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Despu\u00e9s del final de cada era, un pu\u00f1ado de im\u00e1genes tienden a permanecer en la mente. Para m\u00ed, el per\u00edodo de exuberancia financiera que lleg\u00f3 a un final desordenado en 2008 siempre estar\u00e1 resumido en la feria de empleos a la que asist\u00ed en mi \u00faltimo a\u00f1o de universidad en 2006. Recuerdo caminar de un puesto de un reclutador a otro para recoger sus obsequios extravagantes. Consegu\u00ed una radio de ducha muy bonita de Goldman Sachs. Otra empresa (no recuerdo cu\u00e1l) estaba repartiendo m\u00e1quinas de palomitas de ma\u00edz. No hab\u00eda ninguna duda de que conseguir\u00edamos buenos trabajos; la pregunta era cu\u00e1l elegir\u00edamos.<\/p>\n
Por supuesto que no dur\u00f3. La d\u00e9cada que sigui\u00f3 a la crisis financiera fue sombr\u00eda seg\u00fan una serie de m\u00e9tricas, especialmente en t\u00e9rminos de paquetes salariales de las personas. El crecimiento salarial en los pa\u00edses de la OCDE fue inusualmente d\u00e9bil<\/a>. En el Reino Unido, los salarios reales crecieron un promedio del 33 por ciento por d\u00e9cada desde 1970 hasta 2007, pero no crecieron en absoluto en la d\u00e9cada de 2010.<\/p>\n Ahora estamos viendo el final de otra era. Lamentablemente, no es la era de los tiempos econ\u00f3micos dif\u00edciles, sino la era en la que esos problemas iban acompa\u00f1ados de tipos de inter\u00e9s muy bajos. Los bancos centrales de todo el mundo est\u00e1n aumentando las tasas para combatir la inflaci\u00f3n. Entonces, \u00bfqu\u00e9 recordaremos de la era del dinero barato?<\/p>\n La respuesta probablemente depende de qui\u00e9n eres. Para los propietarios de viviendas, los pagos hipotecarios mucho m\u00e1s bajos ayudaron a aliviar el estancamiento del crecimiento de los salarios. Las bajas tasas tambi\u00e9n ayudaron a impulsar los precios de las viviendas y otros activos. Las personas que ten\u00edan casas ten\u00edan la extra\u00f1a sensaci\u00f3n de que sus propiedades ganaban m\u00e1s que ellos mismos. Las personas que no estaban en la escalera de la vivienda vieron que el pelda\u00f1o inferior se alejaba m\u00e1s. En el Reino Unido, 55 por ciento<\/a> de los nacidos entre 1956 y 1960 eran propietarios de una casa a la edad de 30 a\u00f1os. Para personas como yo, nacidas entre 1981 y 1985, esa cifra era solo del 27 por ciento.<\/p>\n El mercado del autom\u00f3vil tambi\u00e9n cambi\u00f3. En lugar de comprar un autom\u00f3vil nuevo con dinero en efectivo por adelantado, se hizo cada vez m\u00e1s popular utilizar esquemas de “compra de contrato personal” que permit\u00edan a los clientes pagar un dep\u00f3sito y una tarifa mensual. Esto permiti\u00f3 a las personas conducir autos m\u00e1s elegantes. En el Reino Unido en 2006, el 46 por ciento de las matriculaciones de autom\u00f3viles nuevos fueron financiadas en el punto de venta por miembros de la Asociaci\u00f3n de Finanzas y Arrendamiento. Para 2019, esa cifra era casi el 92 por ciento. El Reino Unido no se estaba volviendo mucho m\u00e1s rico como naci\u00f3n, pero no lo hubieras notado por todos los Audi en las carreteras.<\/p>\n Las bajas tasas de inter\u00e9s tambi\u00e9n enviaron dinero a raudales a empresas emergentes que registraban p\u00e9rdidas y que promet\u00edan crecer r\u00e1pidamente. Desde Uber y Deliveroo hasta aplicaciones de entrega r\u00e1pida de comestibles como Getir y Gopuff, los inversores subvencionaron los viajes en taxi de las personas, las comidas para llevar y las entregas de golosinas como cerveza y chocolate en 15 minutos. <\/p>\n Luego estuvo la expansi\u00f3n de las empresas de “compre ahora, pague despu\u00e9s”, que se asocian con los minoristas para dar a los clientes la opci\u00f3n de pagar sus productos a plazos sin intereses. Este modelo de negocios estaba perfectamente ubicado para ayudar a los minoristas a aumentar las ventas en una era en la que los consumidores j\u00f3venes estaban sintiendo la presi\u00f3n en sus paquetes de pago. La empresa sueca Klarna, por ejemplo, ha dicho<\/a> Los minoristas de EE. UU. que ofrecen a los clientes cuatro cuotas sin intereses informan un aumento del 68 por ciento en el valor promedio de los pedidos y un aumento del 21 por ciento en la frecuencia de compra. Una encuesta realizada por la Reserva Federal de EE. UU. en 2021 encontr\u00f3 que, si bien el 78 % de los usuarios del servicio Compre ahora y pague despu\u00e9s lo hizo por conveniencia, el 51 % tambi\u00e9n dijo que era la \u00fanica forma en que pod\u00edan pagar su compra.<\/p>\n Ser\u00eda demasiado cascarrabias decir que la oportunidad que brindan las bajas tasas de inter\u00e9s se desperdici\u00f3 por completo en servicios como estos. Las tarifas bajas tambi\u00e9n ayudaron a fomentar importantes inversiones en energ\u00eda renovable y apuntalar el auge del esquisto en los EE. UU. Pero recordar\u00e9 la d\u00e9cada como una \u00e9poca en la que el estancamiento econ\u00f3mico lleg\u00f3 con una apariencia de opulencia. El dinero escaseaba, pero la gente pod\u00eda conseguir viajes baratos y comprar cosas incluso cuando no pod\u00eda permit\u00edrselo. <\/p>\n Estos modelos de negocio ahora est\u00e1n bajo presi\u00f3n. Los precios de las acciones de Uber y Deliveroo se han desplomado. Las aplicaciones de entrega r\u00e1pida de comestibles se est\u00e1n cerrando o fusionando. La valoraci\u00f3n de Klarna, que alguna vez fue la empresa tecnol\u00f3gica privada m\u00e1s valiosa de Europa, se ha reducido de 46.000 millones de d\u00f3lares a 6.700 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n Por esa raz\u00f3n, creo que la imagen duradera de la era del dinero barato para m\u00ed ser\u00e1 el reciente anuncio de que los clientes ahora pueden pagar una comida para llevar de Deliveroo a plazos a trav\u00e9s de Klarna. Deliveroo y Klarna dicen que esto no es problem\u00e1tico, dado que muchas personas compran comida para llevar con tarjetas de cr\u00e9dito. A\u00fan as\u00ed, es dif\u00edcil escapar de la impresi\u00f3n de dos borrachos apoy\u00e1ndose mutuamente al final de una larga fiesta.<\/p>\n