Una d\u00e9cada despu\u00e9s del esc\u00e1ndalo de la tasa Libor, los tribunales de EE. UU. han rechazado una serie de cargos penales contra comerciantes acusados \u200b\u200bde manipular la tasa que alguna vez se us\u00f3 para comparar cientos de billones de d\u00f3lares en contratos financieros.<\/p>\n
Entre enero y octubre, un tribunal de Nueva York desestim\u00f3 los cargos penales contra Tom Hayes, un comerciante del Reino Unido que trabaj\u00f3 en UBS y Citi trader, y Roger Darin, otro ex comerciante de UBS. Tambi\u00e9n anul\u00f3 las condenas de dos exoperadores de Deutsche Bank, Matthew Connolly y Gavin Black.<\/p>\n
Los fallos significan que todas las condenas de los juicios estadounidenses relacionadas con la “manipulaci\u00f3n” de Libor ahora se han revocado. <\/p>\n
Para los comerciantes, los fallos reivindican sentimientos arraigados de que se convirtieron en chivos expiatorios de los bancos que necesitaban sacrificios despu\u00e9s de la crisis financiera de 2008. Para otros, algunos comerciantes a\u00fan merecen la condena por el esc\u00e1ndalo, independientemente de si se trat\u00f3 de un acto delictivo.<\/p>\n
Aunque la corte de apelaciones de Nueva York rechaz\u00f3 los argumentos del gobierno de que la conducta de Connolly y Black hab\u00eda sido delictiva, dijo que su comportamiento \u201cpuede haber violado cualquier noci\u00f3n razonable de justicia\u201d.<\/p>\n
\u201cAl final del d\u00eda, la manipulaci\u00f3n de la Libor involucr\u00f3 una importante mala conducta corporativa. . . Fue absolutamente correcto que los fiscales buscaran responsabilizar a las personas por ello\u201d, dijo Sue Hawley, directora ejecutiva del grupo anticorrupci\u00f3n Spotlight on Corruption, aunque cuestion\u00f3 si las personas adecuadas terminaron en el banquillo. <\/p>\n
Libor, la tasa de oferta interbancaria de Londres, estaba destinada a aproximarse a la tasa promedio a la que los bancos pod\u00edan pedir prestado efectivo a corto plazo entre s\u00ed y, en su punto m\u00e1ximo, respald\u00f3 unos $ 350 billones de instrumentos financieros, incluidas tarifas de tarjetas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos corporativos. <\/p>\n
Un esc\u00e1ndalo sobre c\u00f3mo se fij\u00f3 la tasa Libor estall\u00f3 despu\u00e9s de 2012, lo que result\u00f3 en cargos para los comerciantes que conspiraron para manipular la tasa a su favor y alrededor de $ 9 mil millones en multas para los bancos de todo el mundo. <\/p>\n
Connolly dice que no ten\u00eda idea de su supuesta participaci\u00f3n hasta 2013, cuando el FBI se present\u00f3 en la casa del nativo de Nueva Jersey. El hombre de 57 a\u00f1os, que no negoci\u00f3 Libor directamente \u00e9l mismo, dej\u00f3 Deutsche en 2008 y fue condenado originalmente en el reverso de cuatro correos electr\u00f3nicos que conten\u00edan solicitudes relacionadas con intercambios Libor, uno de los cuales acababa de ser copiado.<\/p>\n
“Las personas a las que se responsabilizaba eran frutas al alcance de la mano: f\u00e1ciles de conseguir, f\u00e1ciles de acusar de un delito para que los fiscales pudieran decir ‘oye, mira, estamos haciendo algo'”, dijo Connolly, quien est\u00e1 demandando a Deutsche Bank por 150 millones de d\u00f3lares, al Financial Times. . <\/p>\n
El problema con la tasa Libor, que a menudo se basaba en estimaciones de tasas de pr\u00e9stamo en lugar de transacciones reales, hab\u00eda sido durante mucho tiempo un secreto a voces en los rincones de los mercados financieros, pero solo irrumpi\u00f3 en la conciencia p\u00fablica a ra\u00edz de la crisis financiera. <\/p>\n
\u201cHab\u00eda una gran cantidad de cr\u00edticas [before the Libor probes] que nadie fue a la c\u00e1rcel por la crisis financiera de 2008, y la sensaci\u00f3n de que el fraude entre las principales instituciones financieras estaba desenfrenado y que se deb\u00eda hacer algo\u201d, dice Jonathan Macey, profesor de derecho de Yale. <\/p>\n
En los EE. UU., entre 2016 y 2017, Connolly, Black y Hayes fueron acusados \u200b\u200bde presionar a los emisores de Libor para que ingresaran tasas favorables a las posiciones comerciales de sus bancos.<\/p>\n
Sin embargo, un tribunal de apelaciones de Manhattan ha dictaminado ahora que el gobierno no demostr\u00f3 en los casos de Connolly y Black que ninguna de las presentaciones influenciadas por los comerciantes fuera \u201cfalsa, fraudulenta o enga\u00f1osa\u201d. Los fiscales retiraron los cargos de Hayes y Darin en respuesta.<\/p>\n
Hab\u00eda un rango de tasas posibles que los bancos pod\u00edan presentar, no un n\u00famero real, dijo el tribunal. Y las motivaciones de los comerciantes, por ejemplo, sus intereses comerciales, no socavaron las presentaciones siempre que el banco hubiera podido pedir prestado a ese precio. <\/p>\n
\u201cEl gobierno no pudo probar [in these cases] que las tasas Libor presentadas eran fraudulentas\u201d, dijo Macey.<\/p>\n
El Reino Unido es ahora el \u00fanico pa\u00eds del mundo que ha tipificado como delito el tipo de manipulaci\u00f3n de la tasa Libor en el que presuntamente se involucraron los comerciantes, que ya no cumple con el umbral de fraude en Estados Unidos y no se consider\u00f3 ilegal en otros lugares.<\/p>\n
En Londres, Hayes, la primera persona en el mundo en ser declarada culpable por un jurado por el esc\u00e1ndalo de la tasa Libor en 2015, est\u00e1 tratando de usar los fallos de EE. UU. para forzar una \u00faltima apelaci\u00f3n de su caso. <\/p>\n
Tiene la esperanza de persuadir a la Comisi\u00f3n de Revisi\u00f3n de Casos Penales, un panel que investiga los errores judiciales, de que la ley se aplic\u00f3 incorrectamente en su caso en el Reino Unido, como en los EE. UU., y ha presentado nuevas presentaciones esta semana. La CCRC ya ha estado sopesando su caso durante casi seis a\u00f1os.<\/p>\n
Si tiene \u00e9xito, Hayes podr\u00eda socavar toda la premisa de las condenas del Libor del Reino Unido.<\/p>\n
\u201cMuchos de nosotros tenemos profundas dudas sobre estas condenas\u201d, dice Sara George, abogada defensora de Sidley Austin que ha representado a varios ex comerciantes en las investigaciones de Libor y est\u00e1 asesorando a Hayes en una apelaci\u00f3n ante el regulador financiero del Reino Unido. \u201cLa caza de brujas, el hecho de que los comerciantes j\u00f3venes fueron castigados. La m\u00fasica ambiental ha cambiado. . . \u201d<\/p>\n
Nacido en Shepherds Bush, Hayes se uni\u00f3 a UBS como pasante y, despu\u00e9s de trabajar en otros prestamistas, ascendi\u00f3 de rango en el banco suizo para convertirse en un operador de derivados estrella en Tokio, donde afirma haber generado para el banco alrededor de $300 millones en ganancias entre 2006 y 2009.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Grietas-en-el-calculo-de-la-tasa-Libor-\u00bflos-comerciantes.jpg\")
<\/source><\/picture>Hayes, que tiene el s\u00edndrome de Asperger, fue apodado “Rain Man” y “Tommy Chocolate” por sus colegas, este \u00faltimo porque beb\u00eda chocolate caliente en lugar de cerveza cuando socializaba con los corredores.<\/p>\n
Recibi\u00f3 una de las sentencias m\u00e1s largas de la historia por un delito de cuello blanco: 14 a\u00f1os de prisi\u00f3n, reducidos a 11 en apelaci\u00f3n, y pas\u00f3 varios a\u00f1os en una prisi\u00f3n de alta seguridad donde comparti\u00f3 celda con un asesino convicto. <\/p>\n
Hayes dice que ha “perdido una cuarta parte de mi vida” luchando contra su condena y sostiene que es inocente.<\/p>\n
Los fiscales del Reino Unido originalmente hab\u00edan decidido no emprender acciones penales por \u201cmanipulaci\u00f3n\u201d de la tasa Libor, pero tras la intensificaci\u00f3n de las llamadas de los miembros del parlamento, David Green, director de la Oficina de Fraudes Graves en ese momento, inici\u00f3 una investigaci\u00f3n en 2012.<\/p>\n
La sonda se hizo conocida por los coloridos mensajes compartidos por los comerciantes. “Tipo. \u00a1Te debo mucho tiempo! Ven un d\u00eda despu\u00e9s del trabajo y estoy abriendo una botella de Bollinger\u201d, dec\u00eda uno. \u201cTenemos otro gran arreglo de tom[orrow] y con el movimiento del mercado esperaba que pudi\u00e9ramos establecer [certain] Libors lo m\u00e1s alto posible\u201d, dec\u00eda otro.<\/p>\n
La SFO finalmente obtuvo cinco condenas, incluida una declaraci\u00f3n de culpabilidad del principal presentador de Libor de Barclays, Peter Johnson, mientras que ocho personas fueron absueltas, incluidos los presuntos c\u00f3mplices de Hayes. La agencia tambi\u00e9n asegur\u00f3 cuatro condenas contra exbanqueros acusados \u200b\u200bde conspirar para manipular el equivalente europeo de la Libor, el Euribor. Pero se vio obligado a abandonar a otros cuatro despu\u00e9s de que los tribunales franceses y alemanes dictaminaran que la conducta no era ilegal y se negaran a extraditarlos.<\/p>\n
En el juicio, Hayes argument\u00f3 que su conducta no era deshonesta sino una pr\u00e1ctica est\u00e1ndar entre los banqueros y alentado por sus jefes. Hayes, quien fue declarado culpable de conspiraci\u00f3n para defraudar, argument\u00f3 que se hab\u00eda convertido en un chivo expiatorio para sus gerentes y los mismos bancos. <\/p>\n
Tambi\u00e9n ha habido sugerencias de que los banqueros senior estaban bajo la presi\u00f3n del Banco de Inglaterra para “bajar” sus presentaciones Libor, para parecer m\u00e1s saludables de lo que realmente eran durante un momento de intensa tensi\u00f3n en el mercado. El BoE siempre ha negado la acusaci\u00f3n y la SFO abri\u00f3 una investigaci\u00f3n sobre \u201clowballing\u201d pero finalmente no present\u00f3 cargos.<\/p>\n
Hayes inicialmente admiti\u00f3 su deshonestidad ante los fiscales del Reino Unido en muchas horas de entrevistas, pero luego se retract\u00f3 de la confesi\u00f3n, argumentando que hab\u00eda estado tratando de evitar la extradici\u00f3n a Estados Unidos. Hayes dice que tuvo un “ataque de nervios” cuando le dijeron que podr\u00eda enfrentar una sentencia de prisi\u00f3n de 30 a\u00f1os en Estados Unidos, algo que evit\u00f3 debido al tiempo cumplido en el Reino Unido. <\/p>\n
Pero sus admisiones formaron un gran volumen de evidencia en el juicio. <\/p>\n
En una serie de audiencias previas al juicio de Hayes en 2015, el juez Jeremy Cooke dijo que estaba claro que las reglas Libor imped\u00edan cualquier consideraci\u00f3n de intereses comerciales al presentar las tasas Libor. Pero Hayes ha cuestionado esa definici\u00f3n como evidencia ante la CCRC.<\/p>\n
\u201cLa independencia de la tasa nunca sucedi\u00f3, es una falacia\u201d, dijo Hayes.<\/p>\n
En un movimiento inusual, la CCRC le ha pedido a Hayes que haga presentaciones sobre las decisiones judiciales de los EE. UU. Pero el problema para Hayes es que los dos sistemas legales est\u00e1n completamente separados, y se enfrenta a una ardua batalla para persuadir a la CCRC de que env\u00ede su caso a un tribunal ingl\u00e9s. El panel se neg\u00f3 provisionalmente a hacerlo el a\u00f1o pasado y debe creer que la nueva evidencia de Hayes podr\u00eda llevar de manera realista a que la corte de apelaciones revoque su condena, si es que su caso debe regresar all\u00ed.<\/p>\n
El Tribunal de Apelaci\u00f3n ya se ha puesto del lado de la sentencia original del tribunal sobre c\u00f3mo funcionaban las normas Libor y tambi\u00e9n ha desestimado una serie de apelaciones de otros ex comerciantes.<\/p>\n
\u201cSin duda fue un chivo expiatorio y es rid\u00edculamente injusto que \u00e9l haya sido acusado por esto\u201d, dijo un abogado defensor que no est\u00e1 trabajando en el caso. \u201cLa sentencia de prisi\u00f3n fue realmente dura. . . Pero la barra para conseguir [cases overturned] es realmente alto.\u201d <\/p>\n
Otros son menos indulgentes, incluso si dicen que la verdadera culpa est\u00e1 m\u00e1s arriba en la cadena alimenticia. \u201cLa verdadera verg\u00fcenza es que los propios bancos y los que estaban al mando que permitieron o hicieron la vista gorda ante este comportamiento no pudieron rendir cuentas adecuadamente en el Reino Unido\u201d, dijo Hawley. <\/p>\n