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El vicegobernador de pol\u00edtica monetaria del Banco de Inglaterra ha puesto en duda las proyecciones del mercado financiero de que las tasas de inter\u00e9s del Reino Unido deben aumentar a m\u00e1s del 5 por ciento para reducir la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Hablando ante una audiencia en el Imperial College de Londres, el jueves, Ben Broadbent revel\u00f3 un modelo interno tentativo del BoE que suger\u00eda que las tasas de inter\u00e9s deb\u00edan aumentar desde la tasa actual del 2,25 por ciento en mucho menos de lo previsto por los mercados. <\/p>\n
Sus palabras redujeron r\u00e1pidamente las expectativas del mercado financiero sobre la tasa de inter\u00e9s m\u00e1xima en 0,2 puntos porcentuales. Eso ser\u00e1 \u00fatil para el gobierno, ya que ayudar\u00e1 a reducir los costos proyectados del servicio de la deuda p\u00fablica en el pr\u00f3ximo plan fiscal de mediano plazo, que se anunciar\u00e1 el 31 de octubre. <\/p>\n
Las tasas de mercado m\u00e1s bajas tambi\u00e9n reducir\u00edan los costos hipotecarios, que ahora promedian m\u00e1s del 6 por ciento para un acuerdo fijo de dos a\u00f1os, seg\u00fan una investigaci\u00f3n de esta semana de Moneyfacts, una compa\u00f1\u00eda de informaci\u00f3n financiera.<\/p>\n
Broadbent enfatiz\u00f3 que el Reino Unido tuvo que aceptar que era m\u00e1s pobre luego del fuerte aumento en los precios de la energ\u00eda durante el a\u00f1o pasado y que los esfuerzos para compensar esto, ya sea a trav\u00e9s del apoyo del gobierno, batallas por salarios m\u00e1s altos o aumentos de precios para proteger los m\u00e1rgenes de ganancias, ser\u00edan inflacionarios. y obligar al BoE a aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas. <\/p>\n
Pero expres\u00f3 algunas dudas sobre el mercado de futuros, que predijo que el banco central necesitar\u00eda elevar la tasa de inter\u00e9s oficial a un m\u00e1ximo de 5,25 por ciento para mayo pr\u00f3ximo. Despu\u00e9s de que \u00e9l habl\u00f3, esto cay\u00f3 al 5 por ciento.<\/p>\n
“Queda por ver si las tasas de inter\u00e9s oficiales tienen que subir tanto como el precio actual en los mercados financieros”, dijo Broadbent.<\/p>\n
Los comentarios del vicegobernador son inusuales porque el banco central rara vez comenta directamente si los mercados financieros est\u00e1n interpretando correctamente su pensamiento interno. <\/p>\n
En este discurso, sin embargo, Broadbent fue a\u00fan m\u00e1s lejos y public\u00f3 un modelo interno del BoE de la respuesta “\u00f3ptima” de la tasa de inter\u00e9s para reducir la inflaci\u00f3n del 10,1 por ciento en septiembre a su objetivo del 2 por ciento. Examin\u00f3 los aumentos de tarifas requeridos para compensar los efectos inflacionarios de la garant\u00eda del precio de la energ\u00eda del gobierno y la reciente depreciaci\u00f3n de la libra esterlina. <\/p>\n
Los c\u00e1lculos mostraron que, desde las previsiones de agosto del BoE, estas medidas gubernamentales, excluyendo los recortes de impuestos no financiados en el “mini” presupuesto, requerir\u00edan aumentos adicionales de la tasa de inter\u00e9s que alcanzar\u00edan un m\u00e1ximo de 0,75 puntos porcentuales. <\/p>\n
Broadbent compar\u00f3 ese aumento con el aumento esperado del mercado de 2,25 puntos porcentuales. <\/p>\n
Si bien reconoci\u00f3 que todos deber\u00edan tomar esta comparaci\u00f3n con una “gran dosis de sal”, y que el mercado tambi\u00e9n se hab\u00eda movido en respuesta a los datos inflacionarios de precios y salarios, el vicegobernador us\u00f3 el ejemplo para cuestionar si las predicciones del mercado eran demasiado altas. <\/p>\n
\u201cEl gr\u00e1fico sirve para ilustrar cu\u00e1n significativos han sido los movimientos en los mercados en los \u00faltimos meses\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que elevar las tasas a m\u00e1s del 5 por ciento implicar\u00eda una gran contracci\u00f3n en la econom\u00eda del Reino Unido. Eso ser\u00eda m\u00e1s de lo que el BoE cree que es necesario para reducir la inflaci\u00f3n a su objetivo del 2 por ciento. <\/p>\n
Sin embargo, Broadbent enfatiz\u00f3 que nadie en el Reino Unido podr\u00eda evitar el dolor de los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo y, en particular, del gas. \u201cLos precios de importaci\u00f3n han aumentado significativamente en comparaci\u00f3n con el precio de la producci\u00f3n del Reino Unido. Esto inevitablemente ha deprimido los ingresos reales\u201d, dijo. <\/p>\n
Finalmente, advirti\u00f3 que si las personas y las empresas intentaran resistir las consecuencias del alza en los costos de la energ\u00eda, nadie saldr\u00eda beneficiado porque la inflaci\u00f3n se mantendr\u00eda alta por m\u00e1s tiempo y las tasas de inter\u00e9s tendr\u00edan que subir m\u00e1s. <\/p>\n
\u201cEs comprensible que los empleados y las empresas quieran una compensaci\u00f3n por estas p\u00e9rdidas aumentando los salarios y los precios internos\u201d, dijo Broadbent. \u201cDesafortunadamente, y al menos colectivamente, estos esfuerzos no nos mejorar\u00e1n. El efecto es aumentar la inflaci\u00f3n interna sin un impacto final en los ingresos reales promedio\u201d.<\/p>\n