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El d\u00f3lar ha ca\u00eddo en la \u00faltima quincena desde un m\u00e1ximo de 20 a\u00f1os debido a que las se\u00f1ales de una disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en los EE. UU. alimentan la especulaci\u00f3n de que la Reserva Federal pronto reducir\u00e1 la velocidad de sus aumentos de tasas. <\/p>\n
El d\u00f3lar ha ca\u00eddo m\u00e1s del 4 por ciento frente a una canasta de seis pares en lo que va de noviembre, lo que lo deja en camino a la mayor ca\u00edda mensual desde septiembre de 2010, seg\u00fan datos de Refinitiv. Todav\u00eda ha subido alrededor del 11 por ciento en lo que va del a\u00f1o. <\/p>\n
La ca\u00edda de este mes se produce cuando los inversores analizan los primeros indicios de que la inflaci\u00f3n de EE. UU. finalmente podr\u00eda estar disminuyendo, lo que podr\u00eda allanar el camino para que la Fed reduzca la velocidad a la que ha estado aumentando los costos de los pr\u00e9stamos. Algunos datos, como los de los sectores de la vivienda y la fabricaci\u00f3n, tambi\u00e9n han sugerido que la econom\u00eda en general se enfrenta a vientos en contra cada vez mayores, otro factor disuasorio para el endurecimiento monetario de la Fed. <\/p>\n
\u201cTodo apunta a una desinflaci\u00f3n en EE. UU. y con eso veremos una desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda estadounidense en el primer trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o. . . Eso forma la base de la historia del d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil\u201d, dijo Thierry Wizman, estratega de Macquarie. <\/p>\n
La ca\u00edda del d\u00f3lar ha aliviado parte de la presi\u00f3n sobre una econom\u00eda global que cruj\u00eda bajo la presi\u00f3n de un d\u00f3lar fuerte, lo que ayuda a aumentar la inflaci\u00f3n en las econom\u00edas m\u00e1s peque\u00f1as y se suma a los problemas de sostenibilidad de la deuda para pa\u00edses y empresas, particularmente en mercados emergentes, que se han endeudado fuertemente en la moneda estadounidense. <\/p>\n
El euro ha subido a casi $1,04 despu\u00e9s de hundirse por debajo de los 96 centavos en septiembre, y la recuperaci\u00f3n de la libra esterlina desde el m\u00ednimo hist\u00f3rico de septiembre cobr\u00f3 mayor impulso. El yen se recuper\u00f3 un poco de una ca\u00edda a un m\u00ednimo de 32 a\u00f1os frente al d\u00f3lar que hab\u00eda llevado al gobierno japon\u00e9s a gastar miles de millones para apuntalar su moneda.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, mucho depende de c\u00f3mo reaccione la Fed a los datos que muestran que los precios al consumidor y al productor de EE. UU. crecieron a una tasa anual m\u00e1s lenta en octubre que en septiembre, y si esa tendencia contin\u00faa. En la reuni\u00f3n de noviembre del banco central, el presidente Jay Powell no se\u00f1al\u00f3 expl\u00edcitamente un quinto aumento consecutivo de 0,75 puntos porcentuales, lo que los operadores entendieron como una se\u00f1al de la apertura de la Fed a un aumento de medio punto porcentual tan pronto como el pr\u00f3ximo mes. <\/p>\n
Los indicios de una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja tambi\u00e9n han trastocado las apuestas muy populares en los mercados de divisas sobre un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte.<\/p>\n
\u201cEsperamos que la fuerte subida del d\u00f3lar estadounidense durante el \u00faltimo a\u00f1o se revierta en 2023 cuando el ciclo de subidas de tipos de la Fed llegue a su fin\u201d, escribieron los estrategas de divisas de HSBC en una nota a los clientes esta semana. \u201cHa tocado techo\u201d.<\/p>\n
En las \u00faltimas semanas, los operadores han reducido sus apuestas a un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte al nivel m\u00e1s bajo en un a\u00f1o, seg\u00fan cifras de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos, que brindan una instant\u00e1nea de c\u00f3mo los inversores especulativos, como los fondos de cobertura, est\u00e1n posicionados en los mercados de divisas. <\/p>\n
El ascenso hist\u00f3rico del d\u00f3lar a principios de este a\u00f1o se produjo cuando una ola de r\u00e1pidos aumentos de precios se extendi\u00f3 por todo el mundo, lo que llev\u00f3 a los grandes bancos centrales, con la notable excepci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n, a endurecer r\u00e1pidamente la pol\u00edtica monetaria. Pero los aumentos de tasas en otros lugares fueron en gran medida incapaces de seguir el ritmo de la Reserva Federal, que gracias a la econom\u00eda estadounidense relativamente s\u00f3lida pudo elevar los costos de los pr\u00e9stamos m\u00e1s r\u00e1pido que sus pares en otras econom\u00edas desarrolladas, lo que reforz\u00f3 el atractivo del d\u00f3lar. <\/p>\n
Al mismo tiempo, los temores de una recesi\u00f3n mundial y la volatilidad de los mercados financieros desatada por un r\u00e1pido endurecimiento monetario tambi\u00e9n favorecieron a la moneda estadounidense, que como \u00faltimo puerto seguro del sistema financiero mundial tiende a subir en tiempos de tensi\u00f3n.<\/p>\n
Ambos vientos de cola ahora est\u00e1n a punto de desvanecerse, seg\u00fan HSBC, que argument\u00f3 que “la gravedad deber\u00eda afianzarse” para el d\u00f3lar a medida que se calma la venta masiva a menudo ca\u00f3tica en los mercados mundiales de bonos, causada en parte por las subidas de tipos del banco central.<\/p>\n
A pesar del cambio radical en los mercados, algunos discursos agresivos de funcionarios de la Fed en los \u00faltimos d\u00edas han moderado las apuestas de que la Fed se est\u00e1 desacelerando. <\/p>\n
La ca\u00edda “parece una reacci\u00f3n exagerada dado que los oradores de la Fed hasta ahora han dejado en claro que el trabajo no est\u00e1 hecho”, dijo Athanasios Vamvakidis, jefe de estrategia cambiaria del G10 en Bank of America.<\/p>\n
Si bien es posible que el d\u00f3lar no supere el m\u00e1ximo de 20 a\u00f1os que alcanz\u00f3 a fines de septiembre, Vamvakidis advirti\u00f3 que la inflaci\u00f3n se mantuvo alta. \u201cA\u00fan no estamos fuera de peligro. . . Incluso si la inflaci\u00f3n ha alcanzado su punto m\u00e1ximo, ser\u00e1 pegajosa y vol\u00e1til a la baja\u201d. <\/p>\n
Con los operadores firmemente concentrados en las cifras de inflaci\u00f3n de EE. UU. mes a mes, una ligera sorpresa al alza podr\u00eda f\u00e1cilmente hacer que todo el mercado de divisas global se sesgue en la otra direcci\u00f3n, agreg\u00f3.<\/p>\n
Ese sentimiento fue evidente en los comentarios del presidente de la Fed de St Louis, James Bullard, el jueves, quien dijo que las tasas deber\u00edan aumentarse a un m\u00ednimo del 5 por ciento para controlar la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Las posiciones en el mercado de futuros reflejan actualmente que los inversores prev\u00e9n que los tipos de inter\u00e9s alcancen un m\u00e1ximo del 5 % en mayo.<\/p>\n
“Es prematuro llamar a un pico en el d\u00f3lar, porque la Fed espera nuevas subidas de tipos”, dijo Joe Manimbo, analista de Convera.<\/p>\n<\/div>\n