Los inversores extranjeros se han deshecho de acciones chinas por un valor r\u00e9cord de 6.000 millones de d\u00f3lares en los primeros tres meses de 2022, ya que est\u00e1n asustados por los nuevos brotes de coronavirus y el riesgo de que los pa\u00edses occidentales sancionen a Pek\u00edn si apoya la guerra de Rusia en Ucrania. <\/p>\n
Las acciones chinas sufrieron un duro golpe a principios de esta semana cuando los casos de covid-19 aumentaron en las principales ciudades como Shangh\u00e1i y Shenzhen, extendiendo las ca\u00eddas que han demostrado ser persistentes en lo que va del a\u00f1o. <\/p>\n
Las inversiones locales han vuelto a subir despu\u00e9s de que Beijing se\u00f1alara que tomar\u00eda una serie de medidas favorables al mercado. Pero las tenencias extranjeras de acciones que cotizan en China continental no lo han hecho. <\/p>\n
Esa divergencia, dicen los inversionistas y los administradores de fondos, refleja una serie de preocupaciones que han afectado las valoraciones incluso de las empresas que lideraron el repunte de las acciones de China en 2020, cuando el mercado registr\u00f3 ganancias mundiales gracias al \u00e9xito inicial de Beijing con su estricto “cero”. -Pol\u00edtica Covid\u201d.<\/p>\n
\u201cDurante las \u00faltimas dos semanas, las acciones chinas han estado en una tormenta perfecta\u201d, dijo Pruksa Iamthongthong, directora senior de inversiones para acciones asi\u00e1ticas en el gigante de gesti\u00f3n de fondos Abrdn. Agreg\u00f3 que la confianza de los inversionistas globales en las acciones chinas \u201ces tan baja que parte de esta volatilidad continuar\u00e1\u201d.<\/p>\n
Pat Lu, gestor de carteras de Neuberger Berman con sede en Hong Kong que se especializa en mercados emergentes, a\u00f1adi\u00f3 que “cuando en general tenemos miedo de los mercados, estamos sesgados a buscar el riesgo y eso es lo que est\u00e1 sucediendo”. <\/p>\n
Las acciones chinas se han quedado rezagadas todo el a\u00f1o. El \u00edndice de referencia CSI 300 est\u00e1 solo un 4 por ciento por encima de su posici\u00f3n a fines de 2019, cuando se informaron los primeros brotes de Covid-19 en China. El \u00edndice Nasdaq Golden Dragons de grandes grupos tecnol\u00f3gicos chinos que cotizan en Nueva York ha ca\u00eddo alrededor de una cuarta parte. <\/p>\n
En comparaci\u00f3n, durante ese mismo per\u00edodo, el S&P 500 de EE. UU. y el Nasdaq Composite centrado en tecnolog\u00eda han subido aproximadamente un 37 y un 52 por ciento, respectivamente. <\/p>\n
Las salidas de capital extranjero a trav\u00e9s de los llamados esquemas comerciales de conexi\u00f3n de acciones de Hong Kong con Shangh\u00e1i y Shenzhen comenzaron el 7 de marzo, pero se intensificaron dram\u00e1ticamente a principios de esta semana. <\/p>\n
Al cierre del viernes, las ventas netas de los inversionistas extranjeros este a\u00f1o totalizaron casi 40.000 millones de yuanes (6.000 millones de d\u00f3lares), en camino de marcar el peor trimestre desde que comenz\u00f3 ese esquema de vinculaci\u00f3n en 2014. La liquidaci\u00f3n marca un marcado contraste con 2021, cuando las entradas netas a trav\u00e9s del esquema super\u00f3 Rmb430bn.<\/p>\n
Los inversores se\u00f1alaron tres principales impulsores de las ventas en el extranjero: preocupaciones renovadas sobre posibles exclusiones de acciones chinas que se negocian en Nueva York, el aumento de casos de Covid-19 en las principales ciudades del continente, incluidas Shangh\u00e1i y Shenzhen, y preocupaciones sobre la posibilidad de que China brinde apoyo a Rusia. en su invasi\u00f3n de Ucrania.<\/p>\n
El martes, despu\u00e9s de que las acciones de China registraran su segundo d\u00eda de ca\u00eddas de dos d\u00edgitos, JPMorgan rebaj\u00f3 28 de las 29 acciones de Internet de China que cubre a infraponderadas o neutrales. “Recomendamos a los inversores que eviten Internet en China en una perspectiva de seis a 12 meses”, escribieron los analistas, describiendo el sector como “poco atractivo, sin soporte de valoraci\u00f3n en el corto plazo”.<\/p>\n
Un ejecutivo del brazo de Hong Kong de un fondo de cobertura global dijo que el comienzo de la semana “se sinti\u00f3 como 2015”, cuando la burbuja burs\u00e1til impulsada por el apalancamiento estall\u00f3 hace siete a\u00f1os.<\/p>\n
Pero el martes, Liu He, viceprimer ministro y el asesor econ\u00f3mico m\u00e1s cercano del presidente Xi Jinping, anunci\u00f3 que el gobierno tomar\u00eda medidas para \u201cimpulsar la econom\u00eda en el primer trimestre\u201d e introducir\u00eda \u201cpol\u00edticas favorables al mercado\u201d. <\/p>\n
Los medios estatales respaldaron de inmediato el mensaje de He con informes sobre puntos de discusi\u00f3n de una reuni\u00f3n especial del comit\u00e9 de estabilidad financiera de China que acababa de presidir, que inclu\u00eda un llamado a “completar r\u00e1pidamente la rectificaci\u00f3n de las grandes plataformas tecnol\u00f3gicas de China” y un movimiento para eliminar las pruebas regionales. por los impuestos a la propiedad que hab\u00edan pesado mucho sobre los promotores inmobiliarios.<\/p>\n
\u201cEl mensaje es muy claro: el gobierno chino quiere enviar una fuerte se\u00f1al de apoyo al mercado\u201d, dijo Jessica Tea, especialista en inversiones para acciones de la Gran China y Asia Pac\u00edfico en BNP Paribas Asset Management. \u201cParece que est\u00e1n pausando el ajuste regulatorio para brindar m\u00e1s apoyo y apuntalar la confianza del mercado\u201d.<\/p>\n
La serie de promesas favorables al mercado de Beijing fue seguida r\u00e1pidamente por algunos bancos de inversi\u00f3n globales que se movieron para mejorar las acciones chinas.<\/p>\n
Credit Suisse anunci\u00f3 el jueves que estaba elevando su asignaci\u00f3n a acciones chinas a sobreponderar, ya que Michael Strobaek, director de inversiones global del banco, calific\u00f3 el movimiento de Beijing como “significativo”. <\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/1647672506_705_Los-inversores-extranjeros-se-deshacen-de-las-acciones-chinas-a.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nLos estrategas de Citigroup tambi\u00e9n mejoraron las acciones de China a sobreponderar el jueves, diciendo que si las autoridades cumplieran sus promesas “eliminar\u00eda casi todos los excesos sobre las acciones chinas que preocupaban al mercado”.<\/p>\n
Sin embargo, ambos bancos enmarcaron su intenci\u00f3n de comprar m\u00e1s acciones como “t\u00e1cticas”, por lo general una indicaci\u00f3n de que la compra ser\u00e1 limitada o se centrar\u00e1 en acciones espec\u00edficas, en lugar de aumentar la exposici\u00f3n al mercado de China en su conjunto.<\/p>\n
Los analistas tambi\u00e9n advirtieron que despu\u00e9s de tanto dolor para las acciones chinas durante los \u00faltimos 12 meses, se necesitar\u00eda tiempo y acciones concretas para recuperar la confianza de los inversores globales que se hab\u00edan quemado repetidamente. <\/p>\n