{"id":468178,"date":"2022-11-10T05:07:34","date_gmt":"2022-11-10T05:07:34","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-oposicion-ensombrece-la-ganancia-inesperada-de-cerberus-del-acuerdo-del-supermercado-albertsons\/"},"modified":"2022-11-10T05:07:36","modified_gmt":"2022-11-10T05:07:36","slug":"la-oposicion-ensombrece-la-ganancia-inesperada-de-cerberus-del-acuerdo-del-supermercado-albertsons","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-oposicion-ensombrece-la-ganancia-inesperada-de-cerberus-del-acuerdo-del-supermercado-albertsons\/","title":{"rendered":"La oposici\u00f3n ensombrece la ganancia inesperada de Cerberus del acuerdo del supermercado Albertsons"},"content":{"rendered":"
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El escrutinio cada vez m\u00e1s amplio de una megafusi\u00f3n de supermercados en EE. UU. se interpone en el camino de miles de millones en ganancias adicionales de lo que ya ha sido una inversi\u00f3n muy lucrativa para un grupo liderado por Cerberus Capital Management. <\/p>\n
El grupo Cerberus ha ganado 4.000 millones de d\u00f3lares con sus participaciones en Albertsons, la cadena de supermercados que el mes pasado acord\u00f3 venderse a su rival Kroger. Completar la venta de 24.600 millones de d\u00f3lares generar\u00eda otros 12.000 millones de d\u00f3lares en pagos en efectivo, seg\u00fan los c\u00e1lculos del Financial Times. <\/p>\n
El acuerdo para crear una cadena nacional de casi 5,000 tiendas ahora enfrenta el rechazo de los sindicatos y algunos pol\u00edticos nacionales y estatales que advierten que conducir\u00e1 a precios m\u00e1s altos de comestibles, tiendas cerradas y recortes de empleos. <\/p>\n
La semana pasada, un tribunal del estado de Washington bloque\u00f3 un dividendo especial de 4.000 millones de d\u00f3lares para los accionistas de Albertsons, incluido Cerberus, al menos hasta la audiencia judicial prevista para el jueves. <\/p>\n
\u201cPagar $4 mil millones antes de que los reguladores puedan hacer su trabajo y revisar la fusi\u00f3n propuesta debilitar\u00e1 la capacidad de Albertsons para continuar con las operaciones comerciales y competir\u201d, dijo Bob Ferguson, fiscal general del estado de Washington. <\/p>\n
Si se permite el dividendo y el acuerdo se cierra, coronar\u00e1 una inversi\u00f3n extraordinariamente rica para Cerberus, un grupo de capital privado de bajo perfil con sede en Nueva York fundado por el multimillonario Stephen Feinberg. <\/p>\n
Cerberus, que se especializa en activos en dificultades, realiz\u00f3 su primera transacci\u00f3n con Albertsons en 2005 junto con un grupo de grupos especializados en compra de propiedades. Cerberus sigue siendo el mayor accionista del minorista con una participaci\u00f3n del 28 por ciento. <\/p>\n
El grupo Cerberus compr\u00f3 655 tiendas siendo desechadas por Supervalu, un mayorista de alimentos que compraba Albertsons en ese momento. Aport\u00f3 $350 millones para las tiendas y pag\u00f3 $625 millones por separado como compensaci\u00f3n por asumir ciertas responsabilidades. <\/p>\n
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El grupo inversor gan\u00f3 r\u00e1pidamente cuatro veces su inversi\u00f3n de capital original a trav\u00e9s de dividendos y ventas de activos. Las desinversiones incluyeron m\u00e1s de 400 tiendas vendidas a cadenas rivales como Publix, seg\u00fan una persona familiarizada con las devoluciones de Cerberus.<\/p>\n
Cerberus profundiz\u00f3 su relaci\u00f3n con Albertsons en 2013 cuando Supervalu, que luchaba con la deuda que asumi\u00f3 para financiar la transacci\u00f3n anterior, se vio obligada a vender la mayor\u00eda de sus tiendas. Cerberus, para entonces un operador de supermercado experimentado, se abalanz\u00f3 r\u00e1pidamente. Compr\u00f3 877 tiendas por solo 100 millones de d\u00f3lares en efectivo junto con la asunci\u00f3n de 3200 millones de d\u00f3lares en pasivos. <\/p>\n
El grupo dio su mayor golpe en 2015 cuando Albertsons absorbi\u00f3 la cadena de supermercados Safeway y sus 1.325 tiendas por casi 10.000 millones de d\u00f3lares. Cerberus solo necesitaba aportar $1.250 millones en capital para el acuerdo altamente apalancado, financiando el resto con deuda. Albertsons finalmente obtuvo $ 1 mil millones de ahorros de costos anuales, una cifra muy por encima de lo que hab\u00eda estimado inicialmente.<\/p>\n
El efectivo tambi\u00e9n fluy\u00f3 de la cartera de propiedades de Albertsons cuando la compa\u00f1\u00eda vendi\u00f3 tiendas a inversionistas que luego las alquilaron nuevamente. En diciembre de 2017, por ejemplo, Albertsons-Safeway vendi\u00f3 los inmuebles de 71 de sus tiendas por 720 millones de d\u00f3lares a una filial de otra firma de capital privado, Fortress Investment Group. <\/p>\n
\u201cLos bienes ra\u00edces jugaron un papel importante\u201d, dijo un inversionista en el acuerdo de venta con arrendamiento posterior. \u201cAl principio, nos dio mucho efectivo. Luego nos dio una base de financiaci\u00f3n cada vez que la necesit\u00e1bamos. . . Nos dio una gran protecci\u00f3n contra las desventajas. Siempre supimos que pod\u00edamos acceder a \u00e9l si lo necesit\u00e1bamos\u201d. <\/p>\n
Uno de los inversores del grupo Cerberus es Kimco Realty. El grupo que cotiza en bolsa ha revelado que hasta 2017 invirti\u00f3 aproximadamente 200 millones de d\u00f3lares en varios acuerdos de Albertsons y recibi\u00f3 distribuciones en efectivo de 300 millones de d\u00f3lares. Desde que se anunci\u00f3 la venta de Albertsons a Kroger a mediados de octubre, Kimco liquid\u00f3 una cuarta parte de su participaci\u00f3n accionaria por otros 300 millones de d\u00f3lares. Su participaci\u00f3n restante en Albertsons se cobrar\u00e1 en aproximadamente 1.000 millones de d\u00f3lares si se cierra el acuerdo con Kroger.<\/p>\n
El tama\u00f1o creciente del negocio de Albertsons ha complicado la capacidad de Cerberus para salir limpiamente de su inversi\u00f3n. En 2018, el grupo inversor hab\u00eda intentado incluir a Albertsons en la lista a trav\u00e9s de una fusi\u00f3n inversa con Rite Aid, la cadena de farmacias, pero el acuerdo fracas\u00f3 cuando los accionistas de Rite Aid se opusieron. Albertsons finalmente cotiz\u00f3 sus acciones en 2020.<\/p>\n
Esa oferta p\u00fablica inicial result\u00f3 ser otro chorro de efectivo, lo que le dio al grupo Cerberus $ 800 millones. Albertsons financi\u00f3 adem\u00e1s un dividendo de 1750 millones de d\u00f3lares para el grupo mediante la venta de acciones preferentes convertibles a Apollo Global Management que estaba garantizada por una cartera de tiendas.<\/p>\n
\u201cLa inversi\u00f3n de Cerberus en Albertsons es un ejemplo de c\u00f3mo el capital privado puede generar excelentes retornos mediante la creaci\u00f3n y transformaci\u00f3n de negocios\u201d, dijo Gustavo Schwed, ex ejecutivo de Providence Equity y ahora en la Universidad de Nueva York. \u201cA trav\u00e9s de una estrategia paciente de expansi\u00f3n de tiendas, adquisiciones y el uso prudente del apalancamiento, Cerberus, junto con la administraci\u00f3n, ha creado una de las cadenas de supermercados m\u00e1s grandes de los EE. UU.\u201d <\/p>\n
Otros cuestionan c\u00f3mo Cerberus hizo su fortuna. \u201cEl trato de Albertsons es una de las acrobacias m\u00e1s escandalosas de Cerberus, todo bajo el pretexto de la legalidad y la maximizaci\u00f3n leg\u00edtima del valor de los accionistas. Cerberus se llevar\u00e1 la parte del le\u00f3n. Otros, las sobras. Trabajadores y comunidades, \u00bfqui\u00e9n sabe?\u201d. dijo Rosemary Batt, profesora de la Universidad de Cornell y cr\u00edtica de la industria de capital privado.<\/p>\n
Los 12.000 millones de d\u00f3lares que el grupo Cerberus recibir\u00eda del acuerdo con Kroger incluyen su parte del dividendo especial retenido por el tribunal del estado de Washington. Los pagos provisionales totales obtenidos desde 2005 ascienden a 4.000 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan c\u00e1lculos de FT. <\/p>\n
La suma total de 16.000 millones de d\u00f3lares constituir\u00eda un rendimiento de siete veces sobre los 2.300 millones de d\u00f3lares invertidos durante 16 a\u00f1os. <\/p>\n
Mientras el caso del estado de Washington est\u00e1 pendiente, un juez federal en Washington, DC el martes se neg\u00f3 por separado a otorgar una orden de restricci\u00f3n temporal que suspende el dividendo especial que hab\u00eda sido solicitado por el Distrito de Columbia y dos estados. Albertsons calific\u00f3 el caso del estado de Washington como “sin m\u00e9rito”. <\/p>\n
Aparte de las disputas judiciales sobre el dividendo, los miembros del Congreso est\u00e1n pidiendo a los reguladores que bloqueen la combinaci\u00f3n de Kroger. El acuerdo \u201cpodr\u00eda exacerbar los problemas antimonopolio, laborales y de aumento de precios existentes en el sector de comestibles y aumentar a\u00fan m\u00e1s los precios para los estadounidenses vulnerables\u201d, escribieron los senadores estadounidenses Bernie Sanders y Elizabeth Warren en una carta a la Comisi\u00f3n Federal de Comercio de EE. UU. <\/p>\n
\u201cLa transacci\u00f3n seguramente recibir\u00e1 un escrutinio minucioso y prolongado por parte de la FTC y una variedad de autoridades estatales antimonopolio\u201d, dijo William Kovacic, profesor de derecho en la Universidad George Washington.<\/p>\n
Albertsons ha insistido en que los estadounidenses estar\u00e1n mejor si se cierra el trato y que, a diferencia de sus rivales de comestibles, Amazon y Walmart, Kroger tendr\u00e1 una fuerza laboral sindicalizada. Cerberus y Albertsons se negaron a comentar para este art\u00edculo. <\/p>\n