\n<\/p>\n
Los fondos de cobertura est\u00e1n apostando a que el d\u00f3lar a\u00fan tiene que subir m\u00e1s despu\u00e9s de las grandes ganancias de este a\u00f1o, impulsados \u200b\u200bpor la determinaci\u00f3n de la Reserva Federal de EE. UU. de frenar la inflaci\u00f3n con una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s estricta.<\/p>\n
Los fondos de cobertura est\u00e1n apostando m\u00e1s a que el d\u00f3lar avance frente al d\u00f3lar canadiense, el yen japon\u00e9s y el euro que a que baje, seg\u00fan datos de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos de EE. UU. Brevan Howard, uno de los fondos macro m\u00e1s grandes del mundo, se encuentra entre las firmas que han estado apostando por la fortaleza del d\u00f3lar, seg\u00fan una carta reciente de inversionistas. <\/p>\n
Tales operaciones se producen incluso cuando la moneda estadounidense ha subido un 18 por ciento frente a una canasta de seis pares este a\u00f1o, lo que la encamina hacia su mayor ganancia anual registrada debido a las crecientes tasas de inter\u00e9s y una perspectiva econ\u00f3mica cada vez m\u00e1s sombr\u00eda.<\/p>\n
La Fed elev\u00f3 los costos de endeudamiento en 0,75 puntos porcentuales extragrandes en cada una de sus \u00faltimas tres reuniones, y se\u00f1al\u00f3 que se tomar\u00e1n medidas m\u00e1s agresivas mientras lucha contra el crecimiento anual de los precios al consumidor por encima del 8 por ciento. En comparaci\u00f3n, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo han sido menos vigorosos en su actividad de ajuste, mientras que el Banco de Jap\u00f3n se ha alejado por completo de la tendencia mundial al mantener las tasas en territorio negativo.<\/p>\n
Las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas generalmente atraen capital extranjero ya que los inversores buscan mejores rendimientos. Al mismo tiempo, el billete verde tambi\u00e9n se ha beneficiado en los \u00faltimos meses de su estatus tradicional como activo refugio durante episodios de tensi\u00f3n en el mercado. La moneda estadounidense ha alcanzado una sucesi\u00f3n de m\u00e1ximos de 20 a\u00f1os, y los tres meses hasta septiembre marcaron su mayor ganancia trimestral desde 2016. <\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, varios administradores de fondos de cobertura creen que el d\u00f3lar tiene que seguir subiendo, y son reacios a vender hasta que haya se\u00f1ales claras de que la Fed est\u00e1 lista para quitar el pie del acelerador.<\/p>\n
\u201cCreo que hay m\u00e1s piernas en el fuerte comercio del d\u00f3lar\u201d, dijo un alto ejecutivo de uno de los principales fondos de cobertura de EE. UU. que se ha estado beneficiando de las apuestas sobre el aumento del d\u00f3lar frente a sus pares, incluida la libra esterlina. El ejecutivo agreg\u00f3 que era probable que la operaci\u00f3n siguiera siendo rentable hasta que la Fed se\u00f1alara que hab\u00eda endurecido la pol\u00edtica lo suficiente como para controlar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Gran parte del posicionamiento alcista proviene de los fondos de cobertura controlados por computadora que intentan aferrarse a las tendencias del mercado. Dichos fondos, que administran $360 mil millones en activos, seg\u00fan la casa de investigaci\u00f3n HFR, usan algoritmos complejos para tratar de detectar patrones en los mercados financieros y ya han sido grandes ganadores del d\u00f3lar este a\u00f1o.<\/p>\n
Las apuestas por el d\u00f3lar representaron tres de las seis mayores posiciones ganadoras a finales del mes pasado en el fondo Tulip Trend de Progressive Capital Partners, seg\u00fan una actualizaci\u00f3n de los inversores.<\/p>\n
Y Aspect Capital, con sede en Londres, que administra alrededor de 9.000 millones de d\u00f3lares en activos, a\u00fan tiene una posici\u00f3n larga en d\u00f3lares frente al yen y el euro, seg\u00fan una carta a los inversionistas vista por el Financial Times, y tambi\u00e9n frente a la libra esterlina y otras monedas, dijo el director de la firma de soluciones de inversi\u00f3n dijo Razvan Remsing. Su fondo diversificado ha subido alrededor de un 44 por ciento este a\u00f1o, seg\u00fan la carta. Las divisas han sido una de sus clases de activos m\u00e1s rentables en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n
La industria cuantitativa en general sigue apostando a que el d\u00f3lar suba frente al yen, el euro, la libra esterlina y otras monedas importantes, seg\u00fan el indicador de tendencia de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, que modela las posiciones de estos veh\u00edculos.<\/p>\n
Para Kier Boley, director de inversiones de soluciones alternativas de inversi\u00f3n en UBP, las apuestas por la fortaleza del d\u00f3lar reflejan una “combinaci\u00f3n de puntos de vista m\u00e1s amplios sobre el endurecimiento del banco central global y operaciones sobre pol\u00edticas y cuestiones pol\u00edticas espec\u00edficas del banco central”.<\/p>\n
Incluso despu\u00e9s de tomar algunas ganancias, los operadores de fondos de cobertura macro segu\u00edan estando largos en d\u00f3lares frente a monedas como la libra esterlina, el euro y el renminbi chino, dijo.<\/p>\n