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El uso de informaci\u00f3n privilegiada es una transacci\u00f3n burs\u00e1til que se realiz\u00f3 sobre la base de informaci\u00f3n no p\u00fablica relevante para la bolsa de valores. Este uso de informaci\u00f3n privilegiada est\u00e1 prohibido y ser\u00e1 procesado. <\/p>\n
En principio, una empresa est\u00e1 obligada a publicar de inmediato toda la informaci\u00f3n que pueda afectar el precio de mercado de la empresa. Se trata de la llamada obligaci\u00f3n de publicidad ad hoc: La informaci\u00f3n de la empresa que pueda afectar a la cotizaci\u00f3n burs\u00e1til debe ponerse a disposici\u00f3n de todos los participantes del mercado a la mayor brevedad. <\/p>\n
Porque: \u201cLos inversores solo pueden tomar decisiones fundadas y no est\u00e1n en desventaja frente a los iniciados si las sociedades cotizadas informan r\u00e1pida y exhaustivamente a todos los participantes del mercado sobre la informaci\u00f3n privilegiada\u201d (MAR Art.17). De acuerdo con el Reglamento de Abuso de Mercado MAR, todos los emisores en Alemania est\u00e1n obligados a hacer esto. Porque solo una obligaci\u00f3n b\u00e1sica de proporcionar informaci\u00f3n crea las mismas condiciones para todos los participantes del mercado. La falta de informaci\u00f3n sobre la empresa en cuesti\u00f3n puede distorsionar el curso.<\/p>\n
El regulador de valores BaFin supervisa la prohibici\u00f3n del uso de informaci\u00f3n privilegiada y analiza peri\u00f3dicamente las actividades comerciales. Para ello, se eval\u00faan todos los datos sobre las operaciones con valores comunicadas y se comprueban todas las notificaciones ad hoc de las sociedades cotizadas.<\/p>\n
El precio y la evoluci\u00f3n de las ventas se comparan con la informaci\u00f3n sobre la acci\u00f3n. Por supuesto, tambi\u00e9n se tiene en cuenta la informaci\u00f3n sobre actividades internas recibidas por BaFin. Si esto resulta en indicios de abuso de informaci\u00f3n privilegiada, la autoridad de control de valores iniciar\u00e1 una investigaci\u00f3n formal y, si es necesario, presentar\u00e1 una denuncia penal ante la oficina del fiscal responsable.<\/p>\n
BaFin aplica el Reglamento de Abuso de Mercado de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sin restricciones. Contiene tres normas relevantes sobre el uso de informaci\u00f3n privilegiada: la obligaci\u00f3n mencionada anteriormente de hacer publicidad ad hoc, en segundo lugar, la creaci\u00f3n obligatoria de listas de informaci\u00f3n privilegiada, es decir, la notificaci\u00f3n de aquellas personas en una empresa cotizada que tienen conocimiento de informaci\u00f3n privilegiada; y tercero, el informe de transacciones de propiedad, la llamada notificaci\u00f3n de tratos de directores.<\/p>\n
La difusi\u00f3n de informaci\u00f3n falsa o deliberadamente enga\u00f1osa sobre las empresas que cotizan en bolsa se conoce como manipulaci\u00f3n del mercado porque afecta el precio de las acciones en consecuencia. Por ejemplo, cuando las empresas inflan las ventas o los beneficios para hacer subir el precio de las acciones.<\/p>\n
Otras violaciones de la manipulaci\u00f3n del mercado que est\u00e1 siendo procesada por BaFin son el llamado scalping, es decir, sugerencias sobre acciones aparentemente rentables que el informante solo usa para vender sus propias acciones de manera rentable, o las llamadas operaciones de lavado (ventas m\u00faltiples simult\u00e1neas del mismo instrumento financiero ), que se puede utilizar, entre otras cosas, para inflar artificialmente el volumen de negociaci\u00f3n o generar pagos ilegales a un corredor.<\/p>\n
Los empleados de una empresa, incluidos los miembros de la junta, los miembros de la junta de supervisi\u00f3n o los ejecutivos, pueden negociar acciones en su propia empresa bajo ciertas condiciones. El comercio por parte de personas con informaci\u00f3n privilegiada, tambi\u00e9n conocido como operaciones con informaci\u00f3n privilegiada o transacciones con informaci\u00f3n privilegiada, por lo tanto, no es fundamentalmente ilegal, aunque este grupo de personas tiene acceso a informaci\u00f3n confidencial y puede evaluar el desarrollo de la empresa de manera diferente que las personas externas. Sin embargo, siempre que se cumplan las obligaciones ad hoc de la empresa y que ninguna decisi\u00f3n de la empresa no publicada sea la base para la inversi\u00f3n del iniciado, la compra o venta de acciones en la propia empresa es legal. Estas transacciones tambi\u00e9n deben hacerse p\u00fablicas en consecuencia.<\/p>\n
Legal o ilegal siempre depende de cu\u00e1ndo se negocien los valores. Existen bloques de negociaci\u00f3n o per\u00edodos de bloqueo, por ejemplo, en un per\u00edodo alrededor de la publicaci\u00f3n de cifras trimestrales o alrededor de una oferta p\u00fablica inicial. Los programas de recompra de acciones a largo plazo por parte de las empresas tambi\u00e9n se suspenden antes de que se anuncien las cifras trimestrales. <\/p>\n
De acuerdo con la Ley de Comercio de Valores, las violaciones del uso de informaci\u00f3n privilegiada pueden resultar en una sentencia de prisi\u00f3n de hasta cinco a\u00f1os o una multa.<\/p>\n
En febrero de 2022, el Tribunal Regional de Frankfurt impuso la pena de prisi\u00f3n m\u00e1s alta hasta la fecha en relaci\u00f3n con el tr\u00e1fico de informaci\u00f3n privilegiada. En general, un acusado fue condenado a tres a\u00f1os de prisi\u00f3n por tr\u00e1fico de informaci\u00f3n privilegiada m\u00faltiple. Hab\u00eda negociado acciones y derivados de diversas empresas, principalmente antes de OPA, invirtiendo en el proceso alrededor de 8,5 millones de euros. El comerciante obtuvo la informaci\u00f3n de un ex empleado de un banco de inversi\u00f3n que estuvo directamente involucrado en las negociaciones de adquisici\u00f3n. El informante recibi\u00f3 una sentencia condicional de prisi\u00f3n de 18 meses.<\/p>\n
Para cualquier compra de acciones, la informaci\u00f3n subyacente a la inversi\u00f3n es cr\u00edtica. Si estos son de acceso p\u00fablico, las personas con informaci\u00f3n privilegiada tambi\u00e9n pueden negociar acciones en su propia empresa. Por el contrario, los inversores privados tambi\u00e9n pueden ser procesados \u200b\u200bsi utilizan informaci\u00f3n interna no publicada sobre una empresa.\n<\/p>\n
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