Despu\u00e9s de una ca\u00edda espectacular a principios de este a\u00f1o, los tokens m\u00e1s populares de la industria de la criptograf\u00eda se han ido a dormir, lo que sugiere que los inversores aficionados se han enamorado de la clase de activos que alguna vez fue emocionante y los grandes fondos han decidido mantener su distancia.<\/p>\n
El precio del token m\u00e1s grande, bitcoin, ha oscilado en su mayor\u00eda en alrededor de $ 20,000 ahora desde agosto, habiendo alcanzado un m\u00e1ximo hace un a\u00f1o cerca de $ 70,000. Ether, el segundo m\u00e1s grande, no ha logrado recuperarse desde su revisi\u00f3n ambiental en septiembre. La volatilidad anualizada promedio de bitcoin ahora es la m\u00e1s baja desde octubre de 2020, seg\u00fan la plataforma de an\u00e1lisis CryptoCompare.<\/p>\n
Al principio, la ca\u00edda en los precios de los tokens se denomin\u00f3 “criptoinvierno”, una de las ca\u00eddas peri\u00f3dicas del mercado. Pero la duraci\u00f3n de esta fase ahora mon\u00f3tona, combinada con la p\u00e9rdida de miles de puestos de trabajo en el sector en los \u00faltimos meses, sugiere que se trata m\u00e1s de una edad de hielo, sin que surjan grandes teor\u00edas como la pr\u00f3xima fuente de combustible para los rallies.<\/p>\n
\u201cEl silencio narrativo es ensordecedor\u201d, dijo Edmond Goh, jefe de operaciones del corredor de criptomonedas B2C2. \u201cEventualmente aparecer\u00e1 una narrativa que [break the impasse] \u2013 tal vez la inflaci\u00f3n o un gran anuncio regulatorio. Tal vez algo completamente inesperado. <\/p>\n
El grupo de comercio e inversi\u00f3n en activos digitales CoinShares describe esto como un “per\u00edodo ap\u00e1tico”. <\/p>\n
En parte, las criptomonedas han sufrido el mismo malestar que otras clases de activos altamente especulativos desde que qued\u00f3 claro hace casi un a\u00f1o que las tasas de inter\u00e9s de EE. UU. tendr\u00edan que subir r\u00e1pidamente para hacer frente a la inflaci\u00f3n pegajosa. <\/p>\n
El \u00edndice burs\u00e1til Nasdaq de los EE. UU., con gran contenido tecnol\u00f3gico, ha ca\u00eddo un 30 por ciento durante el a\u00f1o pasado, uno de los peores desempe\u00f1os en los mercados desarrollados. Pero la ca\u00edda de casi el 70 por ciento de bitcoin durante el mismo per\u00edodo es m\u00e1s pronunciada, y el colapso de token luna en mayo, y la llamada moneda estable terraUSD relacionada, perdieron alrededor de $ 40 mil millones para los inversores y sacudieron la confianza en cripto m\u00e1s profundamente. La capitalizaci\u00f3n de mercado de la industria se ha reducido de 3,2 billones de d\u00f3lares a menos de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares. <\/p>\n
Miles perdieron sus trabajos despu\u00e9s de que los intercambios, incluidos Coinbase y Gemini, recortaran gran parte de su fuerza laboral, mientras que el criptofondo de cobertura Three Arrows Capital y la plataforma de pr\u00e9stamos Celsius Network colapsaron en bancarrota. Altos ejecutivos de alto perfil en toda la industria tambi\u00e9n han renunciado a sus puestos, incluidos los ex directores ejecutivos de la industria Jesse Powell de Kraken, Michael Saylor de MicroStrategy y Alex Mashinsky de Celsius.<\/p>\n
El precio fijo ha disuadido a los especuladores, dejando el mercado alcista a largo plazo. Conocidos en la industria como “Hodl-ers”, abreviatura de Holding On for Dear Life, parecen estar haciendo precisamente eso. Morgan Stanley estim\u00f3 esta semana que el 78 por ciento de todas las unidades de bitcoin no se hab\u00edan utilizado para ninguna transacci\u00f3n en los \u00faltimos seis meses, una cantidad r\u00e9cord. <\/p>\n
Aparte del entorno de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s duro, algunos de los argumentos clave que sustentan las criptomonedas han resultado ser err\u00f3neos. El experimento de El Salvador con bitcoin como moneda oficial fracas\u00f3, mientras que las criptomonedas fallaron como cobertura contra la inflaci\u00f3n: los precios cayeron incluso cuando la inflaci\u00f3n en las econom\u00edas desarrolladas se acerc\u00f3 al 10 por ciento.<\/p>\n
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<\/figure>\n<\/div>\n\u201c[Bitcoin] no ha actuado, en los \u00faltimos a\u00f1os, como una cobertura contra la inflaci\u00f3n o como una reserva de valor\u201d, dijo Alkesh Shah, estratega de activos digitales del Bank of America.<\/p>\n
Incluso un cambio exitoso de las pr\u00e1cticas de criptominer\u00eda de uso intensivo de energ\u00eda a una alternativa de bajo consumo de carbono no ha ayudado a levantar el \u00e1nimo. En septiembre, la red Ethereum realiz\u00f3 la llamada Fusi\u00f3n, saltando a una cadena de bloques m\u00e1s ecol\u00f3gica. La medida ha reducido el uso de energ\u00eda de la red en aproximadamente un 99 por ciento, pero a\u00fan no ha provocado un aumento en el valor del \u00e9ter, el token vinculado a la cadena de bloques.<\/p>\n
Es posible que el dolor de los dem\u00e1s a\u00fan no haya terminado. Los criptomineros, que generalmente usan computadoras para resolver acertijos a cambio de fichas, tambi\u00e9n est\u00e1n sintiendo la presi\u00f3n. Si bien necesitan seguir gastando sumas de dinero cada vez mayores en energ\u00eda, el token con el que son recompensados \u200b\u200b\u200b\u200best\u00e1 deprimido.<\/p>\n
La empresa minera que cotiza en EE. UU. Core Scientific advirti\u00f3 esta semana que podr\u00eda quedarse sin efectivo para fin de a\u00f1o y necesitar declararse en bancarrota, lo que provoc\u00f3 una ca\u00edda de sus acciones de m\u00e1s del 70 por ciento. En una presentaci\u00f3n regulatoria, la compa\u00f1\u00eda culp\u00f3 al bajo precio de bitcoin, al aumento de los costos de electricidad y al litigio con la plataforma de pr\u00e9stamos Celsius, ahora en bancarrota.<\/p>\n
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<\/figure>\n<\/div>\nA pesar del colapso del valor, algunos siguen siendo optimistas. Dan Ives, director gerente de Wedbush Securities, dijo que \u201ceste ha sido un per\u00edodo brutal para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. . . pero la clase de activos lleg\u00f3 para quedarse\u201d. Sin embargo, tambi\u00e9n dijo que “la cadena de bloques y m\u00e1s casos de uso son clave para las criptomonedas de cara al futuro”. <\/p>\n
En agosto, Coinbase anunci\u00f3 un acuerdo con BlackRock para dar a los clientes del administrador de activos acceso a activos digitales en un movimiento visto como un posible momento decisivo para las esperanzas principales de las criptomonedas. El gigante de la gesti\u00f3n de activos dijo que “todav\u00eda ve un inter\u00e9s sustancial” por parte de los clientes institucionales a pesar de la recesi\u00f3n del mercado. <\/p>\n
Nasdaq, Mastercard y BNY Mellon tambi\u00e9n han anunciado criptoservicios en las \u00faltimas semanas, lo que refuerza el argumento de que el inter\u00e9s institucional en los activos digitales se mantiene a pesar de la ca\u00edda de este a\u00f1o. Pero puede pasar alg\u00fan tiempo antes de que el inter\u00e9s se convierta en algo m\u00e1s firme.<\/p>\n
“No hay fundamentos que subyacen a las criptomonedas, o en la medida en que existen, a\u00fan no han sido identificados”, dijo Charley Cooper, director gerente de la firma blockchain R3. \u201cLa idea de que de repente vamos a ver una carrera alcista espectacular antes de que la econom\u00eda en general se afiance, creo que es fantasiosa\u201d.<\/p>\n<\/div>\n