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La libra esterlina y la deuda del gobierno del Reino Unido subieron el lunes cuando los inversores dieron una cautelosa bienvenida al cambio de sentido de la primera ministra Liz Truss en los planes para eliminar la tasa m\u00e1xima del impuesto sobre la renta, solo un d\u00eda despu\u00e9s de insistir en que la controvertida medida seguir\u00eda adelante.<\/p>\n
La libra esterlina subi\u00f3 un 0,5 por ciento frente al d\u00f3lar a 1,121 d\u00f3lares, cerca del nivel en el que cotizaba hace 10 d\u00edas, antes de que el canciller Kwasi Kwarteng anunciara un paquete de recortes de impuestos de 45.000 millones de libras esterlinas que inclu\u00eda el final de la tasa de 45 peniques para las personas con mayores ingresos. Los gilts tambi\u00e9n recuperaron parte de su reciente ca\u00edda, con rendimientos a 10 a\u00f1os cayendo 0,03 puntos porcentuales a 4,05 por ciento, todav\u00eda muy por encima del nivel de 3,5 por ciento antes del “mini” presupuesto.<\/p>\n
Inversionistas y analistas dijeron que la voluntad del gobierno de cambiar de rumbo era alentadora despu\u00e9s de que los planes originales provocaran una violenta venta masiva de gilt. Esa venta, a su vez, amenaz\u00f3 con desencadenar una crisis de liquidez en el sector de pensiones del Reino Unido hasta que el Banco de Inglaterra intervino con dos semanas de compras de bonos de emergencia. <\/p>\n
Pero los inversionistas tambi\u00e9n enfatizaron que la cantidad ahorrada al mantener la tasa impositiva m\u00e1xima, estimada en \u00a32 mil millones a \u00a33 mil millones al a\u00f1o, fue peque\u00f1a en el contexto del paquete fiscal general, y agregaron que el gobierno de Truss tiene un largo camino por recorrer para recuperar la fe. de mercados<\/p>\n
\u201cEste es el m\u00e1s peque\u00f1o de los peque\u00f1os pasos para recuperar la credibilidad fiscal\u201d, dijo Jordan Rochester, estratega de divisas de Nomura. \u201cEs simb\u00f3lico. La tasa impositiva m\u00e1xima atrajo la mayor atenci\u00f3n, pero en realidad cost\u00f3 menos. No tiene ning\u00fan sentido que esto arregle repentinamente la sacudida del partido conservador hacia una relajaci\u00f3n fiscal totalmente sin ataduras\u201d.<\/p>\n
Rochester dijo que la recuperaci\u00f3n de la libra esterlina a los niveles previos al \u201cmini\u201d presupuesto ser\u00eda una buena oportunidad para renovar las apuestas negativas contra la moneda. “La libra esterlina no se recupera en una desaceleraci\u00f3n del crecimiento global”, dijo.<\/p>\n
Una reducci\u00f3n de 2.000 millones de libras colocar\u00eda la emisi\u00f3n de gilt durante el resto de este a\u00f1o en l\u00ednea con las expectativas del mercado antes de los anuncios de Kwarteng el 23 de septiembre, seg\u00fan James Athey, gestor de cartera de Abrdn. La Oficina de Gesti\u00f3n de la Deuda aument\u00f3 sus ventas de deuda planificadas para finales de marzo en 70.000 millones de libras esterlinas.<\/p>\n
\u201cA primera vista, solo mirando los n\u00fameros, estamos justo donde pens\u00e1bamos que \u00edbamos a estar\u201d, dijo Athey. \u201cPero nunca se trat\u00f3 solo de los n\u00fameros. Ten\u00edas un mont\u00f3n de otros recortes de impuestos, la negativa a comprometerte con la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria\u201d. <\/p>\n
Athey dijo que ha reducido su apuesta corta contra los gilts desde la intervenci\u00f3n del BoE en los mercados, pero sigue posicionado para rendimientos m\u00e1s altos. \u201cLas fragilidades no han desaparecido; nada ha cambiado fundamentalmente\u201d, dijo.<\/p>\n
A algunos analistas les preocupa que el cambio radical en el impuesto sobre la renta pueda ayudar a afianzar el resto de los planes de reducci\u00f3n de impuestos de Kwarteng, que los mercados siguen considerando una amenaza para la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas del Reino Unido.<\/p>\n
\u201cLa decisi\u00f3n de abolir el recorte de tasas fue la menos costosa y potencialmente la m\u00e1s pol\u00edticamente popular entre los parlamentarios conservadores actualmente\u201d, dijo Vasileios Gkionakis, jefe de estrategia cambiaria de Emea en Citigroup. \u201cEn cierto modo, podr\u00eda solidificar la posici\u00f3n del canciller y permitirle proceder con una convicci\u00f3n a\u00fan mayor con el resto de su plan fiscal\u201d.<\/p>\n
Es probable que ese plan lleve a una libra m\u00e1s d\u00e9bil ya que los inversionistas internacionales se vuelven cada vez m\u00e1s reacios a financiar el d\u00e9ficit de cuenta corriente del Reino Unido, seg\u00fan Gkionakis. \u201cRecomendamos vender aqu\u00ed\u201d, dijo.<\/p>\n<\/div>\n