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El mercado de bonos del gobierno de EE. UU. est\u00e1 sufriendo su peor mes desde que Donald Trump fue elegido presidente en 2016, ya que la alta inflaci\u00f3n empuja a la Reserva Federal a retirar agresivamente el est\u00edmulo monetario para la econom\u00eda.<\/p>\n
La ca\u00edda de los precios de los bonos elev\u00f3 el rendimiento de referencia a 10 a\u00f1os en 0,44 puntos porcentuales en marzo a 2,27 por ciento, su nivel m\u00e1s alto desde mayo de 2019. Un aumento en los rendimientos de esa magnitud se registr\u00f3 por \u00faltima vez en noviembre de 2016. <\/p>\n
Luego, los rendimientos del Tesoro aumentaron debido a las expectativas de un aumento en el crecimiento econ\u00f3mico de EE. UU. Ahora, el detonante son las lecturas de inflaci\u00f3n persistentemente fuertes, alimentadas durante el \u00faltimo mes por la invasi\u00f3n rusa de Ucrania y su potencial para limitar el suministro de petr\u00f3leo y otras materias primas clave. <\/p>\n
Los aumentos de precios de bienes y servicios la semana pasada llevaron a la Fed a implementar el primer aumento de las tasas de inter\u00e9s desde 2018, y los operadores ahora apuestan a que el banco central elevar\u00e1 las tasas de inter\u00e9s por encima del 2 por ciento para diciembre, desde casi cero al comienzo de este. a\u00f1o.<\/p>\n
\u201cHay mucha inquietud en el mercado de bonos sobre qu\u00e9 tan lejos va la Fed y qu\u00e9 tan mala es la tendencia inflacionaria. \u00bfPueden abrazarlo? dijo Alan McKnight, director de inversiones de Regions Bank. <\/p>\n
Las tasas de inflaci\u00f3n de equilibrio, medidas de mercado de las expectativas de inflaci\u00f3n derivadas de los rendimientos del Tesoro, han estado aumentando desde la reuni\u00f3n de la Fed la semana pasada. <\/p>\n
Eso no significa necesariamente que los inversores duden de la determinaci\u00f3n del banco central de endurecer la pol\u00edtica. Pero s\u00ed sugiere que los operadores creen que algunas de las fuerzas que impulsan la inflaci\u00f3n este mes est\u00e1n fuera del control de la Fed, sobre todo el aumento de los precios de las materias primas derivado de la invasi\u00f3n de Ucrania. <\/p>\n
\u201cEn todo caso, la semana pasada fue un evento que mejor\u00f3 la credibilidad de la Fed porque la Fed sali\u00f3 y dej\u00f3 muy claro que responder\u00e1 a la inflaci\u00f3n y ser\u00e1 m\u00e1s agresivo de lo que ha sido en ciclos anteriores\u201d, dijo Ian Lyngen, jefe de Estrategia de tasas de EE. UU. en BMO Capital Markets. <\/p>\n
\u201cAhora sabemos cu\u00e1l es la funci\u00f3n de reacci\u00f3n de la Fed, la hemos incluido en el precio, por lo que ahora vamos a volver a negociar lo que impulsaba el mercado anteriormente, que eran los precios de la energ\u00eda\u201d, dijo Lyngen. <\/p>\n
El rendimiento del Tesoro a dos a\u00f1os, que se mueve de cerca con las expectativas de tasas de inter\u00e9s, ha oscilado dr\u00e1sticamente este mes. El rendimiento de la nota a dos a\u00f1os aument\u00f3 0,64 puntos porcentuales en marzo, su mayor aumento mensual desde abril de 2008. <\/p>\n