{"id":413168,"date":"2022-10-07T19:20:55","date_gmt":"2022-10-07T19:20:55","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/de-moodys-a-fitch-por-que-italia-esta-en-la-mira-de-las-agencias-de-calificacion\/"},"modified":"2022-10-07T19:20:57","modified_gmt":"2022-10-07T19:20:57","slug":"de-moodys-a-fitch-por-que-italia-esta-en-la-mira-de-las-agencias-de-calificacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/de-moodys-a-fitch-por-que-italia-esta-en-la-mira-de-las-agencias-de-calificacion\/","title":{"rendered":"De Moody&#8217;s a Fitch: por qu\u00e9 Italia est\u00e1 &#8220;en la mira&#8221; de las agencias de calificaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p><button class=\"aembed-audio \" type=\"button\"><span class=\"icon icon-listen-small icon--status\" \/>Escucha la versi\u00f3n en audio del art\u00edculo<\/button><\/p>\n<p class=\"atext\">Contin\u00faa la lluvia de advertencias internacionales sobre las cuentas italianas.  El 6 de octubre fue el turno de Fitch, que en un nuevo enfoque sobre Italia apuntaba directamente a que el nuevo Gobierno italiano heredar\u00e1 del ejecutivo de Mario Draghi &#8220;un punto de partida fiscal m\u00e1s fuerte de lo esperado pero que impulsar\u00e1 el crecimiento, tambi\u00e9n a trav\u00e9s de un despliegue efectivo de la Los fondos Next Generation Eu siguen siendo fundamentales para una reducci\u00f3n duradera de la deuda\u00bb.<\/p>\n<p class=\"atext\">Y subray\u00f3 que el espacio para cambiar el NRP es &#8220;limitado&#8221; y por tanto &#8220;el enfoque del pr\u00f3ximo gobierno ante cualquier potencial renegociaci\u00f3n ser\u00e1 importante tanto para el crecimiento como para el sentimiento del mercado&#8221;.<\/p>\n<p><h2 id=\"U401778261004yTG\">Fitch: el espacio fiscal para maniobrar ser\u00e1 muy limitado<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Tanto m\u00e1s cuanto que el nuevo Gobierno tendr\u00e1 que hacer frente a un contexto dif\u00edcil, en el que deber\u00e1 adaptarse &#8220;a las perspectivas de aumento de tipos y menor crecimiento&#8221;, lo que producir\u00e1 &#8220;ca\u00edda de los ingresos fiscales&#8221; mientras se someter\u00e1 el gasto presi\u00f3n por la indexaci\u00f3n de los pagos de seguridad social y asistencial, incluidas las pensiones, y de apoyo para hacer frente a los altos precios de la energ\u00eda, con bonos del gobierno que a fines de septiembre alcanzaron sus niveles m\u00e1s altos en nueve a\u00f1os.  &#8220;Esto significa que el margen de maniobra fiscal ser\u00e1 muy limitado si la ratio de deuda p\u00fablica sobre PIB sigue cayendo&#8221;, especifica Fitch, que advierte del riesgo de &#8220;reacciones adversas del mercado&#8221; en caso de que se anuncie la &#8221; mayores d\u00e9ficits \u00bb.<\/p>\n<p><h2 id=\"U4017782610046S\">Moody&#8217;s: posible recorte de calificaci\u00f3n sin reformas <\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">En verdad, el informe de Fitch toma un camino menos severo que el elegido el mi\u00e9rcoles por Moody&#8217;s, que anticip\u00f3 el riesgo real de una rebaja de la calificaci\u00f3n italiana en caso de una mayor desaceleraci\u00f3n del crecimiento tambi\u00e9n debido al replanteamiento de las reformas o medidas de Pnrr. que aumentan el d\u00e9ficit o la deuda a medio plazo.  &#8220;Probablemente rebajar\u00edamos las calificaciones de Italia si vi\u00e9ramos un debilitamiento significativo de las perspectivas de crecimiento a mediano plazo del pa\u00eds, debido a la falta de implementaci\u00f3n de reformas que mejoren el crecimiento, incluidas las descritas en el NRP&#8221;, escribieron los analistas en un informe. Para actualizar, Y agregaron: &#8220;Las pol\u00edticas fiscales y\/o econ\u00f3micas que debilitan el sentimiento del mercado y el aumento de los niveles de deuda en el mediano plazo&#8221; tambi\u00e9n llevar\u00edan a una baja en las calificaciones desde el Baa3 actual.<\/p>\n<div class=\"acor acor--mkt\">\n<div class=\"\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--isq\" href=\"https:\/\/consigli24.ilsole24ore.com\/\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<\/div>\n<p><h2 id=\"U4017782610040zG\">Deuda observada n\u00famero uno<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">En el plano sustantivo, sin embargo, los problemas destacados y el enfoque con el que se enfrentan son los mismos.  La idea de \u201crenegociar el PNRR\u201d relanzada varias veces por el centroderecha, y en particular por los Hermanos de Italia, durante la campa\u00f1a electoral despert\u00f3 la atenci\u00f3n internacional.  Por la sencilla raz\u00f3n de que Italia es, con mucho, el principal receptor de los fondos de Next Generation Eu y, por lo tanto, los resultados del programa italiano tambi\u00e9n son decisivos para un equilibrio final a nivel de la UE.  Porque la deuda, desde el punto de vista de los observadores internacionales y en particular obviamente de las agencias de rating, sigue siendo el n\u00famero uno observado, en un escenario de previsiones en general m\u00e1s sombr\u00edas que las reci\u00e9n elaboradas en el Nadef.  En particular para Fitch, que hace solo unas semanas supuso una ca\u00edda del 0,7% del PIB italiano en 2023.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ilsole24ore.com\/art\/da-moody-s-fitch-perche-l-italia-e-nel-mirino-agenzie-rating-AEG5YV6B\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-11<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Escucha la versi\u00f3n en audio del art\u00edculo Contin\u00faa la lluvia de advertencias internacionales sobre las cuentas italianas. 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