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Los inversores ya no pagan tanto para protegerse de los tipos de temblores que han presenciado durante el \u00faltimo mes, y los indicadores del mercado muestran que parte de la inquietud extrema ha pasado. <\/p>\n
Los operadores de los mercados burs\u00e1tiles y de derivados de EE. UU. han estado observando de cerca el precio de los futuros en el \u00edndice Vix de Cboe, a menudo conocido como el indicador de miedo de Wall Street. El mes pasado, en la c\u00faspide de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, el precio de los futuros de Vix de marzo subi\u00f3 por encima del valor de los que vencen entre abril y noviembre, una se\u00f1al de que muchos inversores se hab\u00edan protegido contra una ca\u00edda inmediata del mercado.<\/p>\n
Ese movimiento, la llamada inversi\u00f3n de la curva de futuros de Vix, tambi\u00e9n indic\u00f3 que los inversores esperaban que la volatilidad en marzo fuera mucho mayor que en el futuro. Es un desarrollo relativamente inusual dado que los inversores generalmente tienen menos claridad de lo que suceder\u00e1 dentro de muchos meses y, como resultado, pagan para cubrir ese riesgo futuro. <\/p>\n
Pero sus temores se hicieron realidad, con cambios violentos en los mercados de acciones, bonos y materias primas cuando las fuerzas rusas entraron en Ucrania y los inversores esperaban la primera subida de tipos de la Reserva Federal desde 2018. El \u00edndice de referencia S&P 500 cay\u00f3 casi un 15 % desde su m\u00e1ximo, mientras que el Nasdaq Composite de tecnolog\u00eda pesada cay\u00f3 m\u00e1s del 20 por ciento desde su m\u00e1ximo hist\u00f3rico.<\/p>\n
En los \u00faltimos d\u00edas, esa inversi\u00f3n se ha revertido, y el precio de los contratos de futuros de Vix de marzo volvi\u00f3 a caer por debajo de los que vencen a finales de este a\u00f1o. Los operadores dijeron que indicaba que se hab\u00eda disipado parte de la inquietud extrema acerca de hasta d\u00f3nde podr\u00edan caer los mercados financieros.<\/p>\n
Los inversionistas han atribuido ese movimiento a varios factores, incluido el hecho de que muchos fondos que hab\u00edan usado futuros y opciones para protegerse en marzo cerraron posiciones, obteniendo ganancias de las recientes ca\u00eddas del mercado. <\/p>\n
Charlie McElligott, estratega de la mesa de negociaci\u00f3n de derivados de Nomura, dijo que la medida significaba que los futuros ya no ofrec\u00edan una se\u00f1al de mercado de “p\u00e1nico” y que el hecho de que la inversi\u00f3n hubiera desaparecido significaba que algunos fondos comenzar\u00edan a sumergirse nuevamente en los mercados. <\/p>\n
La fuerte ca\u00edda que la acompa\u00f1\u00f3 en el \u00edndice Vvix de Cboe, que mide cu\u00e1n vol\u00e1til es el \u00edndice Vix, se\u00f1al\u00f3 que la demanda para cubrir el riesgo de cola se hab\u00eda “desplomado”, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
Si bien la guerra en Ucrania contin\u00faa, los comerciantes dijeron que otros riesgos extremos que eran dif\u00edciles de cubrir ya no eran tan preocupantes. Algunos se\u00f1alaron el hecho de que los formuladores de pol\u00edticas de la Fed expusieron la semana pasada sus planes para elevar las tasas de inter\u00e9s, lo que elimin\u00f3 cierta incertidumbre sobre la agresividad con la que el banco central de EE. UU. ajustar\u00eda la pol\u00edtica.<\/p>\n
“Despu\u00e9s de la Fed, su horizonte de eventos ha cambiado un poco”, dijo Peter van Dooijeweert, especialista en cobertura del fondo de cobertura Man Group. \u201c\u00bfCrees que la Fed te dar\u00e1 alguna informaci\u00f3n nueva en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n? Tal vez no.”<\/p>\n
En cambio, dijo que los datos de inflaci\u00f3n y empleo durante los pr\u00f3ximos tres a 12 meses determinar\u00edan c\u00f3mo responde la Fed y, a su vez, c\u00f3mo se mueven los mercados.<\/p>\n
\u201cAhora estoy m\u00e1s preocupado por los pr\u00f3ximos tres meses que hace tres semanas, cuando solo estaba preocupado por el ma\u00f1ana\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n