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Las valoraciones del mercado inmobiliario comercial del Reino Unido est\u00e1n cayendo a su ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde la votaci\u00f3n del Brexit y la negociaci\u00f3n se est\u00e1 deteniendo, en las primeras indicaciones de que las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas podr\u00edan llevar al mercado a una recesi\u00f3n prolongada.<\/p>\n
Seg\u00fan el proveedor de \u00edndices MSCI, los valores de las propiedades comerciales del Reino Unido cayeron un 2,6 % el mes pasado, la mayor ca\u00edda mensual desde julio de 2016.<\/p>\n
\u201cEs un panorama bastante sombr\u00edo. Claramente, hay un alto grado de incertidumbre en el mercado en este momento\u201d, dijo Tom Leahy, jefe de investigaci\u00f3n de activos reales para Europa, Medio Oriente y Asia en MSCI.<\/p>\n
La perspectiva es similar en gran parte de Europa, ya que los inversores se han retirado tras la r\u00e1pida negociaci\u00f3n a principios de a\u00f1o. En los primeros nueve meses de 2022, se complet\u00f3 un r\u00e9cord de 229.000 millones de euros en transacciones. Pero en los \u00faltimos tres meses los niveles cayeron un 16 por ciento con respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado, seg\u00fan la empresa inmobiliaria CBRE. <\/p>\n
El aumento de las tasas y los crecientes riesgos en la econom\u00eda han transformado r\u00e1pidamente las perspectivas de los propietarios europeos. <\/p>\n
Los costos de endeudamiento, una funci\u00f3n de las tasas del banco central y la percepci\u00f3n de riesgo de los prestamistas para el sector, han aumentado considerablemente en los \u00faltimos seis meses, mientras que la inflaci\u00f3n ha elevado los costos de construcci\u00f3n. <\/p>\n
El atractivo de la propiedad tambi\u00e9n ha disminuido a medida que aumentan los rendimientos de los bonos. Si siguen siendo altos, los rendimientos de las propiedades comerciales, que se mueven inversamente a los precios, tendr\u00e1n que aumentar considerablemente para tentar a los inversores a volver. <\/p>\n
“\u00bfPor qu\u00e9 alguien se molestar\u00eda en comprar propiedades comerciales si los gilts se mantienen por encima del 5 por ciento?”, dijo el jefe de bienes ra\u00edces de un gran banco. Los rendimientos de la propiedad han ca\u00eddo hasta un 3 por ciento en algunos sectores.<\/p>\n
Leahy esperaba que la reversi\u00f3n de casi 15 a\u00f1os de tasas ultrabajas desencadenara ca\u00eddas de precios en bienes ra\u00edces comerciales en toda Europa. <\/p>\n
Advirti\u00f3 que el Reino Unido podr\u00eda estar particularmente expuesto a una recesi\u00f3n como resultado de la reciente agitaci\u00f3n pol\u00edtica. Con una competencia por el liderazgo en marcha luego de la renuncia esta semana de Liz Truss como primera ministra, el pa\u00eds est\u00e1 listo para su quinta primera ministra conservadora desde 2016.<\/p>\n
\u201cLa noci\u00f3n del Reino Unido como un refugio seguro est\u00e1 bajo una fuerte presi\u00f3n debido a nuestra pol\u00edtica\u201d, dijo Leahy, y agreg\u00f3 que la estabilidad pol\u00edtica hab\u00eda estado \u201ca nuestro favor durante mucho tiempo. Londres fue popular durante la crisis financiera por esa raz\u00f3n. pero existe la sensaci\u00f3n de que el barco est\u00e1 ligeramente a la deriva en este momento\u201d.<\/p>\n
Los corredores inmobiliarios e inversores dijeron que el mercado inmobiliario comercial del Reino Unido alcanz\u00f3 su punto m\u00e1ximo a principios de a\u00f1o. <\/p>\n
Seg\u00fan CBRE, los vol\u00famenes de inversi\u00f3n han ca\u00eddo durante tres trimestres consecutivos. El n\u00famero de transacciones pendientes rastreadas por MSCI se encuentra en su nivel m\u00e1s bajo desde 2013, lo que indica que es probable que el mercado se desacelere a\u00fan m\u00e1s. <\/p>\n
Los acuerdos que se estaban cerrando ten\u00edan un descuento sustancial con respecto a los niveles que los tasadores consideraban realistas a principios de a\u00f1o, antes de que la guerra en Ucrania y la creciente inflaci\u00f3n condujeran a rondas sucesivas de aumentos de tasas.<\/p>\n
El acuerdo m\u00e1s importante que se llev\u00f3 a cabo en los \u00faltimos meses fue la venta por parte de Landsec de la nueva oficina de Deutsche Bank en la ciudad de Londres, 21 Moorfields. <\/p>\n
A finales del a\u00f1o pasado, un inversor potencial se acerc\u00f3 a Landsec de forma privada y estaba dispuesto a pagar alrededor de 1.000 millones de libras esterlinas, seg\u00fan personas con conocimiento de la oferta.<\/p>\n
En cambio, Landsec opt\u00f3 por un proceso de venta p\u00fablica y el mes pasado se conform\u00f3 con casi un 20 por ciento menos, acordando un acuerdo de 809 millones de libras esterlinas con el desarrollador australiano Lendlease. <\/p>\n
Analistas e inversionistas dijeron que los due\u00f1os de propiedades en el norte de Europa, particularmente en Alemania y los pa\u00edses n\u00f3rdicos, tambi\u00e9n estaban expuestos a una recesi\u00f3n. <\/p>\n<\/div>\n