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JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup y Morgan Stanley dieron inicio el viernes a la temporada de ganancias del tercer trimestre para los bancos de Wall Street. Los n\u00fameros de los titulares hicieron una lectura preocupante. Un colapso en los ingresos de la banca de inversi\u00f3n y un aumento en la reserva para p\u00e9rdidas crediticias, el fondo para tiempos dif\u00edciles que los bancos reservan para cubrir posibles p\u00e9rdidas crediticias, le quitaron un mordisco a los ingresos netos.<\/p>\n
No todo fue pesimismo. A pesar de los temores de una mayor inflaci\u00f3n y una recesi\u00f3n, al consumidor estadounidense todav\u00eda le va bien. El manejo de dinero para las masas sigue siendo un punto brillante para los bancos m\u00e1s grandes de Estados Unidos. <\/p>\n
En JPMorgan, Citi y Wells, las compras con tarjetas de cr\u00e9dito crecieron un 18% en promedio, y los saldos de pr\u00e9stamos con tarjetas aumentaron un 17%. Los ingresos netos por intereses en JPMorgan y Wells aumentaron m\u00e1s de un tercio y un 18 por ciento en Citi, en medio de la reactivaci\u00f3n de la demanda de pr\u00e9stamos y las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas. <\/p>\n
Los resultados de las operaciones de banca minorista contrastaron marcadamente con las divisiones de finanzas mayoristas. Como se esperaba, una ca\u00edda en la negociaci\u00f3n y las OPI afectaron los ingresos de la banca de inversi\u00f3n. Cayeron m\u00e1s del 40 por ciento en JPMorgan y Citi. En Morgan Stanley, la ca\u00edda fue del 55 por ciento en Morgan Stanley. Un buen trimestre para la renta fija se vio socavado por la debilidad en el comercio de acciones.<\/p>\n
Las tasas m\u00e1s altas significan que Main Street supera a Wall Street. Las acciones de JPMorgan, Citi y Wells subieron el viernes, mientras que las de Morgan Stanley cayeron. Pero hay inconvenientes. Por un lado, el fuerte aumento de las tasas hipotecarias ha puesto un l\u00edmite a los negocios de pr\u00e9stamos hipotecarios de los bancos. <\/p>\n
Durante la pandemia, algunos bancos cambiaron m\u00e1s de su efectivo depositado en la Reserva Federal a bonos del Tesoro o valores respaldados por hipotecas. Esto proporcion\u00f3 a los bancos m\u00e1s rendimiento en un momento de bajas tasas de inter\u00e9s y lento crecimiento de los pr\u00e9stamos. <\/p>\n
Ahora, las tasas m\u00e1s altas significan que tienen que rebajar el valor de estas participaciones. Eso, a su vez, limitar\u00e1 su capacidad para prestar m\u00e1s dinero a los consumidores y devolver capital a los accionistas. JPMorgan, por ejemplo, registr\u00f3 959 millones de d\u00f3lares en “p\u00e9rdidas netas en valores de inversi\u00f3n” durante el trimestre.<\/p>\n
El macroentorno sigue siendo un comod\u00edn. Una apuesta por los bancos es ahora un indicador de si Estados Unidos entrar\u00e1 en recesi\u00f3n o no.<\/p>\n
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