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Nunca dejes que una buena crisis se desperdicie. Un desastre casi existencial parece haber afectado a la criptosfera: FTX, un gran intercambio que disfrut\u00f3 de una valoraci\u00f3n de $ 32 mil millones en enero, colaps\u00f3 con un agujero de $ 8 mil millones. El fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, hasta ahora la cara amigable de las criptomonedas, est\u00e1 sumido en acusaciones de que su empresa extravi\u00f3 o hizo mal uso del dinero de los clientes. La confianza en el mercado criptogr\u00e1fico m\u00e1s amplio, su stock en el comercio, se ha visto gravemente afectada, con la ca\u00edda del valor de bitcoin. Ha llegado el momento de que los pol\u00edticos, los encargados de formular pol\u00edticas y los reguladores establezcan protecciones. <\/p>\n
Hay una simplicidad atractiva en torno al estado en gran medida no regulado de las criptomonedas: no invierta a menos que est\u00e9 preparado para perder la camisa. Es un mensaje f\u00e1cil de entender para los apostadores. Si siguen el consejo es otra cuesti\u00f3n, ante el canto de sirena de ganancias f\u00e1ciles prometidas por supermodelos y estrellas del deporte en los anuncios de horario estelar. Podr\u00eda decirse que el enfoque actual ha ayudado a aislar la crisis de las criptomonedas del resto del sistema financiero. <\/p>\n
Para mejorar el statu quo, no puede haber medias tintas. Una serie de esc\u00e1ndalos de inversiones minoristas han demostrado que regular solo partes del negocio de una empresa confiere el brillo de la respetabilidad sin ninguno de los beneficios. Es confuso para los clientes comunes, que ven que una empresa puede tener ciertas autorizaciones y suponer err\u00f3neamente que sus inversiones est\u00e1n seguras en caso de que las cosas salgan mal. Los criptoinversores no deber\u00edan ser rescatados si las apuestas por un activo sin valor intr\u00ednseco fracasan. Las leyes penales existentes se pueden aplicar a los casos de fraude y robo. Pero hay mejoras simples que podr\u00edan y deber\u00edan realizarse para proteger a los consumidores y al sistema financiero en general contra el riesgo de las criptomonedas. <\/p>\n
Las partes del ecosistema criptogr\u00e1fico que tocan el mundo real deber\u00edan tener las barandillas m\u00e1s efectivas. Esto significa que las monedas estables, que afirman estar respaldadas por activos del mundo real como una forma para que los comerciantes estacionen su efectivo de manera segura entre apuestas e intercambios como FTX, deber\u00edan estar dentro del alcance de los reguladores. Como m\u00ednimo, las monedas estables deber\u00edan tener que publicar reservas auditadas para demostrar que sus afirmaciones son ciertas. <\/p>\n
Se debe imponer una transparencia similar a los intercambios. El jefe de Binance, el archirrival de FTX y el salvador que alguna vez se discuti\u00f3, ha dicho que los intercambios ahora deber\u00edan publicar su prueba de reservas. Pero eso sirve de poco sin revelar tambi\u00e9n el otro lado del libro mayor. Binance hasta ahora se ha negado a publicar sus responsabilidades. <\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de sus servicios de intercambio, FTX estaba ocupado prestando, emitiendo tokens e intermediando. La regulaci\u00f3n de los intercambios de cifrado deber\u00eda detener las funciones entrelazadas que pueden generar conflictos de intereses y riesgos “hipercorrelacionados”, como lo describi\u00f3 Bankman-Fried. La regulaci\u00f3n tambi\u00e9n deber\u00eda imponer la segregaci\u00f3n de los activos de los clientes para evitar el tipo de pr\u00e9stamo del dinero de otras personas que FTX extendi\u00f3 a su fondo de cobertura hermano. <\/p>\n
EE. UU., el Reino Unido y la UE tienen proyectos de ley para tratar de llenar algunos de los vac\u00edos. Pero los estancamientos pol\u00edticos y las guerras territoriales han estancado el progreso, sobre todo en Estados Unidos. El peso de los mercados estadounidenses y el brazo largo de sus leyes de cuello blanco significan que es imperativo que no se pierda el impulso. <\/p>\n
Ser\u00e1 dif\u00edcil imponer reglas a una industria que se ha establecido deliberadamente fuera de ellas, por principios y, a veces, por razones m\u00e1s nefastas. Las jurisdicciones m\u00e1s peque\u00f1as con reg\u00edmenes de toque ligero han brindado un puerto seguro, como lo han hecho con otras \u00e1reas de las finanzas. Eso es sin duda problem\u00e1tico. Pero sin los pasos de las jurisdicciones m\u00e1s grandes y poderosas, el arbitraje, los charlatanes y los estafadores directos seguir\u00e1n proliferando. Esperar la pr\u00f3xima crisis, m\u00e1s importante, antes de actuar puede ser demasiado tarde.<\/p>\n<\/div>\n