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En vista de la alta tasa de inflaci\u00f3n y una pol\u00edtica de tipos de inter\u00e9s cada vez m\u00e1s estricta, los inversores en los mercados inmobiliarios son cautelosos. Sin embargo, los expertos tambi\u00e9n tienen palabras de tranquilidad.<\/p>\n
\u201cLos mercados de la vivienda est\u00e1n atrapados entre la inflaci\u00f3n, un cambio en las tasas de inter\u00e9s, aumentos en los costos de construcci\u00f3n, la necesidad de nuevas construcciones en la econom\u00eda real y los objetivos de la pol\u00edtica clim\u00e1tica. En este per\u00edodo de incertidumbre, algunos jugadores son cautelosos y posponen sus decisiones de inversi\u00f3n\u201d. \u2013 Esto explica Michael Bender, Jefe de Residencial de JLL Alemania en un comunicado de prensa de JLL. En julio, el BCE elev\u00f3 el tipo de inter\u00e9s oficial por primera vez en once a\u00f1os del 0 al 0,5 por ciento y ahora de nuevo en septiembre al 1,25 por ciento.La tasa de inflaci\u00f3n en la zona del euro fue del 8,1 por ciento en agosto. En un comunicado de prensa, el BCE anunci\u00f3 a principios de septiembre: “Seg\u00fan su evaluaci\u00f3n actual, el Consejo de Gobierno espera aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s en las pr\u00f3ximas reuniones”. En los EE. UU., la Fed tambi\u00e9n aument\u00f3 la tasa de inter\u00e9s clave de 2,25 a 2,5 por ciento, el \u00edndice de precios al consumidor es de 8,3 por ciento.<\/p>\n
Es por eso que JLL Alemania registr\u00f3 significativamente menos transacciones grandes en la primera mitad de 2022 (S1) que en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado: las cinco transacciones m\u00e1s grandes en el sector inmobiliario residencial representaron el 30 por ciento del volumen de transacciones en S1 2021, en el mismo per\u00edodo de este a\u00f1o fue solo el 16 por ciento, es decir, solo alrededor de la mitad. La consultora EY Real Estate tambi\u00e9n observa una reticencia similar en el nuevo bar\u00f3metro de tendencias de las inversiones inmobiliarias en el sector asegurador 2022: “La tendencia de aumentar las cuotas inmobiliarias de las aseguradoras, que se viene produciendo desde hace 13 a\u00f1os, parece debilit\u00e1ndose”, dice un comunicado de prensa de EY: las compa\u00f1\u00edas de seguros se encuentran entre los inversores inmobiliarios financieramente m\u00e1s s\u00f3lidos. EY tambi\u00e9n escribe: “Por primera vez, Am\u00e9rica del Norte est\u00e1 reemplazando a Europa como el destino de inversi\u00f3n m\u00e1s atractivo”. Esto se debe en particular a la dependencia de Alemania de las importaciones de energ\u00eda de Rusia. Oliver Schweizer, responsable del sector inmobiliario de EY Alemania, explica la situaci\u00f3n a Haufe: “Actualmente hay m\u00e1s variables en movimiento que nunca”. En vista de la escasez de materiales, los problemas de entrega, la escasez de trabajadores calificados y el aumento de los costos de financiamiento, muchas inversiones se posponen o incluso cancelan. Seg\u00fan el sitio de noticias, la consultora inmobiliaria Colliers estima el n\u00famero de nuevos apartamentos construidos para fines de 2022 en 250.000, en lugar de los 400.000 realmente planificados.<\/p>\n
Otro factor es la alta volatilidad de los Bunds. Haufe cita a Sebastian Schneider, analista inmobiliario de Bayern LB: “Los mercados de bonos son muy vol\u00e1tiles porque los inversores est\u00e1n muy inquietos”. En su estimaci\u00f3n, las fuertes oscilaciones de las rentabilidades continuar\u00edan en los pr\u00f3ximos meses mientras no se superen las consecuencias de la pandemia y la guerra en Ucrania. Timo Wagner, experto en finanzas de JLL, dijo algo similar. El terremoto en los mercados de bonos tambi\u00e9n es responsable de un movimiento en las tasas de inter\u00e9s de la construcci\u00f3n. Estos se han m\u00e1s que triplicado en los \u00faltimos meses para la financiaci\u00f3n a diez a\u00f1os. En su nota de prensa, JLL explica otro efecto del aumento de los rendimientos de los bonos federales: ya se pueden observar las primeras correcciones de precios en el mercado inmobiliario, ya que los mayores rendimientos est\u00e1n impactando negativamente en las valoraciones de los inmuebles.<\/p>\n
Pero los expertos tambi\u00e9n tienen buenas noticias. Por ejemplo, el BCE espera que la tasa de inflaci\u00f3n caiga en 2023, JLL afirma que el mercado en su conjunto todav\u00eda es muy l\u00edquido y que los compradores extranjeros en particular tambi\u00e9n est\u00e1n muy interesados \u200b\u200ben bienes ra\u00edces alemanes en 2022. Haufe cita a Matthias Barthauer de JLL diciendo que las inversiones inmobiliarias han perdido su atractivo en comparaci\u00f3n con los bonos del gobierno, pero los inversores est\u00e1n mejor protegidos contra las consecuencias de la inflaci\u00f3n y los arrendamientos de bienes ra\u00edces comerciales generalmente prev\u00e9n la indexaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Haufe tambi\u00e9n cita a Katharina Heid de Heid Immobilien: “Por regla general, los alquileres tambi\u00e9n aumentan con la inflaci\u00f3n”. Los mayores ingresos por alquiler podr\u00edan utilizarse maravillosamente para la implementaci\u00f3n de reembolsos especiales. Y aunque el volumen de transacciones de bienes ra\u00edces residenciales en el segundo trimestre cay\u00f3 un tercio en comparaci\u00f3n con el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado, seg\u00fan el profesor Steffen Sebastian (Universidad de Regensburg), Peter Axmann del Hamburg Commercial Bank (HCOB) explic\u00f3 a Haufe en vista del cambiante mercado inmobiliario: “Esto no es una ca\u00edda, la situaci\u00f3n del mercado se est\u00e1 normalizando”.<\/p>\n
Fuentes de imagen: Andrii Yalanskyi\/Shutterstock.com<\/a><\/p>\n<\/div>\n