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Los riesgos para la estabilidad del sistema financiero mundial han “empeorado considerablemente”, advirti\u00f3 el FMI, advirtiendo que los mercados corren el riesgo de una “revaloraci\u00f3n desordenada” que afectar\u00e1 m\u00e1s severamente a los pa\u00edses emergentes y en desarrollo.<\/p>\n
En su Informe de Estabilidad Financiera Global semestral, el prestamista multilateral dijo que el aumento en los costos de endeudamiento global, junto con las malas condiciones comerciales y las perspectivas de crecimiento agrias, amenazaban con desenmascarar la fragilidad del sistema financiero.<\/p>\n
\u201cCiertamente existen muchas vulnerabilidades\u201d, dijo Tobias Adrian, jefe de mercados monetarios y de capital del FMI, al Financial Times. \u201cCuando las tasas de inter\u00e9s aumentan muy r\u00e1pidamente, estas vulnerabilidades quedan expuestas\u201d. <\/p>\n
El informe se suma a un coro de advertencias de que una de las campa\u00f1as m\u00e1s agresivas para endurecer la pol\u00edtica monetaria en d\u00e9cadas podr\u00eda desencadenar una mayor volatilidad y una liquidaci\u00f3n generalizada en los mercados de activos.<\/p>\n
Los signos de estr\u00e9s financiero ya han comenzado a surgir a nivel mundial. Los precios de los bonos y las acciones han ca\u00eddo dr\u00e1sticamente a medida que los bancos centrales de las econom\u00edas avanzadas y emergentes aumentan las tasas de inter\u00e9s para combatir la peor inflaci\u00f3n en d\u00e9cadas. El valor del d\u00f3lar se ha disparado frente a la mayor\u00eda de las monedas, lo que ha obligado a los inversores a pagar una prima mayor por la financiaci\u00f3n en la moneda estadounidense. <\/p>\n
Adrian dijo que hasta ahora los mercados financieros globales todav\u00eda estaban funcionando bien, pero advirti\u00f3 que los “focos de ajuste desordenado” podr\u00edan transformarse en algo m\u00e1s preocupante.<\/p>\n
\u201cHoy hemos visto una diferenciaci\u00f3n en todo el espectro de riesgo\u201d, dijo en una entrevista. \u201cLo que me preocupa es que podr\u00eda haber una base m\u00e1s amplia, un evento de aversi\u00f3n al riesgo, donde no solo el espectro m\u00e1s riesgoso ve diferenciales m\u00e1s amplios o primas de riesgo m\u00e1s amplias, sino tambi\u00e9n los emisores m\u00e1s seguros\u201d.<\/p>\n
Los mercados financieros del Reino Unido se tambalearon recientemente al borde del colapso despu\u00e9s de que el gobierno anunciara un plan para implementar 45.000 millones de libras esterlinas de recortes de impuestos financiados con deuda a fines del mes pasado. El desplome resultante de la libra esterlina y el aumento de los costos de endeudamiento obligaron al Banco de Inglaterra a intervenir para evitar unas consecuencias financieras a\u00fan peores provocadas por los fondos de pensiones que utilizan estrategias de inversi\u00f3n basadas en pasivos. <\/p>\n
Si bien las intervenciones del banco central ayudaron a calmar los mercados inicialmente, las medidas, junto con las del gobierno, no han tranquilizado completamente a los inversionistas, lo que provoc\u00f3 otra sacudida alcista en los rendimientos de los bonos del gobierno el lunes. <\/p>\n
Adrian dijo que el FMI, que hab\u00eda criticado el plan del gobierno del Reino Unido, “respald\u00f3 completamente” los pasos tomados por el BoE y dijo que sus esfuerzos para estabilizar el sistema financiero no van en contra de sus objetivos de pol\u00edtica monetaria de devolver la inflaci\u00f3n al objetivo del 2 por ciento. de su nivel actual de casi cinco veces esa cantidad. <\/p>\n
\u201cEs posible garantizar la estabilidad financiera mientras se endurece la pol\u00edtica monetaria\u201d, agreg\u00f3. “Deber\u00eda poder apuntar a ciertos segmentos del mercado con problemas de estabilidad financiera, al tiempo que ajusta la postura general”.<\/p>\n
Al se\u00f1alar su papel como prestamistas de \u00faltimo recurso, Adrian dijo que los bancos centrales deber\u00edan intervenir cuando un shock se convierta en una “preocupaci\u00f3n sist\u00e9mica”. <\/p>\n