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El Banco Central Europeo tiene un espacio “limitado” para aumentar las tasas de inter\u00e9s en incrementos m\u00e1s peque\u00f1os porque las pol\u00edticas gubernamentales para proteger a los hogares y las empresas del aumento de los precios de la energ\u00eda mantendr\u00e1n la inflaci\u00f3n de la eurozona m\u00e1s alta por m\u00e1s tiempo, seg\u00fan un alto responsable de la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas.<\/p>\n
Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva del BCE, advirti\u00f3 que las expectativas del mercado de un cambio hacia menores aumentos de tasas en su reuni\u00f3n del pr\u00f3ximo mes hab\u00edan reducido los costos de endeudamiento, lo que dificultaba pasar a un ritmo m\u00e1s lento de ajuste monetario.<\/p>\n
Se\u00f1alando su deseo de continuar con subidas de tipos de 0,75 puntos porcentuales, Schnabel dicho<\/a> una conferencia en Londres que \u201cel mayor riesgo para los bancos centrales sigue siendo una pol\u00edtica que se calibra falsamente en el supuesto de una r\u00e1pida disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y, por lo tanto, en una subestimaci\u00f3n de la persistencia de la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n Schnabel dijo que el impacto de las medidas de apoyo del gobierno significaba que el BCE tendr\u00eda que “aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas, probablemente en territorio restrictivo”, por lo que el crecimiento se ver\u00eda restringido, para reducir la inflaci\u00f3n de la eurozona desde un nivel r\u00e9cord de 10,7 por ciento en el a\u00f1o hasta octubre y a su objetivo del 2 por ciento.<\/p>\n \u201cMuchas medidas fiscales que son populares entre el electorado, como l\u00edmites de precios estrictos o subsidios de base amplia, corren el riesgo de impulsar a\u00fan m\u00e1s la inflaci\u00f3n a mediano plazo\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que esto \u201cen \u00faltima instancia, podr\u00eda obligar a la pol\u00edtica monetaria a elevar las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s all\u00e1 del nivel eso ser\u00eda visto como apropiado sin est\u00edmulo fiscal\u201d.<\/p>\n Con el aumento de las expectativas de que la inflaci\u00f3n de la eurozona pronto llegar\u00e1 a su punto m\u00e1ximo, ya que se pronostica que el bloque monetario entrar\u00e1 en recesi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o, los inversores consideran que es muy probable que el BCE aumente las tasas en 0,5 puntos porcentuales el pr\u00f3ximo mes despu\u00e9s de los aumentos de 0,75 puntos porcentuales en sus dos \u00faltimas pol\u00edticas. reuniones<\/p>\n Sin embargo, Schnabel dijo: “Las expectativas de los mercados de un ‘pivote’ han funcionado recientemente en contra de nuestros esfuerzos para retirar la pol\u00edtica acomodaticia, alejando la postura pol\u00edtica real de la postura que se requiere para llevar la inflaci\u00f3n de vuelta a la meta”.<\/p>\n El exprofesor de econom\u00eda alem\u00e1n, reconocido como el miembro m\u00e1s agresivo de la junta del BCE, dijo: “Los datos recibidos hasta el momento sugieren que el espacio para desacelerar el ritmo de los ajustes de las tasas de inter\u00e9s sigue siendo limitado, incluso cuando nos acercamos a las estimaciones de la ‘tasa neutral'”. ‘ Velocidad.”<\/p>\n Los funcionarios del BCE estiman que la tasa neutral, un nivel que ni estimula ni limita la econom\u00eda en condiciones normales, llega al 2 por ciento en la eurozona. El BCE elev\u00f3 su tasa de dep\u00f3sito al 1,5 por ciento el mes pasado, lo que significa que su pr\u00f3ximo movimiento podr\u00eda superar este umbral.<\/p>\n Los comentarios de Schnabel subrayan el potencial de un choque en la reuni\u00f3n de fijaci\u00f3n de tasas del BCE el pr\u00f3ximo mes, con los responsables pol\u00edticos divididos entre mantener el ritmo o cambiar a aumentos m\u00e1s peque\u00f1os ante las se\u00f1ales de una recesi\u00f3n.<\/p>\n El gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, dijo al Financial Times esta semana que pensaba que el BCE deber\u00eda aumentar las tasas en otros 0,75 puntos porcentuales. Pero otros, como M\u00e1rio Centeno en el banco central portugu\u00e9s, han pedido que cambie a aumentos de tasas m\u00e1s peque\u00f1os.<\/p>\n