\n<\/p>\n
El ritmo de los retiros de los fondos de propiedades comerciales del Reino Unido se ha acelerado r\u00e1pidamente desde que el gobierno present\u00f3 su “mini” Presupuesto el mes pasado, en un cambio que, seg\u00fan advirtieron los analistas, podr\u00eda desencadenar una carrera por vender edificios a tasas bajas.<\/p>\n
Se extrajeron m\u00e1s de 100 millones de libras esterlinas de una muestra de fondos inmobiliarios rastreados por Calastone, un proveedor de comercio de fondos, en los 10 d\u00edas posteriores a que el canciller del Reino Unido, Kwasi Kwarteng, presentara planes para reducir impuestos y pedir prestado en gran medida a los mercados financieros, casi ocho veces el volumen retirado durante las tres semanas anteriores.<\/p>\n
Los mercados inmobiliarios comerciales ya est\u00e1n bajo presi\u00f3n por un aumento en los costos de los pr\u00e9stamos y una ca\u00edda en el volumen de transacciones que dificulta juzgar las valoraciones. Ahora, los analistas advierten que los retiros constantes de los inversores podr\u00edan obligar a los fondos a deshacerse de los activos, lo que arrastrar\u00eda a\u00fan m\u00e1s los precios.<\/p>\n
\u201cDe una forma u otra, esos activos tendr\u00e1n que venderse en un mercado a la baja\u201d, dijo Zac Gauge, jefe de estrategia inmobiliaria europea de UBS. <\/p>\n
Gauge y otros analistas inmobiliarios esperan que las ventas completadas hoy tengan valores entre un 20 y un 25 por ciento m\u00e1s bajos que a principios de este a\u00f1o, antes de que las tasas de inter\u00e9s subieran para frenar la inflaci\u00f3n provocada por la invasi\u00f3n rusa de Ucrania. <\/p>\n
La prisa de los inversores por recuperar su efectivo se produce despu\u00e9s de la agitaci\u00f3n en el mercado de la deuda del gobierno del Reino Unido, que oblig\u00f3 a algunos fondos de pensiones a vender activos para cumplir con las garant\u00edas de sus estrategias de cobertura.<\/p>\n
Los retiros r\u00e1pidos plantean un problema para algunos fondos inmobiliarios, que pueden tardar varios meses en deshacerse de las propiedades de su cartera. A principios de esta semana, los fondos administrados por Schroders, BlackRock y Columbia Threadneedle anunciaron medidas para reducir el ritmo de los reembolsos de los inversores para que pudieran vender activos de manera ordenada. <\/p>\n
Otras grandes casas de inversi\u00f3n con sede en el Reino Unido contactadas por el Financial Times han dicho que sus fondos inmobiliarios siguen funcionando con normalidad. Sin embargo, el ritmo de las salidas indica que se est\u00e1 acumulando presi\u00f3n. <\/p>\n
La medida ha renovado las cr\u00edticas a los veh\u00edculos, que fueron criticados despu\u00e9s de que bloquearon los retiros a ra\u00edz de la votaci\u00f3n del Brexit en 2016 y nuevamente luego del estallido de la pandemia en 2020.<\/p>\n
Roger Clarke, jefe de IPSX, un intercambio de propiedades, dijo que hay un problema fundamental con la estructura de los fondos que a menudo les da a los compradores la oportunidad de saltar con solo un d\u00eda de anticipaci\u00f3n. \u201cLos fondos se ven obligados a vender sus mejores activos. Los inversores de redenci\u00f3n obtienen su redenci\u00f3n a expensas del resto de las personas en el fondo. [if valuations decline]. Entonces, el inversionista racional presenta una solicitud de rescate\u201d, dijo Clarke, quien espera que los fondos lleguen si contin\u00faan las solicitudes de rescate. <\/p>\n
Los valores de las propiedades comerciales han comenzado a caer en los \u00faltimos meses, ya que el aumento de los costos de los pr\u00e9stamos ha afectado la capacidad de los inversores para realizar transacciones. <\/p>\n
El mes pasado, el desarrollador Landsec vendi\u00f3 21 Moorfields, la nueva sede de Deutsche Bank en Londres, por 809 millones de libras esterlinas, por debajo de los 1000 millones de libras esterlinas que la compa\u00f1\u00eda esperaba obtener con una venta a principios de a\u00f1o. <\/p>\n
Adem\u00e1s de los alborotos en el mercado de los gilt, la venta masiva de propiedades \u201cest\u00e1 relacionada con la mayor competitividad de los rendimientos de los bonos que tientan a los inversores de ingresos, las preocupaciones sobre los niveles de ocupaci\u00f3n en una posible recesi\u00f3n y el aumento del riesgo de refinanciamiento vinculado a tasas de inter\u00e9s de mercado m\u00e1s altas\u201d, dijo Edward Glyn. , responsable de mercados globales de Calastone.<\/p>\n
Los compradores m\u00e1s probables ser\u00e1n instituciones con bolsillos lo suficientemente profundos como para eludir los mercados de deuda, seg\u00fan Clarke de IPSX.<\/p>\n
\u201cMe temo que veremos una gran cantidad de activos del Reino Unido comerciar con riqueza soberana y fondos privados en el extranjero. capital institucional del Reino Unido [and] Los ahorradores del Reino Unido est\u00e1n perdiendo nuevamente sus activos trofeo\u201d, dijo.<\/p>\n<\/div>\n