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\u2022 Buffett no es fan\u00e1tico de las recompras de acciones, con excepciones
\u2022 Recompras r\u00e9cord entre las empresas S&P 500
\n\u2022 Los accionistas de Berkshire Hathaway reconocen el “buffet put”<\/p>\n
Warren Buffett utiliza la recompra de acciones de su propia empresa como un medio adecuado para encontrar una salida a la crisis de inversi\u00f3n imperante. De esta forma, el inversor estrella puede utilizar la recompra de acciones para reducir un poco su colch\u00f3n de efectivo, aunque no se encuentren inversiones atractivas en el mercado. Para ello, el holding del inversor estrella estadounidense incluso flexibiliz\u00f3 los antiguos l\u00edmites de recompra, que establec\u00edan que las compras solo pod\u00edan realizarse si el precio de la acci\u00f3n no superaba el valor intr\u00ednseco en libros en m\u00e1s de un 20 por ciento.
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Muchos accionistas de Berkshire Hathaway dan la bienvenida a tal relajaci\u00f3n, ya que tienen la m\u00e1xima confianza en las percepciones de Warren Buffett y su vicepresidente, Charlie Munger. “Es una se\u00f1al clara, porque ning\u00fan accionista conoce el valor intr\u00ednseco de la empresa mejor que los mismos Buffett y Munger”, dijo Henrik Muhle, asesor de fondos del fondo Acatis Gan\u00e9 Value Event.\n<\/p>\n
Sin embargo, a diferencia de algunos administradores de fondos de cobertura, Buffett no tiene problemas para organizar el dinero para nuevas inversiones para financiar nuevas inversiones o recompras de acciones. El beneficio del grupo Berkshire con todas sus filiales ascendi\u00f3 a 276.000 millones de d\u00f3lares estadounidenses en 2021. Ya se han acumulado m\u00e1s de 100 mil millones de d\u00f3lares estadounidenses en las arcas del holding.
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“El accionista que decida vender hoy, por supuesto, se beneficiar\u00e1 de cualquier comprador, independientemente del origen o los motivos. Sin embargo, el accionista existente ser\u00e1 penalizado con recompras por encima del valor intr\u00ednseco. Comprar un d\u00f3lar por $1,10 no es un buen negocio para quienes se quedan con lo”, dijo Buffett en 2000 en referencia a un programa de recompra de acciones requerido.\n<\/p>\n
Si una empresa p\u00fablica rentable tiene efectivo adicional, puede tener sentido recomprar sus propias acciones. Para todo el a\u00f1o 2021, las recompras por parte de las empresas del S&P 500 totalizaron $881,700 millones, un nuevo r\u00e9cord anual, dijo S&P Global en un informe. La tendencia ha continuado en lo que va de 2022, seg\u00fan explicaron los expertos. Sin embargo, no est\u00e1 claro c\u00f3mo cambiar\u00e1 la demanda de programas de recompra con el nuevo impuesto del 1 % sobre la recompra de acciones anunciado por el presidente estadounidense Joe Biden en agosto como parte de la Ley Antiinflaci\u00f3n, que entrar\u00e1 en vigor en 2023.
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Sin embargo, Buffett ha criticado duramente esta pr\u00e1ctica de recompra por parte de empresas estadounidenses. Porque, seg\u00fan el inversor estrella, este tipo de programas de recompra no siempre ofrecen el mayor valor a\u00f1adido para los propietarios. Buffett a menudo encuentra tonta la forma en que las corporaciones estadounidenses recompran sus propias acciones. Porque las reglas r\u00edgidas para los programas de recompra, que prevalecen en algunas corporaciones, a menudo obligan a los gerentes a recomprar una cierta cantidad de acciones por mes. Sin embargo, si recupera sus acciones a cualquier precio y no busca condiciones favorables, corre el riesgo de aumentar demasiado su bloque de acciones.
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Para evitar errores tan costosos, el inversor estrella de Omaha adopta un enfoque completamente diferente. Buffett estipula de antemano que las posibles recompras solo pueden llevarse a cabo hasta ciertos niveles de precios. Para establecer este l\u00edmite, Buffett utiliza el valor contable de su holding como gu\u00eda. En consecuencia, las acciones solo se recompran si la valoraci\u00f3n habla de una inversi\u00f3n. Este enfoque ofrece el mayor valor posible a los accionistas de Berkshire Hathaway.
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Para los accionistas de Berkshire Hathaway, tal recompra de acciones no solo podr\u00eda valer la pena desde una perspectiva cosm\u00e9tica del precio, sino tambi\u00e9n desde una perspectiva fiscal. Si bien el impuesto sobre las ganancias de capital se debe a una distribuci\u00f3n de dividendos, la recompra de acciones se puede recaudar libre de impuestos.
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Muchos accionistas de Berkshire Hathaway ven una cobertura muy especial en la estrategia de recompra de acciones del inversionista estrella, el llamado “Buffett Put”. Suponen que Buffett nunca dejar\u00eda que las acciones cayeran por debajo de cierto nivel porque primero estabilizar\u00eda las acciones con recompras. Sin embargo, es casi seguro que el propio inversor estrella no estar\u00eda de acuerdo con esta tesis.
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Sin embargo, recientemente, el inversionista estrella se alej\u00f3 de su estrategia de recompra: si bien Buffett invirti\u00f3 casi $ 6.9 mil millones en recompras de acciones en el cuarto trimestre de 2021, solo fue alrededor de $ 3.2 mil millones en el primer trimestre de 2022. En el segundo trimestre del a\u00f1o, el Or\u00e1culo de Omaha invirti\u00f3 algo m\u00e1s de mil millones de d\u00f3lares estadounidenses en acciones de Berkshire. Sin embargo, seg\u00fan Business Insider, esto est\u00e1 relacionado con el hecho de que el jefe de Berkshire Hathaway fue a la caza de gangas en el primer trimestre y dej\u00f3 m\u00e1s de $51 mil millones en el mercado de valores, la mayor cantidad en mucho tiempo. Seg\u00fan el portal, este tipo de paquetes de inversi\u00f3n no deber\u00edan convertirse en la norma, por lo que Buffett podr\u00eda volver pronto a su programa de recompra. El precio de las acciones de Berkshire Hathaway tambi\u00e9n ha estado bajo presi\u00f3n recientemente, lo que podr\u00eda permitir que la leyenda del mercado de valores mantenga posiciones de recompra baratas en el futuro.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net\n<\/p>\n
El apalancamiento debe estar entre 2 y 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Sin datos<\/p>\n<\/div>\n
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