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La negociaci\u00f3n de capital de riesgo en los EE. UU. se ha mantenido en niveles hist\u00f3ricamente altos en los \u00faltimos meses, a pesar de un retroceso parcial del auge de la era de la pandemia de coronavirus en la financiaci\u00f3n de empresas emergentes que sigui\u00f3 a la ca\u00edda de las acciones tecnol\u00f3gicas de este a\u00f1o.<\/p>\n
La sorprendente resiliencia en el mercado de capital de riesgo, revelada en los \u00faltimos datos trimestrales de PitchBook y la Asociaci\u00f3n Nacional de Capital de Riesgo el jueves, se produce cuando el efectivo contin\u00faa inundando el sector. Los inversores invirtieron 151.000 millones de d\u00f3lares en fondos de riesgo en los primeros nueve meses de este a\u00f1o, superando el r\u00e9cord anual anterior de 147.000 millones de d\u00f3lares establecido en 2021.<\/p>\n
\u201cSe est\u00e1n recaudando fondos a\u00fan m\u00e1s grandes y mucho polvo seco; todav\u00eda hay un mercado muy vibrante\u201d, dijo Aydin Senkut, fundador de Felicis Ventures, una firma de capital de riesgo de Silicon Valley.<\/p>\n
Los capitalistas de riesgo se han preparado para una recesi\u00f3n durante gran parte de este a\u00f1o luego de la fuerte ca\u00edda en la valoraci\u00f3n de las acciones tecnol\u00f3gicas de alto crecimiento. El cambio ha pinchado una burbuja de capital de riesgo en la que la cantidad invertida en acuerdos de capital de riesgo en EE. UU. el a\u00f1o pasado alcanz\u00f3 los 343.000 millones de d\u00f3lares, casi cuatro veces lo que hab\u00eda sido cuatro a\u00f1os antes.<\/p>\n
Retrocediendo desde ese punto alto, los $43 mil millones invertidos en el \u00faltimo trimestre fueron un 52 por ciento m\u00e1s bajos que en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, seg\u00fan los datos de PitchBook. Pero eso fue a\u00fan m\u00e1s que en cualquier per\u00edodo de tres meses antes de la pandemia, con la excepci\u00f3n del cuarto trimestre de 2018.<\/p>\n
La mayor ca\u00edda se ha producido en el mercado de empresas privadas en etapa avanzada, cuyas valoraciones se ven m\u00e1s directamente afectadas por la ca\u00edda de los mercados burs\u00e1tiles. A medida que los grandes inversores de fuera del mundo tradicional de capital de riesgo, como SoftBank y Tiger Global, se retiraron este a\u00f1o, la cantidad invertida en empresas en etapa avanzada cay\u00f3 a $ 25 mil millones en el \u00faltimo trimestre, 62 por ciento menos que el a\u00f1o anterior.<\/p>\n
Por el contrario, las inversiones en empresas en etapas anteriores, as\u00ed como aquellas en mercados como la atenci\u00f3n m\u00e9dica, las tecnolog\u00edas limpias, la energ\u00eda y el transporte, se han visto menos afectadas. La cantidad de inversiones realizadas en estas cuatro industrias en los primeros nueve meses de este a\u00f1o super\u00f3 todo 2020, seg\u00fan PitchBook.<\/p>\n
Una serie de vientos de cola, incluidos los altos precios del petr\u00f3leo y las pol\u00edticas gubernamentales para reducir las emisiones de carbono, han contribuido al aumento continuo de la inversi\u00f3n en energ\u00eda y tecnolog\u00eda limpia, dijo Zack Bogue, cofundador de DCVC, que est\u00e1 recaudando un fondo especializado en cambio clim\u00e1tico. Dijo que el auge de la IA y la ca\u00edda de los costos de la inform\u00e1tica han abierto caminos para que las nuevas empresas tecnol\u00f3gicas entren en la industria energ\u00e9tica intensiva en capital. <\/p>\n
El panorama se ha complicado por un mercado estancado de ofertas p\u00fablicas iniciales. La empresa de comestibles en l\u00ednea Instacart, que esperaba salir a bolsa este a\u00f1o, ha recortado su valoraci\u00f3n de 39.000 millones de d\u00f3lares a 24.000 millones de d\u00f3lares. Muchas empresas emergentes que recaudaron cantidades considerables cuando los mercados alcanzaron m\u00e1ximos hist\u00f3ricos han optado por no buscar financiaci\u00f3n este a\u00f1o para evitar valoraciones m\u00e1s bajas. <\/p>\n