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\n El Banco Central Europeo (BCE) eleva las tasas de inter\u00e9s de 0,75 a 1,5 por ciento, el segundo aumento consecutivo de 75 puntos b\u00e1sicos. Esto lleva la tasa de inter\u00e9s clave a su nivel m\u00e1s alto desde 2008. En ese momento, los banqueros centrales elevaron las tasas de inter\u00e9s en una econom\u00eda en declive, como es el caso ahora. A medida que se intensific\u00f3 la crisis financiera mundial, las subidas de tipos de inter\u00e9s se revirtieron r\u00e1pidamente.\n <\/p>\n \n Queda por ver si esto volver\u00e1 a suceder. A diferencia de entonces, la inflaci\u00f3n es mucho m\u00e1s alta que el objetivo del 2 por ciento del BCE. En septiembre, la inflaci\u00f3n en la eurozona alcanz\u00f3 un nivel r\u00e9cord del 9,9 por ciento. “Quien pensara que la inflaci\u00f3n estaba muerta ahora lo sabe mejor”, dijo recientemente el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, en una conferencia en la Universidad de Harvard. \u201cLa bestia ha despertado de su sue\u00f1o. Depende de los banqueros centrales domarlo de nuevo\u201d.\n <\/p>\n Tasa de inter\u00e9s neutra \n Incluso con la \u00faltima subida, las tasas de inter\u00e9s se mantienen por debajo del 2 por ciento, el nivel ‘neutral’ estimado en el que el BCE no est\u00e1 alentando a la econom\u00eda todav\u00eda se est\u00e1 desacelerando. Los analistas esperan que el banco central suba otra tasa de inter\u00e9s en diciembre, luego en 50 puntos b\u00e1sicos.\n <\/p>\n \n La b\u00fasqueda del BCE no es aplaudida universalmente. Por ejemplo, Giorgia Meloni critic\u00f3 las subidas de tipos de inter\u00e9s esta semana en su primer discurso como primera ministra italiana. Seg\u00fan ella, “muchos ven esto como una elecci\u00f3n precipitada, con el riesgo de dificultar el acceso al cr\u00e9dito para los hogares y las empresas”. Si bien es precisamente la intenci\u00f3n del BCE frenar la econom\u00eda de esta manera.\n <\/p>\n \n El aumento de las tasas de inter\u00e9s a corto plazo tambi\u00e9n se traduce en tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas para los pr\u00e9stamos a largo plazo. Para Italia, cargada de deudas, esto significa que el gobierno tendr\u00e1 que pagar m\u00e1s intereses cuando emita nuevos bonos del gobierno.\n <\/p>\n ganancias gratis \n El banco central ajustar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s la remuneraci\u00f3n que reciben los bancos por el dinero que han tomado prestado del BCE en forma de cr\u00e9dito a largo plazo, y que luego almacenan con el mismo BCE. Se estima que los bancos de la eurozona ahora obtienen 28 mil millones de euros de ‘ganancias gratuitas’. Ese es un efecto secundario no deseado de la pol\u00edtica monetaria que surge de una \u00e9poca en que hab\u00eda muy poca inflaci\u00f3n, en lugar de demasiada. Durante la decisi\u00f3n sobre la tasa de inter\u00e9s, Lagarde proporcionar\u00e1 m\u00e1s informaci\u00f3n sobre c\u00f3mo se ve exactamente ese cambio.\n <\/p>\n\n
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