Informe JPMorgan Chase<\/a> el lunes pasado, que rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n de m\u00e1s de dos docenas de importantes acciones chinas de Internet, describiendo la canasta como “poco atractiva, sin soporte de valoraci\u00f3n en el corto plazo”. Se burl\u00f3 el informe debido a la manifestaci\u00f3n unos d\u00edas despu\u00e9s. Otra teor\u00eda es que la prominencia y el tono negativo del informe ayudaron a empujar a Beijing a declarar un piso m\u00e1s temprano que tarde.<\/p>\nSin embargo, frente a la visi\u00f3n optimista de la medida de China, hay una serie de factores. La nota de JPMorgan surgi\u00f3 de una mala racha para las acciones chinas: una venta generalizada que hab\u00eda segado las valoraciones muy por debajo de su pico de febrero de 2021. La invasi\u00f3n rusa de Ucrania, junto con la agitaci\u00f3n geopol\u00edtica asociada, signific\u00f3 que hubo pocos frenos visibles en la espiral descendente. El movimiento de China, en ese contexto, fue menos un gran cambio de mentalidad que un interruptor autom\u00e1tico de emergencia activado cuando los formuladores de pol\u00edticas alcanzaron su umbral de dolor.<\/p>\n
Como se\u00f1alaron los operadores, el repunte del jueves fue impulsado por los fondos de cobertura y la presi\u00f3n sobre los vendedores en corto. El dinero solo largo, extranjero y nacional, a\u00fan tiene que hacer apuestas definitivas. Sumado a su vacilaci\u00f3n es que la se\u00f1alizaci\u00f3n de Liu y el Comit\u00e9 de Desarrollo y Estabilidad Financiera que \u00e9l preside se ha encontrado con un silencio casi total de las empresas de tecnolog\u00eda y otras corporaciones. El repunte del mercado representa la alegr\u00eda de alguien a quien se le dice que su condici\u00f3n m\u00e9dica de aspecto sombr\u00edo es f\u00e1cilmente tratable; la reacci\u00f3n de las empresas es m\u00e1s una mirada furiosa de \u201ceng\u00e1\u00f1ame una vez\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, amenazadoramente por encima de esto, se encuentran din\u00e1micas que Beijing no puede cambiar. Aunque los espasmos chinos que aumentan la confianza son raros, no tienen precedentes. Tienen paralelos en los experimentos exitosos despu\u00e9s de la crisis financiera mundial de 2008 y despu\u00e9s de 2014, cuando se afianzaron los p\u00e1nicos relacionados con el crecimiento interno o las guerras comerciales de EE. UU.<\/p>\n
En ocasiones anteriores, sin embargo, el refuerzo de la confianza de China se dispar\u00f3 a mercados donde la globalizaci\u00f3n todav\u00eda se sent\u00eda fundamentalmente imparable y el desacoplamiento parec\u00eda un riesgo remoto. Tampoco se puede decir con confianza ahora. Incluso antes de que la invasi\u00f3n de Ucrania aumentara las preocupaciones sobre la desglobalizaci\u00f3n y el desacoplamiento, el nacionalismo tecnol\u00f3gico, el redise\u00f1o de las cadenas de suministro y otras megatendencias estaban revisando los c\u00e1lculos sobre la inversi\u00f3n en acciones chinas. Las ambig\u00fcedades del posicionamiento de Beijing con Mosc\u00fa, incluso despu\u00e9s de los comentarios de Xi el viernes, est\u00e1n acelerando esa revisi\u00f3n. Las dudas de los inversores sobre China ahora tienen muchas excusas v\u00e1lidas.<\/p>\n
Las acciones de Beijing de la semana pasada son importantes para neutralizar algunas de las preocupaciones m\u00e1s idiosincr\u00e1sicas relacionadas con las pol\u00edticas internas que afectan a ciertos sectores del mercado de valores. Pero eso deja al mercado chino como un representante m\u00e1s directo de las opiniones de los inversores sobre el futuro de la globalizaci\u00f3n.<\/p>\n
leo.lewis@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n
\n
ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Despu\u00e9s de un d\u00eda en el que las acciones chinas que cotizan en EE. UU. se dispararon un<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":44289,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[1100,38,31438,246,2652,15257,4913,20905,131],"class_list":["post-44288","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-chino","tag-del","tag-globalizacion","tag-las","tag-mercado","tag-oculta","tag-preocupaciones","tag-repunte","tag-sobre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44288","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44288"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44288\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/44289"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44288"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44288"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44288"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}