Menos de un mes antes de la invasi\u00f3n de Ucrania, el director ejecutivo de UniCredit, Andrea Orcel, consider\u00f3 comprar un banco ruso y particip\u00f3 en una mesa redonda con Vladimir Putin para discutir oportunidades comerciales para empresas italianas.<\/p>\n
Ahora podr\u00eda enfrentarse a una p\u00e9rdida de 7.000 millones de euros si se realiza el peor de los casos y todo su negocio ruso desaparece.<\/p>\n
La velocidad y la severidad de la invasi\u00f3n y las sanciones de represalia occidentales han hecho que los bancos sigan operando en el pa\u00eds tras la anexi\u00f3n de Crimea en 2014, lo que llev\u00f3 a la mayor\u00eda de los prestamistas a retirarse de Rusia.<\/p>\n
Los que quedaron se enfrentan a un alto precio por no prestar atenci\u00f3n a las se\u00f1ales de advertencia.<\/p>\n
\u201cEs una situaci\u00f3n de liquidaci\u00f3n o nacionalizaci\u00f3n en todo el espectro en Rusia, la constante escalada de sanciones hace que esto sea inevitable\u201d, dijo el presidente de un importante banco europeo. \u201cLas sanciones son el equivalente a una bomba nuclear en t\u00e9rminos econ\u00f3micos. . . Se necesitar\u00eda un milagro para que volvi\u00e9ramos a entrar ahora\u201d.<\/p>\n
Adem\u00e1s de UniCredit, los otros prestamistas internacionales muy expuestos son Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale y Raiffeisen en Europa y Citigroup en EE. UU.<\/p>\n
Los cuatro han revelado una exposici\u00f3n rusa combinada de 57.200 millones de d\u00f3lares, material pero no tan grande como para que el golpe no pueda ser absorbido por las reservas de capital. <\/p>\n
Presentando m\u00e1s de un dilema \u00e9tico y un desaf\u00edo log\u00edstico son los m\u00e1s de 30,000 empleados que emplean en el pa\u00eds, que enfrentan el desempleo o la absorci\u00f3n en otra empresa, probablemente estatal. En total, los cuatro bancos operan 417 sucursales y tienen cerca de 10 millones de clientes en el pa\u00eds.<\/p>\n
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Las autoridades rusas han amenazado con arrestar a los l\u00edderes corporativos que critiquen al gobierno y confiscar los activos de las multinacionales que se van, una medida casi sin precedentes.<\/p>\n
\u201cEste es un cambio de paradigma catastr\u00f3fico. \u00bfC\u00f3mo puede una empresa internacional respetable seguir haciendo negocios all\u00ed?\u201d. dijo Steven Fisher, exdirector ejecutivo de Citi en Ucrania que trabaj\u00f3 en Mosc\u00fa y Kiev durante dos d\u00e9cadas hasta 2018.<\/p>\n
\u201cLa nacionalizaci\u00f3n rusa de activos extranjeros significa cerrar y reconocer un deterioro total\u201d, agreg\u00f3. \u201cSi Rusia est\u00e1 en incumplimiento de cr\u00e9dito, las empresas no pueden hacer negocios y los consumidores rusos no pueden usar [western] tarjetas de cr\u00e9dito, entonces, \u00bfqu\u00e9 queda para el servicio de todos modos? El personal ruso de innumerables empresas extranjeras va a perder su trabajo\u201d.<\/p>\n
Los ejecutivos de bancos occidentales como Orcel se est\u00e1n preparando para tres escenarios desagradables y complicados: vender, liquidar o traspasar el negocio al estado. Y en esta etapa, los banqueros dicen que est\u00e1n luchando por comprender sus opciones.<\/p>\n
UniCredit, que ingres\u00f3 al mercado ruso en 2005, est\u00e1 m\u00e1s enfocado en pr\u00e9stamos corporativos en el pa\u00eds que sus competidores occidentales. M\u00e1s de las tres cuartas partes de sus pr\u00e9stamos en Rusia son para empresas, casi todas grandes multinacionales de petr\u00f3leo y gas, transporte, metales, qu\u00edmica y finanzas. <\/p>\n
Esos contratos no pueden simplemente rescindirse y las empresas que ahora no tienen acceso a d\u00f3lares o euros podr\u00edan tener dificultades para pagar.<\/p>\n
\u201cSer\u00eda bastante f\u00e1cil para m\u00ed decir que nos vamos de Rusia, es lo que todos queremos hacer\u201d, dijo Orcel esta semana. \u201cSin embargo, UniCredit tiene unas 4.000 personas en Rusia. Cubrimos 1.500 empresas. . . necesitamos considerar seriamente las consecuencias y la complejidad de desentra\u00f1ar un banco completo del pa\u00eds\u201d.<\/p>\n
Hasta ahora, el banco central ruso (CBR) no ha indicado que tenga la intenci\u00f3n de nacionalizar ninguna empresa de propiedad extranjera, dijeron al Financial Times fuentes de los bancos occidentales involucrados en la planificaci\u00f3n de contingencia.<\/p>\n
El CBR no quiere asumir la responsabilidad de proporcionar liquidez en caso de corridas bancarias, lo que tendr\u00eda que hacer si se nacionalizaran, dijeron las personas. El banco central tambi\u00e9n est\u00e1 feliz de mantener los bancos de propiedad extranjera operando en Rusia porque proporcionan un conducto crucial para el ingreso de divisas al pa\u00eds.<\/p>\n
Pero si aumentan las sanciones y las contramedidas del Kremlin y los bancos de propiedad occidental se vuelven m\u00e1s restringidos, aumentar\u00e1 el riesgo de que el estado se haga cargo, creen los banqueros.<\/p>\n
\u201cPor el momento, \u00bfpor qu\u00e9 el CBR querr\u00eda cortar un v\u00ednculo vital entre Rusia y el mundo exterior?\u201d dijo un alto ejecutivo de un banco occidental involucrado en la planificaci\u00f3n de contingencia. \u201cPero si las sanciones empeoran, estar\u00e1n m\u00e1s motivados para nacionalizar\u201d.<\/p>\n
Si bien la expropiaci\u00f3n forzosa aliviar\u00eda a los ejecutivos de la carga de una decisi\u00f3n, no ser\u00eda bien recibida por los accionistas. UniCredit ya ha advertido que si se eliminan 7.000 millones de euros en un “escenario extremo”, tendr\u00eda que retrasar, reducir o cancelar una recompra de acciones prevista por 2.600 millones de euros.<\/p>\n
La liquidaci\u00f3n voluntaria de las operaciones es la opci\u00f3n m\u00e1s dif\u00edcil, seg\u00fan los banqueros. \u201cNo es como si fu\u00e9ramos un minorista y podemos dejar nuestros productos en Rusia y despedir al personal: somos un ser vivo con activos y pasivos que deben deshacerse. Esto crear\u00eda muchos problemas\u201d, dijo otro alto ejecutivo.<\/p>\n
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La estrategia de salida final, vender el negocio a un banco ruso, es la m\u00e1s atractiva porque evitar\u00eda grandes p\u00e9rdidas. Pero encontrar un comprador en t\u00e9rminos aceptables, y posiblemente negociar una exenci\u00f3n de las sanciones, ha resultado dif\u00edcil para Citigroup, que anunci\u00f3 su intenci\u00f3n de vender Rusia el verano pasado.<\/p>\n
\u201cEstamos aguantando para apoyar a nuestros clientes, pero es obvio que las cosas se est\u00e1n poniendo muy, muy dif\u00edciles\u201d, dijo una persona familiarizada con la posici\u00f3n de Citi. \u201cNo sabemos cu\u00e1l podr\u00eda ser la represalia de los rusos\u201d si el prestamista se retira unilateralmente y \u201cno habr\u00e1 compradores para la unidad de consumo\u201d.<\/p>\n
La francesa SocGen ha sido prudente sobre el futuro de su filial Rosbank, que emplea a 12.000 personas de los 15.000 empleados del grupo en el pa\u00eds y tiene 3,1 millones de clientes. <\/p>\n
En privado, los funcionarios franceses han defendido la presencia continua de SocGen en el pa\u00eds. En una reuni\u00f3n a principios de marzo con el presidente Emmanuel Macron y Bruno Le Maire, ministro de Finanzas, se le dijo al director ejecutivo de SocGen, Fr\u00e9d\u00e9ric Oud\u00e9a, junto con varios otros jefes de empresas con negocios en Rusia, que no hab\u00eda presi\u00f3n para abandonar el pa\u00eds a toda prisa, dos dijeron las personas con conocimiento de las discusiones. <\/p>\n
Las \u201crazones para quedarse de SocGen no son del todo absurdas\u201d, dijo un banquero con sede en Par\u00eds. \u201cSi eres McDonald’s, cierras tus tiendas y no es una cuesti\u00f3n existencial. Sus freidoras siguen ah\u00ed y se pueden volver a utilizar. <\/p>\n
\u201cSi eres un banco y congelas tu actividad, matas el negocio. O le est\u00e1s diciendo efectivamente a los rusos: ‘toma las llaves’\u201d.<\/p>\n
Raiffeisen de Austria, con 4,2 millones de clientes y 22.900 millones de euros de exposici\u00f3n directa a Rusia, es uno de los pocos prestamistas occidentales que ha aumentado su presencia all\u00ed tras la anexi\u00f3n de Crimea hace ocho a\u00f1os.<\/p>\n
Rusia representa alrededor de un tercio de las ganancias de Raiffeisen y sus acciones se han desplomado un 50 por ciento desde que aumentaron las tensiones en la frontera.<\/p>\n
Hace dos semanas, el presidente ejecutivo, Johann Strobl, insisti\u00f3 en que el banco “no se iba”. Pero el jueves dio un giro radical y dijo que estaba “evaluando todas las opciones estrat\u00e9gicas para el futuro de Raiffeisenbank Rusia, incluida una salida cuidadosamente gestionada”.<\/p>\n
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UniCredit, Raiffeisen y Citi se negaron a comentar para este art\u00edculo. SocGen dijo: “El grupo est\u00e1 llevando a cabo sus negocios en Rusia con la m\u00e1xima cautela y selectividad, mientras apoya a sus clientes hist\u00f3ricos”. <\/p>\n
Para los que no tienen filiales, el proceso ha sido m\u00e1s sencillo.<\/p>\n
Un pu\u00f1ado de bancos de inversi\u00f3n occidentales, incluidos JPMorgan, Goldman Sachs y Deutsche Bank, han anunciado que comenzar\u00e1n a salir de Rusia, aunque los ejecutivos de otros prestamistas se muestran esc\u00e9pticos sobre lo que eso realmente significa.<\/p>\n
\u201cLa \u00fanica diferencia entre esos bancos y todos los dem\u00e1s es que han hecho declaraciones p\u00fablicas: todos estamos liquidando nuestras operaciones ya que no hay negocios que hacer bajo estas sanciones\u201d, dijo el director ejecutivo de un rival. \u201cNadie est\u00e1 renunciando a sus licencias bancarias rusas en este momento\u201d.<\/p>\n