El colapso del intercambio de criptomonedas de $ 32 mil millones de Sam Bankman-Fried cautiv\u00f3 y sorprendi\u00f3 a los criptomercados esta semana, pero en el centro de la crisis estaba una entidad mucho menos conocida pero riesgosa: Alameda Research. <\/p>\n
La tienda de comercio de activos digitales de Sam Bankman-Fried abri\u00f3 en 2017, pero a los dos a\u00f1os de su fundaci\u00f3n estaba operando entre $ 600 millones y $ 1 mil millones por d\u00eda. Gran parte de su financiaci\u00f3n se bas\u00f3 en pr\u00e9stamos, a menudo utilizando otros tokens criptogr\u00e1ficos como garant\u00eda para hacer apuestas de gran apalancamiento, seg\u00fan los participantes de la industria. <\/p>\n
La empresa, dirigida por un peque\u00f1o grupo de ejecutivos y controlada en \u00faltima instancia por Bankman-Fried, ten\u00eda estrechos v\u00ednculos con FTX, un lugar de intercambio de criptomonedas en expansi\u00f3n que permit\u00eda a los clientes apostar por el precio de tokens digitales como bitcoin utilizando derivados complejos. Bankman-Fried fund\u00f3 FTX aproximadamente un a\u00f1o y medio despu\u00e9s de Alameda. Esta semana, Alameda le deb\u00eda al intercambio 10.000 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto. <\/p>\n
“El punto de inflexi\u00f3n no es FTX, es Alameda y el riesgo crediticio que estaban tomando”, dijo Rosario Ingargiola, fundadora y directora ejecutiva de Bosonic, un servicio de liquidaci\u00f3n de criptomonedas.<\/p>\n \t\t\t\tSam Bankman-Fried fund\u00f3 FTX aproximadamente un a\u00f1o y medio despu\u00e9s de Alameda Research \u00a9 Timon Schneider\/Dreamstime Alameda finalmente provoc\u00f3 el incendio que finalmente envolvi\u00f3 a FTX. <\/p>\n Un informe de la criptopublicaci\u00f3n CoinDesk del 2 de noviembre que alega que $5.800 millones de los $14.600 millones de los activos en el balance de Alameda eran monedas emitidas por FTX, conocido como FTT, gener\u00f3 profundas preocupaciones sobre la relaci\u00f3n entre las dos entidades nominalmente separadas. El informe tambi\u00e9n dijo que una gran parte del FTT de Alameda se hab\u00eda utilizado como garant\u00eda para pr\u00e9stamos a una parte desconocida. <\/p>\n \u201cEsto solo deber\u00eda generar alarmas, pero la pregunta m\u00e1s importante es: \u00bfqui\u00e9n acept\u00f3 miles de millones de d\u00f3lares en FTT como garant\u00eda?\u201d pregunt\u00f3 Clara Medalie, analista de Kaiko, un proveedor de investigaci\u00f3n de criptomercado.<\/p>\n La historia profundiz\u00f3 las sospechas del mercado sobre la salud de Alameda y si estaba soportando fuertes p\u00e9rdidas de mercado sostenidas en la criptocrisis de la primavera. La instant\u00e1nea del balance general incluy\u00f3 el per\u00edodo en el que quebraron muchos nombres criptogr\u00e1ficos importantes. Las declaraciones de quiebra de uno de ellos, Voyager Digital, revelaron que Alameda le deb\u00eda al prestamista 376 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n En una se\u00f1al inicial de los problemas de liquidez que enfrenta el imperio de Bankman-Fried, Alameda estaba valorando sus tenencias de FTT en casi el 200 por ciento de la capitalizaci\u00f3n de mercado prevaleciente de FTT de $ 3.1 mil millones, seg\u00fan el informe. <\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n \t\t\t\t\t\t\t Caroline Ellison, directora ejecutiva de Alameda, dijo el domingo que el balance reflejaba solo una de las entidades corporativas de la empresa y que la empresa ten\u00eda m\u00e1s de 10.000 millones de d\u00f3lares en activos que no se reflejaban en las cifras.<\/p>\n Pero el mercado no estaba convencido. Poco m\u00e1s de una hora despu\u00e9s, el domingo, Changpeng Zhao, director ejecutivo del intercambio rival Binance, dijo que se deshar\u00eda de sus tokens FTT, por un valor de al menos $ 580 millones, en respuesta a las “revelaciones recientes” y cit\u00f3 el ejemplo de luna, la criptomoneda que colaps\u00f3. durante la noche en mayo, creando un episodio de turbulencia severa en el mercado.<\/p>\n Los clientes de FTX tambi\u00e9n se apresuraron a salir: el intercambio enfrent\u00f3 un r\u00e9cord de aproximadamente $ 5 mil millones en retiros el domingo y Bankman-Fried admiti\u00f3 esta semana que solo ten\u00eda $ 4 mil millones en activos en d\u00f3lares estadounidenses f\u00e1cilmente negociables para cubrirlos. Bankman-Fried atribuy\u00f3 el error de apreciaci\u00f3n del apalancamiento de sus clientes a un “etiquetado interno deficiente de las cuentas bancarias”.<\/p>\n El lunes, mientras FTX enfrentaba fuertes retiros, Alameda intentaba vender los activos m\u00e1s l\u00edquidos disponibles. Una instant\u00e1nea del balance de Alameda, visto por el Financial Times, mostr\u00f3 que estaba buscando liquidar las acciones que ten\u00eda en el corredor minorista Robinhood, tokens criptogr\u00e1ficos, y pedir un pr\u00e9stamo al brazo de la UE de FTX. Sin embargo, solo $ 1.8 mil millones estaban disponibles a pesar de sus grandes pasivos con FTX. <\/p>\n Para el martes, los clientes informaron que ten\u00edan dificultades para retirar sus fondos, lo que solo aceler\u00f3 los temores del mercado. \u201cFTX no es una empresa comercial ni un prestamista, por lo que, en teor\u00eda, deber\u00edan tener acceso en todo momento al equivalente al 100 por ciento de los fondos de sus clientes\u201d, dijo Medalie.<\/p>\n Jean-Marie Mognetti, director ejecutivo del administrador de activos CoinShares, que tiene una exposici\u00f3n de $30,3 millones a FTX, dijo que el lugar de negociaci\u00f3n de Bankman-Fried “no es un intercambio, es mucho m\u00e1s amplio”. <\/p>\n \u201cTodo est\u00e1 integrado de esta manera complicada que est\u00e1 creando esta caja negra\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n Al mismo tiempo, los titulares de tokens FTT tambi\u00e9n vend\u00edan mucho, lo que empeoraba la posici\u00f3n de Alameda. El martes hubo un r\u00e9cord de 309 millones de FTT negociados, el equivalente a m\u00e1s de $ 1 mil millones, seg\u00fan datos de Kaiko, que los comerciantes atribuyeron a FTX vendiendo otros activos en un intento por defender el precio de su moneda. <\/p>\n Pero el precio de FTT a\u00fan se desplom\u00f3 un 80 por ciento entre el lunes y el martes. Los pr\u00e9stamos garantizados con FTT estaban bajo el agua, creando un c\u00edrculo vicioso que Bankman-Fried luch\u00f3 por romper.<\/p>\n En busca de un salvavidas, recurri\u00f3 a su archirrival, Zhao en Binance, quien acord\u00f3 el martes comprar el intercambio. FTX hab\u00eda “pedido nuestra ayuda”, escribi\u00f3 Zhao en Twitter, y agreg\u00f3: “Hay una crisis de liquidez significativa”. <\/p>\n Pero despu\u00e9s de menos de 48 horas de diligencia debida, el mi\u00e9rcoles Binance se alej\u00f3. Zhao cit\u00f3 preocupaciones sobre las pr\u00e1cticas comerciales de FTX y las investigaciones de los reguladores.<\/p>\n Sin su mejor apuesta, Bankman-Fried se apresur\u00f3 a buscar una alternativa y pidi\u00f3 a los inversores hasta 8.000 millones de d\u00f3lares para tapar un agujero en el balance de FTX. Recurri\u00f3 a los intercambios de criptomonedas OKX, al operador de la moneda estable Tether y a Justin Sun, fundador de la criptomoneda Tron, para una inyecci\u00f3n de efectivo, pero no se materializ\u00f3. <\/p>\n Los inversores que hab\u00edan estado tan dispuestos a respaldarlo a principios de a\u00f1o, como Sequoia Capital y SoftBank, redujeron las inversiones a cero.<\/p>\n Bankman-Fried recurri\u00f3 a Twitter el jueves para disculparse por la crisis que afect\u00f3 a su criptoimperio. “Lo siento. Eso es lo m\u00e1s grande. La cagu\u00e9, y deber\u00eda haberlo hecho mejor\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que Alameda cerrar\u00eda. En un \u00faltimo esfuerzo, trat\u00f3 de asegurarle al mercado que FTX era solvente pero no l\u00edquido y que los usuarios de su brazo estadounidense estaban “bien”.<\/p>\n Fue muy tarde. En 24 horas, FTX y Alameda se declararon en bancarrota y Zhao predijo que el impacto empujar\u00eda a la industria a una crisis similar a la ca\u00edda de 2008. Los reguladores de EE. UU. est\u00e1n analizando los productos de pr\u00e9stamo de FTX y la gesti\u00f3n de los fondos de los clientes, dijo una persona familiarizada con el asunto. Para muchos, la causa era sencilla.<\/p>\n \u201cTodo tiene su origen en la falta de transparencia y los conflictos de intereses\u201d, dijo Anish Puaar, jefe de estructura del mercado de valores europeo del creador de mercado Optiver. “Nunca tendr\u00e1s una bolsa importante como la Bolsa de Valores de Londres o Deutsche B\u00f6rse tan estrechamente afiliada a un creador de mercado”.<\/p>\n<\/div>\n
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![\"Sam](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/1668201508_423_Caja-negra-la-firma-comercial-de-Sam-Bankman-Fried-planteo-grandes.jpg\")