El asalto de Vladimir Putin a Ucrania rehar\u00e1 nuestro mundo. C\u00f3mo lo har\u00e1 sigue siendo incierto. Tanto el resultado de la guerra como, a\u00fan m\u00e1s, sus ramificaciones m\u00e1s amplias, incluidas las de la econom\u00eda global, son en gran parte desconocidas. Pero ciertos puntos ya son demasiado evidentes. Apenas dos a\u00f1os despu\u00e9s del comienzo de la pandemia, este es otro shock econ\u00f3mico, catastr\u00f3fico para Ucrania, malo para Rusia y significativo para el resto de Europa y gran parte del mundo.<\/p>\n
Como es habitual, el impacto de los refugiados es principalmente local. Polonia ya alberga la segunda poblaci\u00f3n de refugiados m\u00e1s grande del mundo, despu\u00e9s de Turqu\u00eda. Los refugiados tambi\u00e9n est\u00e1n llegando a otros pa\u00edses de Europa del Este. Vendr\u00e1n m\u00e1s. Muchos tambi\u00e9n desear\u00e1n permanecer cerca de su tierra natal, con la esperanza de un pronto regreso. Necesitan ser alimentados y alojados.<\/p>\n
Sin embargo, las ramificaciones van mucho m\u00e1s all\u00e1 de Europa del Este o incluso de Europa en su conjunto, como un excelente perspectivas econ\u00f3micas provisionales de la OCDE<\/a> espect\u00e1culos Rusia y Ucrania representan solo el 2 por ciento de la producci\u00f3n mundial y una proporci\u00f3n similar del comercio mundial. Las existencias de inversi\u00f3n extranjera directa en Rusia y por parte de Rusia en otros lugares tambi\u00e9n representan solo el 1-1,5 por ciento del total mundial. El papel m\u00e1s amplio de estos pa\u00edses en las finanzas globales tambi\u00e9n es trivial. Sin embargo, son importantes para la econom\u00eda mundial, de todos modos, principalmente porque son importantes proveedores de productos b\u00e1sicos, en particular cereales, fertilizantes, gas, petr\u00f3leo y metales vitales, cuyos precios en los mercados mundiales se han disparado.<\/p>\n La OCDE estima que este shock reducir\u00e1 la producci\u00f3n mundial este a\u00f1o en 1,1 puntos porcentuales por debajo de lo que hubiera sido de otro modo. El impacto en EE. UU. ser\u00e1 solo de 0,9 puntos porcentuales, pero en la eurozona ser\u00e1 de 1,4 puntos porcentuales. El impacto comparable sobre la inflaci\u00f3n ser\u00e1 de m\u00e1s 2,5 puntos porcentuales para el mundo, m\u00e1s 2 puntos porcentuales para la eurozona y m\u00e1s 1,4 puntos porcentuales para EE. UU. El aumento de los precios de la energ\u00eda y los alimentos reducir\u00e1 los ingresos reales de los consumidores mucho m\u00e1s que estas p\u00e9rdidas del producto interior bruto por s\u00ed solas. Los ingresos reales de los pa\u00edses importadores netos de energ\u00eda y alimentos tambi\u00e9n se ver\u00e1n m\u00e1s afectados que su PIB por s\u00ed solo. Tambi\u00e9n es probable que las estimaciones de la OCDE sean demasiado optimistas. Eso depender\u00e1, entre otras cosas, de la duraci\u00f3n de esta malvada guerra y de la posible extensi\u00f3n a China de sanciones o a Europa de los embargos a las importaciones de energ\u00eda.<\/a><\/p>\n Estos impactos directos esperados en la producci\u00f3n son mucho menores que los de Covid: en 2020, la producci\u00f3n mundial termin\u00f3 unos 6 puntos porcentuales por debajo de la tendencia. Pero no se hab\u00eda producido una recuperaci\u00f3n total de Covid antes de la llegada de este nuevo shock, que ha da\u00f1ado las relaciones internacionales, aumentado las preocupaciones sobre la seguridad nacional y socavado la legitimidad de la globalizaci\u00f3n. Es probable que esta tragedia proyecte largas sombras.<\/p>\n Una de las razones de esto es su impacto en la inflaci\u00f3n y las expectativas inflacionarias. La Reserva Federal de Estados Unidos se ha vuelto m\u00e1s agresiva. Pero todav\u00eda cree en \u201cdesinflacion inmaculada<\/a>\u201d \u2014 la capacidad de frenar la inflaci\u00f3n sin mucho, si es que hay alguno, aumento del desempleo<\/a>. El Banco Central Europeo tambi\u00e9n se enfrenta a un salto en la inflaci\u00f3n, al que se ver\u00e1 obligado a responder. En la pr\u00e1ctica, es probable que el endurecimiento perjudique la actividad y el empleo m\u00e1s de lo que ahora se espera, en parte debido a la fragilidad financiera.<\/p>\n M\u00e1s fundamentalmente, el surgimiento de divisiones geopol\u00edticas entre Occidente, por un lado, y Rusia y China, por el otro, pondr\u00e1 en riesgo la globalizaci\u00f3n. Las autocracias intentar\u00e1n reducir su dependencia de las monedas y los mercados financieros occidentales. Tanto ellos como Occidente intentar\u00e1n reducir su dependencia del comercio con los adversarios. Las cadenas de suministro se acortar\u00e1n y regionalizar\u00e1n. Sin embargo, tenga en cuenta que la dependencia de Europa de piezas de Ucrania ya era regional.<\/p>\n La pol\u00edtica econ\u00f3mica s\u00f3lo tiene una relevancia limitada en tiempos de guerra. No puede salvar a los que est\u00e1n bajo ataque, aunque puede tratar de castigar o disuadir a los responsables. Pero puede y debe responder a las consecuencias. La pol\u00edtica monetaria debe seguir encaminada a controlar la inflaci\u00f3n y las expectativas inflacionarias, por desagradable que parezca. Pero es posible y necesario que los pa\u00edses apliquen sus recursos fiscales para atender a los refugiados y compensar el impacto del aumento de los precios de la energ\u00eda y los alimentos en los m\u00e1s vulnerables. Estos \u00faltimos incluyen muchos en los pa\u00edses en desarrollo, especialmente en los importadores netos de energ\u00eda y alimentos. Necesitar\u00e1n un apoyo sustancial a corto plazo. Los derechos especiales de giro creados l<\/a>El a\u00f1o pasado ahora podr\u00eda usarse para tales fines. Los pa\u00edses de altos ingresos no los necesitan y deber\u00edan d\u00e1rselos o al menos prestarlos a los pa\u00edses que m\u00e1s los necesitan.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n \t\t\t\t\t\t\t La respuesta a esta tragedia deber\u00e1 ser mucho m\u00e1s que a corto plazo. As\u00ed como Covid nos obliga a planificar c\u00f3mo lidiar con futuras pandemias, esta guerra debe obligarnos a pensar m\u00e1s sobre la seguridad en un mundo m\u00e1s hostil de lo que la mayor\u00eda de nosotros esper\u00e1bamos o al menos esper\u00e1bamos. La seguridad energ\u00e9tica se ver\u00e1 reforzada por un cambio a\u00fan m\u00e1s r\u00e1pido hacia las energ\u00edas renovables. Ya no se trata solo del clima. A corto plazo, tambi\u00e9n ser\u00e1 esencial la diversificaci\u00f3n de las fuentes de combustibles f\u00f3siles. Una vez m\u00e1s, est\u00e1 claro que Occidente y especialmente Europa tendr\u00e1n que hacer un gran y coordinado aumento de su capacidad de defensa colectiva. Esto costar\u00e1 dinero. Los europeos tienen los recursos para ser m\u00e1s estrat\u00e9gicamente independientes. Deber\u00edan usarlos. Mientras la derecha aislacionista siga siendo tan poderosa en los Estados Unidos, eso no solo ser\u00e1 correcto, sino tambi\u00e9n sabio.<\/p>\n Por \u00faltimo, pero no menos importante, Rusia debe seguir siendo un paria mientras este vil r\u00e9gimen sobreviva. Pero tambi\u00e9n tendremos que idear una nueva relaci\u00f3n con China. Todav\u00eda debemos cooperar. Sin embargo, ya no podemos confiar en este gigante en ascenso para los bienes esenciales. Estamos en un mundo nuevo. El desacoplamiento econ\u00f3mico ahora seguramente ser\u00e1 profundo e irreversible. No veo forma de evitar esto.<\/p>\n martin.wolf@ft.com<\/em><\/p>\n Sigue a Martin Wolf con <\/em>miFT<\/em> y en <\/em>Gorjeo<\/em><\/a><\/p>\n El Trade Secrets Newsletter es el correo electr\u00f3nico de lectura obligada del FT sobre la cara cambiante del comercio internacional y la globalizaci\u00f3n. Escrito por el especialista comercial de FT, Alan Beattie, se env\u00eda a su bandeja de entrada todos los lunes. 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