Cuando el presidente de China, Xi Jinping, tom\u00f3 medidas para reforzar su control sobre el poder el fin de semana pasado, envi\u00f3 una oleada de miedo a trav\u00e9s de los mercados financieros mundiales.<\/p>\n
Los analistas y administradores de fondos esperaban que Xi equilibrara su equipo de liderazgo de siete hombres al incluir al menos un par de moderados. En cambio, qued\u00f3 claro que se hab\u00eda hecho cargo en exclusiva de la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo.<\/p>\n
\u201cLos inversores imaginaban un escenario en el que Xi b\u00e1sicamente se sal\u00eda con la suya, pero todav\u00eda habr\u00eda algunos adultos en la sala con alg\u00fan tipo de rechazo a favor del mercado\u201d, dijo Thomas Gatley, analista de Gavekal Dragonomics en Beijing.<\/p>\n
\u201cAhora no habr\u00e1 nadie en la sala diciendo, ‘tenemos que retroceder un poco’\u201d, dijo Gatley. “Si todos asienten con la cabeza, no hay nada que impida que los precios de las acciones caigan tanto como puedan”.<\/p>\n
La ausencia de una sola cifra moderada, combinada con la publicaci\u00f3n tard\u00eda de datos econ\u00f3micos decepcionantes, provoc\u00f3 una venta r\u00e9cord de acciones chinas por parte de inversores extranjeros. Los participantes del mercado dicen que es poco probable que este impacto desaparezca r\u00e1pidamente.<\/p>\n
Los inversores sacaron el lunes un r\u00e9cord de 2.500 millones de d\u00f3lares del mercado de valores de China, seg\u00fan un an\u00e1lisis del Financial Times, mientras que el \u00edndice Nasdaq Golden Dragon que sigue las acciones tecnol\u00f3gicas chinas m\u00e1s grandes y l\u00edquidas en Wall Street tambi\u00e9n cay\u00f3 un 14,4 por ciento sin precedentes. <\/p>\n
Esto refleja la sensaci\u00f3n de que el enfoque de Xi en las pol\u00edticas de seguridad nacional y pandemia no se cuestionar\u00e1, incluso si eso significa un crecimiento m\u00e1s lento y p\u00e9rdidas m\u00e1s dolorosas para los accionistas.<\/p>\n
\u201cFue un c\u00f3ctel potente de la [investor] respuesta del cliente a la pol\u00edtica, exceso de optimismo de cara al fin de semana. . . datos macro y solo toros siendo atropellados por ventas locales, regionales y extranjeras\u201d, dijo Mohammed Apabhai, jefe de mercados globales de estrategia comercial de Asia en Citigroup.<\/p>\n
Apabhai agreg\u00f3 que si bien algunas acciones chinas pueden disfrutar de “rebotes a corto plazo”, cualquier aumento de precios “probablemente se utilizar\u00e1 para vender, ya que se incluye en el precio una prima de riesgo geopol\u00edtico m\u00e1s alta de los inversores”.<\/p>\n
Esta semana, Morgan Stanley recort\u00f3 su pron\u00f3stico para el \u00edndice MSCI China y ahora espera que suba un 16 por ciento para el pr\u00f3ximo junio despu\u00e9s de haber pronosticado previamente un aumento del 64 por ciento. Las acciones chinas han tenido un desempe\u00f1o inferior al de sus pares globales este a\u00f1o, con el \u00edndice de referencia CSI 300 cayendo alrededor de un 35 por ciento despu\u00e9s de tener en cuenta la depreciaci\u00f3n del renminbi de China. <\/p>\n
Eso se debe en gran parte a la pol\u00edtica de covid cero de Xi, que ha provocado bloqueos prolongados y perturbadores de las principales ciudades, incluidas Shangh\u00e1i y Shenzhen, en un momento en que el resto del mundo ha aprendido a vivir con el virus. <\/p>\n
Tales interrupciones han agravado las consecuencias de la dram\u00e1tica desaceleraci\u00f3n en el sector inmobiliario y tecnol\u00f3gico, dos sectores centrales para el r\u00e1pido crecimiento econ\u00f3mico de China.<\/p>\n
Los c\u00e1lculos del FT basados \u200b\u200ben datos burs\u00e1tiles muestran que las compras netas de acciones que cotizan en Shanghai y Shenzhen en lo que va del a\u00f1o han sido cercanas a cero, lo que las encamina hacia el peor a\u00f1o registrado.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de Xi de pasar a candidatos pro-mercado como la estrella en ascenso Hu Chunhua al Comit\u00e9 Permanente del Politbur\u00f3 ha asestado un nuevo golpe.<\/p>\n
Tim Moe, estratega jefe de acciones de Asia en Goldman Sachs, dijo durante el per\u00edodo previo al congreso que los inversores clientes esperaban que Xi asegurara un tercer mandato, pero que buscaban se\u00f1ales de que dos o m\u00e1s moderados ser\u00edan designados para el comit\u00e9 permanente.<\/p>\n
\u201cLa sorpresa fue cuando se seleccionaron seis leales a Xi, lo que signific\u00f3 que hubo un barrido limpio\u201d, dijo.<\/p>\n
Moe agreg\u00f3 que los nombramientos de miembros de l\u00ednea dura para el comit\u00e9 militar del partido, incluido el de He Weidong, quien dirigi\u00f3 los ejercicios militares que rodearon Taiw\u00e1n luego del viaje de la representante de EE. UU. Nancy Pelosi all\u00ed este a\u00f1o, tambi\u00e9n hab\u00edan inquietado a los clientes. \u201cSe consider\u00f3 que esos cambios aumentaban el riesgo en torno a una pol\u00edtica militar m\u00e1s vigorosa\u201d, dijo.<\/p>\n
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<\/figure>\n<\/div>\nLos comerciantes de Hong Kong dijeron que las ganancias m\u00e1s adelante en la semana de los grupos tecnol\u00f3gicos, incluidos Alibaba y Tencent, fueron impulsadas en parte por los participantes del mercado que hab\u00edan apostado por las ca\u00eddas y estaban cerrando sus posiciones. Las instituciones extraterritoriales no han revertido su salida de las acciones del continente al comienzo de la semana, seg\u00fan muestra un an\u00e1lisis de FT de los datos de intercambio. <\/p>\n