Los bancos m\u00e1s grandes de EE. UU. se est\u00e1n beneficiando de la campa\u00f1a de la Reserva Federal para aumentar las tasas de inter\u00e9s, cobrando m\u00e1s por los pr\u00e9stamos de consumo y las l\u00edneas de cr\u00e9dito corporativas sin ofrecer a los clientes tasas significativamente mejores sobre los dep\u00f3sitos. <\/p>\n
Sin embargo, los principales prestamistas, incluidos JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo, dejaron en claro el viernes que la pol\u00edtica agresiva del banco central podr\u00eda costarles a largo plazo, aumentando las provisiones para posibles p\u00e9rdidas crediticias resultantes de una recesi\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
Los resultados de los bancos se vieron favorecidos por los ingresos netos por intereses: la diferencia entre lo que pagan por los dep\u00f3sitos y ganan por los pr\u00e9stamos y otros activos. JPMorgan inform\u00f3 NII de $ 17,6 mil millones en el tercer trimestre, un 34 por ciento m\u00e1s a\u00f1o con a\u00f1o y un nuevo r\u00e9cord para el banco. Wells y Citi reportaron sus mejores n\u00fameros NII desde 2019. <\/p>\n
Al mismo tiempo, los bancos est\u00e1n experimentando una mayor demanda de muchos productos de pr\u00e9stamo a medida que las empresas aprovechan las l\u00edneas de cr\u00e9dito para abastecerse de inventario y los consumidores toman prestado con tarjetas de cr\u00e9dito.<\/p>\n
\u201cCuando todo est\u00e9 dicho y hecho, creemos que para nuestro compuesto, este ser\u00e1 un trimestre r\u00e9cord para los ingresos netos por intereses\u201d, dijo Jason Goldberg, analista bancario de Barclays, refiri\u00e9ndose a los 20 bancos m\u00e1s grandes de EE. UU. por capitalizaci\u00f3n de mercado. <\/p>\n
Tanto JPMorgan como Wells aumentaron su orientaci\u00f3n para todo el a\u00f1o para NII: JPMorgan ahora pronostica que su NII, excluyendo su divisi\u00f3n comercial, en 2022 aumentar\u00e1 alrededor del 38 por ciento este a\u00f1o, mientras que Wells predice que aumentar\u00e1 un 24 por ciento a\u00f1o tras a\u00f1o. Citi dej\u00f3 su gu\u00eda sin cambios, esperando aumentar el NII en $1.500 millones a $1.800 millones en el cuarto trimestre. <\/p>\n
\u201cEn los tres casos, creo que es justo decir que los ingresos netos por intereses superaron nuestras expectativas y superaron las expectativas de Street\u201d, dijo Chris Kotowski, analista de Oppenheimer en Nueva York. <\/p>\n
Las consecuencias negativas de la pol\u00edtica de la Fed podr\u00edan venir despu\u00e9s. Al aumentar su tasa de pol\u00edtica de referencia a un rango objetivo de 3 por ciento a 3,25 por ciento desde casi cero en marzo, el banco central ha aumentado las posibilidades de una recesi\u00f3n. Las recesiones econ\u00f3micas son traicioneras para los bancos, porque las p\u00e9rdidas crediticias suelen aumentar y el gasto se ralentiza. <\/p>\n
Aunque los bancos utilizaron el trimestre para reservar fondos adicionales para cubrir posibles p\u00e9rdidas crediticias, tambi\u00e9n expresaron un tono optimista sobre su capacidad para capear cualquier recesi\u00f3n. <\/p>\n
\u201cTendr\u00edamos muy buenos rendimientos en una recesi\u00f3n\u201d, dijo a los analistas el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon. <\/p>\n
La actividad crediticia se est\u00e1 recuperando justo cuando las tarifas de banca de inversi\u00f3n est\u00e1n sufriendo una desaceleraci\u00f3n dram\u00e1tica en la actividad de negociaci\u00f3n. En JPMorgan, los ingresos de la banca de inversi\u00f3n cayeron un 43 % interanual a 1700 millones de d\u00f3lares, mientras que en Citi las comisiones bajaron un 64 % a 631 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n
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<\/figure>\n<\/div>\n\u201cEst\u00e1n viendo fuertes vientos de cola de la banca convencional mitigados por los vientos en contra de la banca de Wall Street\u201d, dijo Mike Mayo, analista bancario de Wells Fargo, hablando de la industria en t\u00e9rminos generales. <\/p>\n
La pregunta que enfrentan los bancos es si podr\u00e1n seguir disfrutando de “betas de dep\u00f3sito” favorables, que miden cu\u00e1nto del aumento en las tasas de inter\u00e9s espera que el banco pase a los clientes con cuentas que devengan intereses. Los dep\u00f3sitos suelen ser la fuente de financiaci\u00f3n m\u00e1s barata de los bancos. <\/p>\n
Los clientes m\u00e1s sofisticados, como corporaciones e instituciones financieras, tienen m\u00e1s probabilidades de trasladar sus dep\u00f3sitos a inversiones de mayor rendimiento cuando aumentan las tasas de inter\u00e9s. Los dep\u00f3sitos corporativos en JPMorgan, Citi y Wells han disminuido en casi 120.000 millones de d\u00f3lares durante el a\u00f1o pasado, seg\u00fan documentos regulatorios.<\/p>\n
Dado que el negocio de banca minorista de Citi es m\u00e1s peque\u00f1o en comparaci\u00f3n con sus pares, depende m\u00e1s de los dep\u00f3sitos de clientes corporativos que son m\u00e1s sensibles al precio. El margen de inter\u00e9s neto de Citi disminuy\u00f3 a 1.99 por ciento desde 2.31 por ciento hace un a\u00f1o.<\/p>\n
El director financiero de JPMorgan, Jeremy Barnum, dijo a los analistas que las betas de los dep\u00f3sitos eran bajas seg\u00fan los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos, en parte debido a la velocidad de las subidas de tipos de la Fed. Sin embargo, varios ejecutivos bancarios advirtieron que, en alg\u00fan momento, las tasas de los dep\u00f3sitos comenzar\u00edan a aumentar m\u00e1s en l\u00ednea con las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s amplias. <\/p>\n
\u201cUna vez que la Fed deje de subir las tasas, ver\u00e1 un retraso antes de que los precios de los dep\u00f3sitos comiencen a subir\u201d, dijo el director financiero de Wells, Mike Santomassimo, en la llamada de ganancias del banco. \u201cEso es simplemente normal y de esperar\u201d. <\/p>\n<\/div>\n