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La crisis en el mercado de pensiones del Reino Unido expuso el “conflicto de intereses” en los consultores de inversi\u00f3n y deber\u00edan ser regulados, seg\u00fan el director ejecutivo de Schroders, Peter Harrison.<\/p>\n
\u201cDefinitivamente hay algunos conflictos bastante importantes en la industria, que a\u00fan deben abordarse. . . en t\u00e9rminos de ser tanto el asesor de los administradores de activos como el administrador de los activos mismos a trav\u00e9s de sus \u00f3rdenes de implementaci\u00f3n\u201d, Harrison, jefe del administrador de activos FTSE 100, dijo en una conferencia de FT<\/a> el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n Los fideicomisarios de los fondos de pensiones utilizan consultores de inversi\u00f3n, como Willis Towers Watson, Mercer, Redington y Cardano, para asesorarlos sobre la estrategia de inversi\u00f3n. Algunos de ellos tambi\u00e9n ofrecen gesti\u00f3n fiduciaria, lo que implica la delegaci\u00f3n de algunas decisiones de inversi\u00f3n por parte de los fideicomisarios a asesores, adem\u00e1s de brindar asesoramiento de inversi\u00f3n.<\/p>\n Los consultores desempe\u00f1aron un papel activo alentando a la industria de fondos de pensiones de beneficios definidos de \u00a31,5 billones del Reino Unido a adoptar estrategias de inversi\u00f3n basadas en pasivos, que utilizan derivados para aumentar su exposici\u00f3n a los gilts y cubrir la exposici\u00f3n a movimientos en las tasas de inter\u00e9s y la inflaci\u00f3n. Estas estrategias estuvieron en el centro de la turbulencia en los bonos del gobierno luego del desastroso \u201cmini\u201d presupuesto del gobierno de Truss a fines de septiembre.<\/p>\n Si bien los consultores han sido objeto de un mayor escrutinio, incluidas las cr\u00edticas en un informe de 2018 de la Autoridad de Mercados y Competencia, Harrison dijo al evento Financial Times Future of Asset Management que estaba “muy en desacuerdo” con la decisi\u00f3n de CMA de evitar imponer reglas m\u00e1s estrictas a los consultores. . <\/p>\n Sus palabras se hacen eco de las del presidente ejecutivo de la Autoridad de Conducta Financiera, Nikhil Rathi, quien sugiri\u00f3 que las reglas m\u00e1s estrictas para los consultores de fondos de pensiones garantizar\u00edan un mayor enfoque en la gesti\u00f3n de riesgos. <\/p>\n Hablando ante el comit\u00e9 selecto del Tesoro el lunes, Rathi dijo: \u201cQuiz\u00e1s si sus asesores hubieran sido m\u00e1s sensibles para lidiar con niveles de estr\u00e9s como este, parte de ese riesgo se habr\u00eda manejado de manera m\u00e1s efectiva\u201d.<\/p>\n La propia Schroders tiene un importante negocio de LDI, aunque la industria sigue estando dominada por los tres principales actores: Legal & General, BlackRock e Insight Investment. \u201cHabr\u00e1 una remodelaci\u00f3n importante de la participaci\u00f3n de mercado como resultado de lo que ha sucedido\u201d, dijo Harrison.<\/p>\n Tambi\u00e9n advirti\u00f3 que podr\u00edan surgir desaf\u00edos legales por parte de los fideicomisarios como resultado de los problemas experimentados por los fondos LDI agrupados apalancados en el punto \u00e1lgido de la crisis en el mercado de los gilt.<\/p>\n Los fondos de pensiones que sus proveedores de LDI detuvieron sus posiciones porque no pudieron cumplir con sus llamadas de garant\u00eda “van a estar realmente molestos y creo que buscar\u00e1n un recurso”, agreg\u00f3.<\/p>\n