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La ca\u00edda de los precios de las criptomonedas, visible desde hace varios meses en bitcoin y, por extensi\u00f3n, en todas las monedas virtuales, no empa\u00f1a en realidad el entusiasmo de inversores y especialistas del sector. ” El criptomercado es un mercado bajista regular (Nota del editor. Un per\u00edodo de ca\u00edda de precios) que se extiende durante un tiempo m\u00e1s o menos largo. Estas fases no dibujan una tendencia a largo plazo incluso si la vigilancia permanece en orden, especialmente a ra\u00edz del incumplimiento de FTX.<\/em> dice Alexandre Azoulay, director general del fondo de inversi\u00f3n SGH, que opera uno de los primeros fondos europeos que ha invertido en una treintena de empresas que operan en la web3, y m\u00e1s concretamente en criptoinfraestructura en Estados Unidos y Francia. Nos da su perspectiva de mercado para los pr\u00f3ximos a\u00f1os a medida que la industria se encuentra bajo presi\u00f3n despu\u00e9s de la quiebra de FTX.<\/p>\nPreocupaciones moderadas sobre la tendencia bajista del mercado<\/h2>\n
” Obviamente, la industria de la criptograf\u00eda no debe considerarse como un mercado sin correlaci\u00f3n con las principales tendencias macroecon\u00f3micas y financieras.<\/em> \u00bb analiza Alexandre Azoulay, quien afirma que \u00ab el impacto combinado de la inflaci\u00f3n y el aumento de las tasas impuestas por los bancos centrales, como los choques sist\u00e9micos como la guerra en Ucrania o la crisis de salud<\/em> han contribuido fuertemente a la tendencia a la baja de los \u00faltimos meses. A mediados de septiembre, la publicaci\u00f3n del \u00edndice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos, cuya suba fue m\u00e1s fuerte de lo esperado, envi\u00f3 un mensaje muy fuerte a los mercados internacionales, al que no han escapado las criptomonedas. Tras el anuncio, en 24 horas, BTC y ETH cayeron un 9 y un 6% respectivamente, recuerda la plataforma Cryptonaute. Episodios de p\u00e1nico, marcados por una volatilidad extraordinaria, ya conocidos en el pasado. En 2018, el mercado se desplom\u00f3 un 83 % y en 2021, Bitcoin cay\u00f3 por debajo del umbral de 30 000 d\u00f3lares en junio y julio para subir considerablemente en noviembre del mismo a\u00f1o.<\/p>\n\n
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Beijing podr\u00eda liberar presi\u00f3n sobre el mercado chino de videojuegos<\/span>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/div>\nPero desde hace dos a\u00f1os, Bitcoin ya no se descorrelaciona de las fluctuaciones de los activos cl\u00e1sicos a nivel internacional, lo que lo hace m\u00e1s permeable a la coyuntura econ\u00f3mica y las pol\u00edticas monetarias. Por lo tanto, el aumento de las tasas de inter\u00e9s fomenta inversiones menos riesgosas y menos vol\u00e1tiles y penaliza a otros, incluidas las criptomonedas, al tiempo que hace que los pr\u00e9stamos sean m\u00e1s costosos y menos atractivos. \u201cTodas las se\u00f1ales son naranjas para los inversores, pero todav\u00eda est\u00e1n bastante lejos de ser rojas. El cambio esperado en los mercados de valores en 2023, gracias a la inflaci\u00f3n estadounidense bajo control y el posible final de la guerra en Ucrania, podr\u00eda impulsar a bitcoin en particular. La quiebra de FTX no es sist\u00e9mica, aunque sea chocante\u201d, resume Alexandre Azoulay.<\/p>\n
El 2 de noviembre, la Fed anunci\u00f3 que subir\u00eda sus tipos de referencia en 0,75 puntos, la sexta subida desde marzo, empuj\u00e1ndolos hasta el 4%, mientras pon\u00eda en duda una posible subida hasta el 5% a principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o. ” Los observadores esperan ansiosamente se\u00f1ales de tasas m\u00e1s bajas o un reflujo de la inflaci\u00f3n antes de volver m\u00e1s masivamente a las criptomonedas, es una tendencia l\u00f3gica y razonable.<\/em> \u201c, enfatiza Alexandre Azoulay. Pero la correlaci\u00f3n entre la ca\u00edda de los precios de bitcoin y el aumento de las tasas a\u00fan no es tan obvia, subraya Alexandre Azoulay: \u201c Tambi\u00e9n es posible, pero menos probable, considerar que la perspectiva de una recesi\u00f3n o una ca\u00edda duradera del d\u00f3lar podr\u00eda otorgar a las criptomonedas, en particular al bitcoin, un estatus de refugio seguro.<\/em> “.<\/p>\nLos inversores institucionales occidentales y asi\u00e1ticos han olido la vena correcta<\/h2>\n
Desde un punto de vista global, las monedas virtuales est\u00e1n ganando en legitimidad y ahora se incluyen en las estrategias de los actores financieros. ” Hay dos tendencias positivas. El primero es la creciente institucionalizaci\u00f3n de las criptomonedas, con un posicionamiento cada vez m\u00e1s fuerte de los actores financieros tradicionales. La segunda es la normativa que se va construyendo poco a poco, aunque hay que desconfiar de un marco demasiado estricto.<\/em> observa Alexandre Azoulay. Un informe reciente de Cointelegraph<\/em> Research, que realiz\u00f3 una encuesta a 84 inversores importantes con sede en Estados Unidos, Europa y Asia, demostr\u00f3 que los inversores institucionales ten\u00edan una inclinaci\u00f3n cada vez m\u00e1s marcada hacia el criptomercado. El 43% de ellos posee activos digitales, mientras que el 19% quiere posicionarse all\u00ed en los pr\u00f3ximos 12 meses. En t\u00e9rminos m\u00e1s generales, la criptomoneda promedio representa, entre los encuestados, el 3,3 % de los activos bajo administraci\u00f3n con, para algunos de ellos, una tasa de exposici\u00f3n de m\u00e1s del 50 %. L\u00f3gicamente, Bitcoin es el activo virtual m\u00e1s representado, por delante de Etherum, que experimenta un crecimiento continuo. ” Las otras monedas virtuales son de menor inter\u00e9s o casi se perciben como empresas emergentes, sin un modelo econ\u00f3mico probado, cuyo desarrollo se monitorea pero el \u00e9xito futuro a\u00fan es incierto.<\/em> \u201c, explica Alexandre Azoulay.<\/p>\nCada a\u00f1o crece la lista de inversores institucionales que apuestan por las monedas virtuales con, entre los m\u00e1s importantes, BlackRock, Bridgewater Associates o Goldman Sachs. ” Esta tendencia deber\u00eda continuar en el largo plazo, a pesar de algunos frenos a\u00fan evidentes, como la volatilidad, los temores sobre la ciberseguridad o el peso ambiental de la miner\u00eda. A pesar de ello, el mercado es atractivo y los inversores institucionales de los que somos accionistas, como Digital Currency Group, que es el Blackrock de los activos digitales, siguen confiando en la perspectiva de un repunte a medio plazo.<\/em> \u201c, explica Alexandre Azoulay.<\/p>\nEn Europa, regulaciones ambiciosas<\/h2>\n
A nivel normativo<\/a>, Europa es pionera, inspir\u00e1ndose en particular en el caso franc\u00e9s. As\u00ed, a principios de verano se formalizaron dos textos marco. A partir de ahora, con el reglamento MiCA, que define varias categor\u00edas de criptoactivos y su marco de supervisi\u00f3n, los “proveedores de activos digitales” deber\u00e1n estar autorizados para operar en el territorio de la UE, con varias restricciones, en particular en t\u00e9rminos de capital social. En cuanto a la regulaci\u00f3n TFR, ahora integra las transferencias de criptoactivos a las reglas de transparencia relacionadas con la informaci\u00f3n que acompa\u00f1a a una transferencia de fondos.<\/p>\nEn concreto, esta normativa obliga ahora a la recogida de datos sobre las partes que intervienen en las operaciones, con disposici\u00f3n obligatoria a las autoridades competentes en caso de sospechas relacionadas con el blanqueo de capitales o la financiaci\u00f3n del terrorismo. ” Todo el tema de la implementaci\u00f3n regulatoria a escala europea descansa en un estricto equilibrio entre la necesaria salida de la “ley de la jungla” que impera desde hace mucho tiempo en este mercado y el hecho de no ir demasiado lejos a riesgo de restringir el desarrollo de las tecnolog\u00edas digitales. activos<\/em> \u201c, enfatiza Alexandre Azoulay. ” En el estado actual, la normativa existente no deber\u00eda interferir demasiado en el crecimiento del mercado, o incluso, por el contrario, favorecer su desarrollo. La falla de FTX podr\u00eda hacernos retroceder de 3 a 4 a\u00f1os, pero tambi\u00e9n podr\u00eda proyectarnos varios a\u00f1os adelante si los inversionistas tienen los medios objetivos para diferenciar una estafa (Nota del editor. Una plataforma utilizada con fines fraudulentos) de una plataforma s\u00f3lida y regulada. Nuestros fondos siempre han invertido en proyectos regulados, como Coinhouse, el primer PSAN franc\u00e9s, y estamos creando un valor significativo en nuestros fondos, sin tener p\u00e9rdidas ni impagos hasta la fecha.<\/em> \u201cdice el director general de SGH.<\/p>\nEl mercado se mantiene s\u00f3lido frente a shocks ex\u00f3genos<\/h2>\n
Los observadores y analistas quieren ser tranquilizadores sobre el futuro del sector, que debe seguir cada vez m\u00e1s la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda internacional. ” La incertidumbre sigue siendo concomitante con el criptomercado. Pero el sector ahora tiene muchos comentarios de olas bajistas pasadas, lo que sigue siendo tranquilizador. Parad\u00f3jicamente, vemos los mercados bajistas como fases favorables para la creaci\u00f3n de valor<\/em> concluye Alexandre Azoulay.<\/p>\nEn el mercado franc\u00e9s se est\u00e1 gestando una fuerte voluntad pol\u00edtica de apoyo a la innovaci\u00f3n, con algunos \u00e9xitos notables. Dos grandes jugadores globales, Binance y Crypto.com, han elegido Par\u00eds para implantarse en el mercado europeo y el ecosistema de startups del sector crece mes tras mes. Una tendencia que confirma la voluntad del gobierno franc\u00e9s: \u201c Queremos hacer de la Uni\u00f3n Europea el espacio econ\u00f3mico l\u00edder en el mundo en t\u00e9rminos de estructuraci\u00f3n y organizaci\u00f3n del mercado de criptoactivos. Y queremos que Francia sea el centro europeo del ecosistema de criptoactivos dentro de \u00e9l.<\/em> \u201c, explic\u00f3 Bruno Le Maire, Ministro de Econom\u00eda y Finanzas, el pasado mes de octubre.<\/p>\n<\/div>\n
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