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ASML, que vende el kit necesario para fabricar los mejores semiconductores, parece caminar sobre el agua. En una industria azotada por los temores de una recesi\u00f3n y la lucha de chips entre Estados Unidos y China, sus m\u00e1quinas se venden mejor de lo esperado y tiene m\u00e1s pedidos de los que puede manejar. \u00bfQue esta pasando?<\/p>\n
La respuesta es que ASML, con un valor de mercado de 161.000 millones de euros, lidera la manada en lo que sigue siendo, a pesar de los vientos en contra c\u00edclicos, una industria en crecimiento. Si realmente vamos a vivir en un mundo en el que los frigor\u00edficos piden leche, los coches se conducen solos y las computadoras escriben art\u00edculos en los peri\u00f3dicos, eso requiere mucha potencia de procesamiento.<\/p>\n
Las nuevas unidades de litograf\u00eda ultravioleta extrema (EUV) de ASML son una misi\u00f3n cr\u00edtica para los fabricantes de chips ambiciosos. Utilizan peque\u00f1as longitudes de onda para imprimir chips m\u00e1s potentes. Nadie m\u00e1s los hace, todav\u00eda. Y no hay suficientes para todos. El poder de fijaci\u00f3n de precios explicar\u00eda por qu\u00e9 sus m\u00e1rgenes operativos alcanzaron un r\u00e9cord de 35 por ciento el a\u00f1o pasado, y por qu\u00e9 los analistas pronostican que se mantendr\u00e1n altos hasta 2024. <\/p>\n
Esta ventaja proteger\u00e1 a ASML de los vientos en contra c\u00edclicos y geopol\u00edticos, al menos durante alg\u00fan tiempo. Los clientes expuestos a la disminuci\u00f3n de la demanda pueden retrasar sus pedidos. Pero hay muchos m\u00e1s esperando en la cola. Mientras tanto, la compa\u00f1\u00eda cree que sufrir\u00e1 un efecto directo peque\u00f1o de las medidas estadounidenses contra China, ya que ASML es un fabricante europeo. <\/p>\n
Sin embargo, los impactos indirectos del debilitamiento de la demanda china son una preocupaci\u00f3n mayor, ya que el 15 % de las ventas del tercer trimestre provienen del pa\u00eds. Pero aqu\u00ed, tambi\u00e9n, su cartera de pedidos de 33.000 millones de euros que dura hasta 2024 deber\u00eda amortiguar el golpe. <\/p>\n
ASML no puede divergir de las fuerzas del mercado m\u00e1s amplias para siempre. El mercado de valores claramente tiene sus dudas dado que ha rebajado las acciones de ASML en torno a un 40 % desde principios de a\u00f1o, en l\u00ednea con el sector global de chips. Dada la posici\u00f3n industrial de ASML, eso sugiere que los inversores ven esta \u00faltima recesi\u00f3n de los semiconductores como algo m\u00e1s que una ca\u00edda. <\/p>\n
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