Los bancos de Wall Street han recortado sus expectativas de ganancias del tercer trimestre de las grandes empresas estadounidenses en $ 34 mil millones en los \u00faltimos tres meses, y los analistas ahora anticipan el aumento m\u00e1s d\u00e9bil de las ganancias desde las profundidades de la crisis de Covid.<\/p>\n
Los analistas esperan que las empresas que cotizan en el \u00edndice S&P 500 registren un crecimiento de las ganancias por acci\u00f3n del 2,6 por ciento en el trimestre de julio a septiembre, en comparaci\u00f3n con el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, seg\u00fan datos de FactSet. Esa cifra ha ca\u00eddo desde el 9,8 por ciento a principios de julio y, de ser precisa, marcar\u00eda el trimestre m\u00e1s d\u00e9bil desde el per\u00edodo de julio a septiembre de 2020, cuando la econom\u00eda a\u00fan se estaba recuperando de los bloqueos por coronavirus.<\/p>\n
El panorama cada vez m\u00e1s sombr\u00edo destaca c\u00f3mo las preocupaciones sobre los aumentos de las tasas de la Reserva Federal y los primeros signos de deterioro en la econom\u00eda de EE. UU. han dejado a los inversores m\u00e1s cautelosos sobre las perspectivas de las empresas que cotizan en bolsa. El S&P 500 de Wall Street ya ha ca\u00eddo alrededor de una quinta parte este a\u00f1o a medida que los administradores de fondos se ajustan a esta realidad, pero muchos analistas temen que las expectativas de ganancias actuales a\u00fan sean demasiado optimistas. <\/p>\n
\u201cHay algunos aspectos positivos en la mezcla. . .[but]hay pocos incentivos para que las empresas pinten una perspectiva particularmente optimista cuando el mercado va a descontar eso de todos modos\u201d, dijo Chris Shipley, estratega jefe de inversiones para Am\u00e9rica del Norte en Northern Trust Asset Management.<\/p>\n
La Reserva Federal se encuentra en medio de su ciclo m\u00e1s agresivo de aumentos de tasas de inter\u00e9s desde la d\u00e9cada de 1980, y el presidente Jay Powell ha dejado en claro que est\u00e1 dispuesto a soportar causar problemas econ\u00f3micos para reducir la inflaci\u00f3n. Los aumentos de las tasas de inter\u00e9s han disparado los costos de los pr\u00e9stamos para los consumidores y las empresas, pesaron mucho en los precios de los activos y se espera que reduzcan la demanda en la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo. <\/p>\n
\u201c[Estimates] siguen siendo m\u00e1s altos de lo que racionalmente esperar\u00eda\u201d, dijo Omar Aguilar, director ejecutivo de Schwab Asset Management. \u201cNo necesariamente tienen que bajar dram\u00e1ticamente, pero creo que hay una alta probabilidad de que si el [Fed] tiene \u00e9xito en su viaje para destruir la demanda, entonces eso se reflejar\u00e1 en las cifras de ganancias en la primera mitad del pr\u00f3ximo a\u00f1o\u201d.<\/p>\n
Cuando comience la temporada de informes de ganancias la pr\u00f3xima semana, los inversionistas estar\u00e1n atentos a la evidencia del impacto que la inflaci\u00f3n est\u00e1 teniendo en los costos y la demanda de los consumidores, c\u00f3mo est\u00e1n cambiando los planes de contrataci\u00f3n y qu\u00e9 empresas hicieron un mejor trabajo al predecir el apetito para evitar quedarse con los almacenes llenos. de muebles o ropa sin vender. <\/p>\n
La reciente fortaleza del d\u00f3lar agregar\u00e1 un punto de presi\u00f3n adicional para muchas empresas, ya que alrededor de un tercio de los ingresos del S&P 500 se obtienen en el extranjero. <\/p>\n
Si las ganancias del S&P 500 cumplen con las expectativas y aumentan un 2,6 por ciento, a\u00fan representar\u00edan una ca\u00edda en t\u00e9rminos ajustados a la inflaci\u00f3n, con una inflaci\u00f3n anual de EE. UU. superior al 8 por ciento. Incluso esos resultados se ven favorecidos por el desempe\u00f1o superior de un solo sector, el energ\u00e9tico, que se ha beneficiado del aumento de los precios de las materias primas. Excluyendo la energ\u00eda, los analistas pronostican una ca\u00edda del 3,8 por ciento. <\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, las estimaciones para el pr\u00f3ximo a\u00f1o hasta ahora han sido mucho m\u00e1s resistentes, con un consenso que apunta a un crecimiento del 6,5 por ciento en el primer trimestre y del 5,5 por ciento en el segundo.<\/p>\n
Hay algunas razones para ser optimista. Los datos de gasto minorista han sido relativamente resistentes y una reciente ca\u00edda en los precios de la gasolina brindar\u00e1 un impulso adicional a los consumidores.<\/p>\n
Las recientes advertencias de alto perfil de compa\u00f1\u00edas como FedEx han llamado mucho la atenci\u00f3n, pero la cantidad total de actualizaciones comerciales negativas en los \u00faltimos tres meses fue en realidad menor que en los dos trimestres anteriores, mientras que la cantidad de actualizaciones positivas estuvo por encima del promedio de cinco a\u00f1os. .<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, los estrategas de Morgan Stanley han argumentado que la capacidad de las empresas para predecir la demanda se ha visto da\u00f1ada desde el comienzo de la pandemia de coronavirus.<\/p>\n
Desde la perspectiva del mercado de valores, existe desacuerdo sobre si las acciones han ca\u00eddo lo suficiente como para reflejar el entorno incierto. Morgan Stanley ha sido particularmente bajista este a\u00f1o, argumentando el mes pasado que “todav\u00eda queda un largo camino por recorrer antes de que la realidad tenga un precio justo”.<\/p>\n
Sin embargo, Denise Chisholm, directora de estrategia cuantitativa de Fidelity, dijo que a pesar de que “las estimaciones para el pr\u00f3ximo a\u00f1o a\u00fan no son racionales”, las acciones en algunos sectores econ\u00f3micamente sensibles como los bienes de consumo ya han ca\u00eddo tanto que lo peor de las noticias es cotizado en <\/p>\n
\u201cExiste la creencia com\u00fan de que si las ganancias son d\u00e9biles, solo las acciones ‘defensivas’ obtendr\u00e1n un rendimiento superior, pero a veces los sectores econ\u00f3micamente sensibles lo valoran mucho m\u00e1s r\u00e1pido. . . para cuando las ganancias se reducen, a veces las acciones ya han tocado fondo\u201d. <\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/1665174974_431_Los-bancos-de-Wall-Street-recortan-34-mil-millones.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nCon las valoraciones promedio de las empresas en el S&P 500 cayendo de 21 veces las ganancias esperadas durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o a fines de 2021 a 16, muchos inversores y analistas dijeron que las pr\u00f3ximas semanas podr\u00edan brindar una oportunidad para las empresas que est\u00e1n haciendo un mejor trabajo de navegaci\u00f3n. el entorno dif\u00edcil para diferenciarse de los rivales de bajo rendimiento despu\u00e9s de una liquidaci\u00f3n indiscriminada.<\/p>\n
El potencial de fuertes repuntes durante el mercado bajista se destac\u00f3 esta semana, ya que el S&P disfrut\u00f3 de su mayor aumento de dos d\u00edas en m\u00e1s de dos a\u00f1os, pero pocos esperan que las s\u00f3lidas ganancias sean suficientes para impulsar el mercado en general durante un per\u00edodo sostenido a menos que la Fed cambie. su enfoque. <\/p>\n
\u201cMuchos valores tienen precios atractivos\u201d, dijo Charles Lemonides, director de inversiones de Valueworks, un fondo de cobertura con sede en Nueva York. \u201cCreo que habr\u00e1 diferenciaci\u00f3n entre ganadores y perdedores. . .[but]cuando miras el mercado en general, la Reserva Federal sigue siendo el principio y el fin\u201d.<\/p>\n<\/div>\n