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Los inversores han retirado un r\u00e9cord de 70.000 millones de d\u00f3lares de los fondos de bonos de mercados emergentes este a\u00f1o, en una se\u00f1al de que el aumento de las tasas de inter\u00e9s en las econom\u00edas avanzadas y la fortaleza del d\u00f3lar est\u00e1n aumentando la presi\u00f3n sobre los pa\u00edses en desarrollo.<\/p>\n
Los inversores sacaron 4200 millones de d\u00f3lares de los fondos de bonos de mercados emergentes solo la semana pasada, seg\u00fan un an\u00e1lisis de JPMorgan de los datos de EPFR Global, un monitor de flujo de fondos, lo que llev\u00f3 las salidas anuales al nivel m\u00e1s alto desde que el banco estadounidense comenz\u00f3 a registrar los datos en 2005. .<\/p>\n
La huida de los inversores pone de relieve c\u00f3mo los mercados emergentes se enfrentan a riesgos cada vez mayores derivados del aumento de los tipos de inter\u00e9s en los mercados desarrollados, lo que hace que los rendimientos t\u00edpicamente elevados de la deuda de los mercados emergentes parezcan menos atractivos. Las poderosas ganancias del d\u00f3lar tambi\u00e9n hacen que sea m\u00e1s costoso para los pa\u00edses emergentes pagar la deuda denominada en d\u00f3lares y aumentan el costo de importar productos b\u00e1sicos, que a menudo tienen un precio en la moneda estadounidense. <\/p>\n
JPMorgan elev\u00f3 en septiembre su pron\u00f3stico de salidas de bonos de mercados emergentes en 2022 a $80 mil millones, habiendo pronosticado previamente $55 mil millones. <\/p>\n
Milo Gunasinghe, estratega de mercados emergentes de JPMorgan, describi\u00f3 las salidas como implacables, con solo siete semanas de entradas netas en lo que va del a\u00f1o. Tambi\u00e9n han sido amplios, con inversionistas sacando dinero de fondos que tienen bonos en moneda local y extranjera. <\/p>\n
En lugar de sopesar los riesgos relativos de la exposici\u00f3n a las divisas, los inversores simplemente se marchan. Marca un cambio brusco: los flujos fueron positivos en ambos tipos de fondos de bonos para cada uno de los seis a\u00f1os anteriores, con un promedio combinado de m\u00e1s de $ 50 mil millones al a\u00f1o.<\/p>\n
Gunasinghe dijo que las subidas de tipos y las ventas de bonos por parte de los bancos centrales, que han reducido notablemente la liquidez que circula por los mercados mundiales, “mantendr\u00e1n un list\u00f3n alto para las entradas en el futuro previsible”.<\/p>\n
Shilan Shah, economista s\u00e9nior de Capital Economics, dijo que los flujos transfronterizos de inversionistas no residentes al grupo limitado de mercados emergentes que brindan datos oportunos cuentan una historia similar: los flujos de bonos han sido consistentemente negativos este a\u00f1o, mientras que los flujos de acciones han girado , volvi\u00e9ndose fuertemente negativo durante las \u00faltimas semanas. <\/p>\n
Muchos analistas vieron una mejora en las perspectivas de los activos de mercados emergentes a principios de este a\u00f1o a medida que las econom\u00edas comenzaron a emerger de la pandemia. La guerra de Rusia en Ucrania descarril\u00f3 eso, a pesar de que algunos exportadores de materias primas se beneficiaron de un fuerte aumento de los precios, hasta que la inflaci\u00f3n mundial y el aumento del d\u00f3lar se volvieron contra ellos. Algunos analistas, de nuevo, ven una oportunidad en las valoraciones profundamente descontadas de hoy. <\/p>\n
Pero Shah, como Gunasinghe, espera que las salidas persistan durante el resto del a\u00f1o. La desaceleraci\u00f3n del crecimiento global y el comercio mundial, con una disminuci\u00f3n asociada en el apetito por el riesgo de los inversores, mantendr\u00e1 los vientos en contra, dijo.<\/p>\n<\/div>\n