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La presi\u00f3n de los precios sigue siendo alta, y los bancos centrales est\u00e1n reaccionando: para controlar la alta inflaci\u00f3n, la Reserva Federal de EE. UU. anunci\u00f3 el cambio de las tasas de inter\u00e9s en la primavera de 2022 y aument\u00f3 la tasa de inter\u00e9s clave por primera vez desde diciembre de 2018. Desde entonces, ha habido una serie de otros aumentos. La contraparte europea, el Banco Central Europeo (BCE), tambi\u00e9n sigui\u00f3 el enfoque de la Fed y, mientras tanto, aument\u00f3 las tasas de inter\u00e9s. Sin embargo, numerosos analistas advierten que la estrecha la pol\u00edtica monetaria las autoridades monetarias hundir\u00e1n la econom\u00eda de EE.UU. y Europa en una profunda recesi\u00f3n.
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Es relativamente f\u00e1cil determinar si la econom\u00eda de un pa\u00eds est\u00e1 creciendo, estancada o en declive a partir de datos econ\u00f3micos, sobre todo del producto interior bruto (PIB). Pero, \u00bfcu\u00e1ndo se habla realmente de una recesi\u00f3n? Para responder a esta pregunta, primero se debe aclarar qu\u00e9 describe exactamente el t\u00e9rmino. Seg\u00fan Gabler Wirtschaftslexikon, una recesi\u00f3n es una fase del ciclo econ\u00f3mico en la que hay un ligero debilitamiento de las actividades econ\u00f3micas, que es reconocible al menos en algunas \u00e1reas de una econom\u00eda, si no en todas. En contraste con una depresi\u00f3n, que fue desencadenada en los EE. UU. en la d\u00e9cada de 1930 por el “Jueves Negro” en Wall Street y condujo a la crisis econ\u00f3mica mundial, la ca\u00edda en una recesi\u00f3n es limitada.\n<\/p>\n
Pero, \u00bfc\u00f3mo puede saber si una recesi\u00f3n ya est\u00e1 en pleno apogeo? “Con al menos dos trimestres negativos consecutivos, estamos lidiando con una recesi\u00f3n t\u00e9cnica por definici\u00f3n”, explica el Dr. Fritzi Koehler-Geib. En consecuencia, dos trimestres decrecientes seguidos no corresponden \u00fanicamente a una breve fase de debilidad. Sin embargo, la agencia de noticias Associated Press enfatiza que esta no es una definici\u00f3n oficial, sino una regla general, con una gran precisi\u00f3n. Seg\u00fan el economista Michael Strain del American Enterprise Institute, la econom\u00eda estadounidense ha ca\u00eddo en recesi\u00f3n durante los \u00faltimos 10 descensos trimestrales consecutivos.
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Los investigadores econ\u00f3micos en Alemania, por otro lado, definen una recesi\u00f3n basada en la utilizaci\u00f3n de la capacidad econ\u00f3mica. Para ello, se mide el potencial de producci\u00f3n, para cuyo c\u00e1lculo se supone que todos los trabajadores y recursos operativos existentes actualmente en una econom\u00eda se utilizan de manera \u00f3ptima. Sin embargo, este no es el caso en situaciones de crisis: la producci\u00f3n est\u00e1 por debajo del potencial, lo que debilita la producci\u00f3n econ\u00f3mica. Si esta subutilizaci\u00f3n aumenta durante dos trimestres consecutivos, los institutos econ\u00f3micos hablan de recesi\u00f3n.\n<\/p>\n
En EE. UU., por otro lado, la Oficina Nacional de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica (NBER) ha declarado una recesi\u00f3n. El organismo de investigaci\u00f3n no habla de dos trimestres consecutivos, sino de “una importante contracci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica que se extiende por toda la econom\u00eda y dura m\u00e1s de unos pocos meses”. Los factores clave que se consideran para la NBER son los datos sobre el ingreso real menos las transferencias gubernamentales, el empleo, las diversas formas de gasto de consumo real y la producci\u00f3n industrial. Seg\u00fan una carta del gobierno de EE. UU., la organizaci\u00f3n ha dado m\u00e1s peso a las \u00e1reas de ingresos y empleo en la evaluaci\u00f3n en las \u00faltimas d\u00e9cadas, pero no hay valores de umbral fijos.
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Como los datos econ\u00f3micos tambi\u00e9n se publican con retraso, el NBER solo habla de recesi\u00f3n cuando ya ha comenzado. Seg\u00fan Associated Press, este no ha sido el caso hasta hace un a\u00f1o.
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Entonces, para evaluar r\u00e1pidamente si la econom\u00eda se dirige hacia una recesi\u00f3n o ya est\u00e1 en una, puede valer la pena estar atento a algunas se\u00f1ales. Seg\u00fan la agencia, es una se\u00f1al de advertencia si las p\u00e9rdidas de empleo aumentan constantemente y el desempleo aumenta al mismo tiempo.
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El “Handelsblatt” tambi\u00e9n menciona una ca\u00edda en la demanda entre los consumidores y las empresas, lo que a su vez conduce a almacenes abarrotados. En general, se hacen menos inversiones y los salarios y los precios est\u00e1n cayendo. M\u00e1s empresas est\u00e1n registrando trabajo a tiempo parcial o incluso despidiendo a sus empleados por completo. Adem\u00e1s, la ca\u00edda de los precios de las acciones puede ser una se\u00f1al de advertencia.
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El portal comercial IG tambi\u00e9n se refiere a la curva de rendimiento de los bonos. Los bonos con vencimientos m\u00e1s largos generalmente brindan a los inversores mayores rendimientos que aquellos con vencimientos cortos porque el riesgo de cambios en las tasas de inter\u00e9s es significativamente mayor. Sin embargo, en tiempos de incertidumbre, como cuando los inversores anticipan el inicio de una recesi\u00f3n, aumenta la demanda de mayores rendimientos para bonos m\u00e1s cortos, invirtiendo la curva de rendimiento. Seg\u00fan el portal, los compradores de bonos asumen que los bonos del gobierno a corto plazo son m\u00e1s riesgosos que aquellos que solo vencer\u00e1n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os o d\u00e9cadas. En realidad, esto podr\u00eda ser un indicio de una recesi\u00f3n.\n<\/p>\n
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Fuentes de imagen: Andrii Yalanskyi \/ Shutterstock.com, Immersion Imagery \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n