\n<\/p>\n
La ca\u00edda del mercado dorado que oblig\u00f3 a los fondos de pensiones del Reino Unido a vender r\u00e1pidamente activos en septiembre contribuy\u00f3 a reducir el valor de los planes de jubilaci\u00f3n hasta en 500.000 millones de libras esterlinas, seg\u00fan dijeron los parlamentarios el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Dando evidencia al comit\u00e9 selecto de trabajo y pensiones de los Comunes, Iain Clacher, profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Leeds, dijo seg\u00fan sus c\u00e1lculos que “probablemente faltan alrededor de \u00a3 500 mil millones en alguna parte”.<\/p>\n
\u201cY esto no es una p\u00e9rdida de papel\u201d, agreg\u00f3. \u201cEsta es una p\u00e9rdida real porque los fondos de pensiones estaban vendiendo activos para cumplir con las llamadas de garant\u00eda\u201d.<\/p>\n
Miles de planes de pensiones corporativos tuvieron que recaudar efectivo para cumplir con las demandas urgentes de las denominadas estrategias de inversi\u00f3n impulsadas por pasivos (LDI) a medida que los rendimientos de los gilt se dispararon tras el fallido “mini” presupuesto del gobierno. <\/p>\n
Clacher dijo que los valores totales de los activos del esquema hab\u00edan ca\u00eddo alrededor de \u00a3500 mil millones desde el comienzo de este a\u00f1o, siendo la venta masiva durante la crisis de los gilt el factor principal. A principios de 2022, los activos totales del plan de prestaciones definidas se situaban en torno a los 1,8 billones de libras esterlinas.<\/p>\n
\u201cNadie sabe exactamente cu\u00e1nto se vendi\u00f3 [in September], pero las cifras de facturaci\u00f3n sugerir\u00edan entre \u00a3 150 mil millones y \u00a3 200 mil millones de gilts\u201d, dijo despu\u00e9s de la audiencia del comit\u00e9. “Seg\u00fan se informa, tambi\u00e9n se vendieron activos il\u00edquidos, para los cuales no tenemos valores ahora”.<\/p>\n
John Ralfe, un consultor independiente, culp\u00f3 de la crisis de liquidez a los asesores de la Ciudad que promueven contratos LDI apalancados.<\/p>\n
Le dijo al comit\u00e9 que los consultores de inversi\u00f3n que aconsejaron a los administradores de pensiones que usaran apalancamiento con estrategias LDI eran los “villanos en la pieza”.<\/p>\n
\u201cLo que me ha sorprendido absolutamente en lo que hemos visto en las \u00faltimas semanas es el apalancamiento oculto\u201d, dijo Ralfe. \u201cEl apalancamiento oculto siempre es algo malo\u201d.<\/p>\n
Con Keating, jefe de investigaci\u00f3n de Brighton Rock Group, dijo que la crisis del mercado de LDI era “totalmente predecible”.<\/p>\n
\u201cFue el apalancamiento lo que condujo a llamadas de garant\u00eda cuando los precios de los gilt bajaron y las tasas a corto plazo comenzaron a subir\u201d, dijo. \u201cEso fue lo que desencaden\u00f3 todo lo dem\u00e1s. Y todo eso era completamente predecible\u201d.<\/p>\n
Los consultores de inversi\u00f3n que dieron testimonio ante el comit\u00e9 dijeron que, a pesar de la crisis de los gilt, los niveles de financiaci\u00f3n del esquema eran los m\u00e1s fuertes en a\u00f1os y defendieron el uso del apalancamiento en LDI.<\/p>\n
Leah Evans, presidenta del Instituto y Facultad de Actuarios, un organismo profesional, dijo que LDI hab\u00eda desempe\u00f1ado un papel “realmente valioso” en la protecci\u00f3n de la seguridad de los miembros del plan de beneficios definidos.<\/p>\n
“No estoy de acuerdo . . . que cualquier apalancamiento es malo\u201d, le dijo al comit\u00e9.<\/p>\n