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\u2022 El paquete alem\u00e1n de medidas contra los altos precios de la energ\u00eda recibi\u00f3 cr\u00edticas
\n\u2022 Citi: el paquete puede mitigar la recesi\u00f3n, pero no prevenirla
\n\u2022 Colapso del mercado de bonos zona euro concebible<\/p>\n
Con un “doble auge”, los consumidores alemanes deber\u00edan sentirse aliviados en vista de los altos precios del gas. Con este fin, el gobierno federal est\u00e1 reviviendo el Fondo de Estabilizaci\u00f3n Econ\u00f3mica FSM de los tiempos de la crisis de Corona y tiene la intenci\u00f3n de proporcionar un m\u00e1ximo de 200 mil millones de euros para 2024. El programa nacional incluye, entre otras cosas, liquidez espec\u00edfica y apoyo de capital para empresas, una reducci\u00f3n del IVA en gas y calefacci\u00f3n urbana, y un precio m\u00e1ximo para el consumo b\u00e1sico de gas natural.
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Si bien las empresas alemanas como Thyssenkrupp dan la bienvenida al alivio planeado y es probable que los consumidores alemanes tambi\u00e9n se sientan aliviados, sobre todo porque se elimin\u00f3 el controvertido recargo por gas, la UE ha criticado el esfuerzo individual de Alemania. La presidenta de la Comisi\u00f3n Europea, Ursula von der Leyen, advirti\u00f3 sobre una distorsi\u00f3n del mercado com\u00fan y ve en riesgo la igualdad competitiva de las empresas de la zona euro. “El pa\u00eds m\u00e1s rico y econ\u00f3micamente m\u00e1s fuerte de la Uni\u00f3n Europea est\u00e1 tratando de usar esta crisis para dar a sus empresas una ventaja competitiva sobre otras empresas en el mercado interno. Eso no es justo”, critic\u00f3 el primer ministro de Polonia, Mateusz Morawiecki, hablando del “ego\u00edsmo alem\u00e1n”. .\n<\/p>\n
Pero no solo la equidad dentro de la UE, sino tambi\u00e9n todo el mercado de bonos en la zona euro podr\u00eda sufrir considerablemente por el “doble auge” del canciller Olaf Scholz, advirtieron analistas de Citigroup, seg\u00fan “CNBC”. El sitio de noticias de EE. UU. incluso dice que el paquete de ayuda alem\u00e1n podr\u00eda desencadenar un “derrumbe” en el mercado de bonos del euro.
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Seg\u00fan “CNBC”, los expertos de Citi ven varios riesgos que podr\u00eda implicar el paquete de ayuda alem\u00e1n. Sobre todo, estos son riesgos en relaci\u00f3n con la financiaci\u00f3n del paquete y los efectos asociados sobre la inflaci\u00f3n, los rendimientos de los bonos del gobierno alem\u00e1n, la tasa de inter\u00e9s clave del BCE y los planes de endeudamiento de otros pa\u00edses de la zona euro. Porque Alemania obtendr\u00e1 el dinero para el “doble auge” principalmente en el mercado de bonos al asumir nueva deuda, lo que impulsar\u00e1 la inflaci\u00f3n y, seg\u00fan el sitio de noticias, posiblemente podr\u00eda llevar al BCE a tener que ajustar a\u00fan m\u00e1s las riendas de la pol\u00edtica monetaria. .\n<\/p>\n
Seg\u00fan el analista de Citi Christian Schulz, la emisi\u00f3n de nuevos bonos federales ni siquiera es el principal problema. Como dijo seg\u00fan “CNBC”, Alemania ciertamente podr\u00eda permitirse un programa de este tipo porque, entre otras cosas, tiene un bajo nivel de deuda en relaci\u00f3n con el PIB. El programa es mucho m\u00e1s arriesgado porque podr\u00eda alentar a otros pa\u00edses de la UE que son financieramente menos virtuosos a imitarlos. “Existe el riesgo de que otros hagan lo mismo”, dice Schulz. Sin embargo, a diferencia de Alemania, no todos los pa\u00edses de la UE pod\u00edan permitirse asumir nuevas deudas a gran escala. Si lo hicieran, seg\u00fan el experto de Citi, la situaci\u00f3n en el mercado de bonos de la zona euro podr\u00eda ser similar a la de Gran Breta\u00f1a, donde los bonos del gobierno brit\u00e1nico recientemente se vieron sometidos a una presi\u00f3n dram\u00e1tica despu\u00e9s de que el gobierno brit\u00e1nico anunciara exenciones fiscales combinadas con planes para grandes pr\u00e9stamo de escala tendr\u00eda. Los inversionistas tem\u00edan que esto pudiera conducir a una espiral de deuda p\u00fablica y tasas de inflaci\u00f3n incontrolables. “El riesgo es que esta misma din\u00e1mica se est\u00e9 desarrollando ahora en el continente”, dijo Schulz.
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Los expertos tampoco est\u00e1n del todo convencidos de los efectos positivos del “doble boom”. Seg\u00fan “CNBC”, los analistas de Citi asumen que el paquete de medidas alem\u00e1n reducir\u00e1 la inflaci\u00f3n en dos puntos porcentuales el pr\u00f3ximo a\u00f1o y “mitigar\u00e1 la recesi\u00f3n que se avecina”, pero no evitar\u00e1 la recesi\u00f3n econ\u00f3mica en general. Seg\u00fan el sitio de noticias, los expertos de Deutsche Bank hicieron una declaraci\u00f3n similar, asumiendo que la disminuci\u00f3n del PIB gracias al “escudo de defensa” podr\u00eda ascender a alrededor del dos por ciento en 2023, en lugar del 3,5 por ciento pronosticado anteriormente.\n<\/p>\n
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