversi\u00f3n estadounidense AlianzaBernstein<\/strong>con los dos grupos financieros fusionando sus negocios de investigaci\u00f3n de acciones y acciones en efectivo.<\/p>\n \t\t\t\tLa Matilda de Roald Dahl era una lectora voraz \u00a9 Quentin Blake No se pierda nuestra serie sobre los mejores libros del a\u00f1o 2022. Desde econom\u00eda, pol\u00edtica e historia hasta ciencia, arte, comida y, por supuesto, ficci\u00f3n: nuestro resumen anual le ofrece los mejores t\u00edtulos seleccionados por escritores y cr\u00edticos de FT. . El pr\u00f3ximo a\u00f1o, \u00bfpor qu\u00e9 no proponerse un desaf\u00edo literario? En ese tono, aqu\u00ed hay un par de art\u00edculos interesantes de los archivos: \u00bfqu\u00e9 editor de opini\u00f3n alice fishburn<\/em> aprendi\u00f3 de un a\u00f1o de leer solo libros escritos por mujeres y c\u00f3mo abord\u00f3 libros previamente olvidados durante un a\u00f1o en el que se comprometi\u00f3 a no comprarse ninguno nuevo.<\/p>\n Gracias por leer. Si tiene amigos o colegas que podr\u00edan disfrutar de este bolet\u00edn, env\u00edeselo. Registrate aqu\u00ed<\/a><\/p>\n Nos encantar\u00eda escuchar sus opiniones y comentarios sobre este bolet\u00edn. Env\u00edeme un correo electr\u00f3nico a harriet.agnew@ft.com <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental> Debida diligencia<\/strong> \u2014 Las mejores historias del mundo de las finanzas corporativas. Inscribirse aqu\u00ed<\/a><\/p>\n la semana que viene<\/strong> \u2014 Comience cada semana con una vista previa de lo que hay en la agenda. Inscribirse aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/div>\n‘Hay que ser consciente de la historia’<\/h2>\n
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Cincuenta sombras de inversi\u00f3n verde<\/h2>\n
gr\u00e1fico de la semana<\/h2>\n
10 historias imperdibles esta semana<\/h2>\n
Y finalmente<\/h2>\n
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\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\nBoletines recomendados para ti<\/h2>\n